(Bloomberg) – Tag für Tag überschwemmen Anleger düstere Schlagzeilen – Krieg in der Ukraine, Inflation, die endlose Ausbreitung von Covid-19, Probleme in der Lieferkette. Angesichts der düsteren Stimmung stufen Marktanalysten die Aussichten für das US-Wachstum herab und prognostizieren eine Rezession.
Was aber, wenn ihre Prognosen übertrieben sind? Sylvia Jablonski, Vorstandsvorsitzende, Chief Investment Officer und Mitbegründerin von Defiance ETFs, nahm am Podcast „What Goes Up“ teil, um darüber zu sprechen, warum sie optimistisch über die Marktaussichten für den Rest des Jahres ist und warum sie Aktien mag, die an diese gebunden sind die wirtschaftliche Wiedereröffnung.
Nachfolgend finden Sie leicht bearbeitete und zusammengefasste Höhepunkte des Gesprächs. Klicken Sie hier, um den gesamten Podcast anzuhören und ihn bei Apple Podcasts oder wo immer Sie ihn hören, zu abonnieren.
F: Wie verstehen Sie die jüngste Marktvolatilität?
A: Wenn Sie den durchschnittlichen Anleger fragen, würde er meiner Meinung nach sagen, dass es sich nicht besonders gut anfühlt, dieses Jahr in den Markt investiert zu sein. Es macht nicht mehr so viel Spaß wie in den letzten zehn Jahren, sagen wir mal, oder sogar in den paar Monaten nach Covid, in denen alles gerade richtig aufwärts ging und alle unsere Handelskonten großartig aussahen, wir alle wie Genies aussahen. Und jetzt hat der Markt einfach viel Gegenwind. Es herrscht derzeit große Unsicherheit auf dem Markt. Sie haben eine Fed, die die Zinsen erhöhen möchte, um die Inflation zu senken und keine Rezession auszulösen. Sie hören von dieser sanften Landung. Die Inflation ist höher als je zuvor, es gibt Probleme mit der Geopolitik, es gibt einen Krieg – die Situation zwischen Russland und der Ukraine. Möglicherweise sind die wichtigsten Rohstoffe – Öl, Gas – unter Druck geraten, und dann beginnt der Rückgang, je nachdem, wie lange dies andauert, bei Weizen und anderen Dingen. Und Sie haben im Wesentlichen große Angst davor, dass die Kombination aus Zinserhöhungen der Fed und Inflation zu einer Situation führen wird, in der wir uns in einer Stagflation befinden oder in der Zukunft vielleicht einfach kein großes Wachstum verzeichnen werden.
Aber meine Meinung dazu ist, dass es Sinn macht. Es gibt viele dieser Gegenwinde auf dem Markt, aber das bedeutet, dass es zu einer schwankungsbegrenzten Volatilität kommen wird. Der Markt wird auf diesen Niveaus handeln, sei es der S&P 500 oder andere Indizes. Ich denke jedoch, dass Inflation, Zinserhöhungen der Fed und Geopolitik zu diesem Zeitpunkt wahrscheinlich im Markt eingepreist sind. Und der Verbraucher bleibt stark. Auf eine historisch gesehen straffere Geldpolitik folgten solide Gewinne, der S&P stieg um etwa 9 % – Unternehmen haben Geld, Verbraucher geben Geld aus, die Inflation hat wahrscheinlich ihren Höhepunkt erreicht. Ich denke also tatsächlich, dass wir ein ziemlich gutes Jahr haben werden – ich denke nur, dass es auf kurze Sicht nicht so viel Spaß machen wird.
F: Wenn wir in der Vergangenheit über Marktabschwünge sprachen, stellte sich heraus, dass sich zumindest einige der größeren Schocks für diesen Markt eher auf das Finanzsystem konzentrierten. Und ich frage mich: Wenn Sie eine der wirtschaftlichen Schwächen sehen, auf die heute alle hinweisen, ob sich das tatsächlich auf die Finanzmärkte auswirkt, in dem Sinne, dass es zu einer Art Destabilisierung der Kapitalmärkte führen könnte?
A: Wenn viele der Themen, die ich gerade besprochen habe, in eine andere Richtung gehen würden – zum Beispiel, wenn die Fed die Zinsen aggressiver anhebt und sich mit einem Rückgang der Inflation nicht zufrieden gibt und man eine harte Landung zu sehen beginnt – dann tue ich das Ich denke, dass ein Teil davon in den Markt einfließen wird. Den Banken geht es gut – das ist doch nicht das Jahr 2008, oder? Die Kreditwürdigkeit ist ziemlich gut, die Verbraucher sind in guter Verfassung, die Schuldendienstquoten sind so hoch wie seit Jahrzehnten nicht mehr. Die Verbraucher verfügen also im Wesentlichen über Ersparnisse in Höhe von 2 Billionen US-Dollar und sind weniger verschuldet als je zuvor. Daher denke ich, dass der Markt dieses Mal widerstandsfähiger sein kann.
F: Wenn wir derzeit einen handelbaren Tiefpunkt sehen, in was empfehlen Sie den Leuten dann zu investieren?
Es ist auch wichtig zu klassifizieren, welcher Tradertyp Sie sind. Wenn Sie also nach kurzfristigen Renditen suchen, ist das meiner Meinung nach schwieriger. Die Maschinen und die Hochfrequenztechniker leisten hier hervorragende Arbeit, aber für den durchschnittlichen Anleger, der im vergangenen Jahr gut mit Daytrading zurechtkam, wird es etwas gefährlicher, nur weil es so viel schwankungsbegrenzte Volatilität gibt. Aber wenn Sie Lust haben, ein langfristiger Investor zu sein und wirklich den Deal eines Jahrhunderts zu bekommen, dann sollten Sie meiner Meinung nach einen Schritt zurücktreten und sich Namen wie Apple, Google, Microsoft ansehen. Es gibt negative Realzinsen, Unternehmen mit starken Bilanzen, Preissetzungsmacht, Verbraucher, die bereit sind, Geld auszugeben, und steigende Einzelhandelsumsätze.
Und dann nur noch das Thema Cybersicherheit, Cloud, Metaverse, Web 3.0 – die Zukunft aller Technologien hängt von der Bilanz dieser Unternehmen ab. Und selbst die Halbleiter, wie Nvidia und AMD, wurden einfach völlig vernichtet. Ich denke einfach, dass die längerfristigen Aussichten für diese Namen denen ähneln werden, die der Kauf von Apple vor zehn Jahren darstellte. Sie werden diese zusammengesetzten Renditen sehen.
Ich liebe auch die Wiedereröffnung des Handels. Wir wissen, dass sich die Ausgaben von Waren auf Dienstleistungen verlagern, und zwar mit steigender Tendenz. Aber die Aufhebung der Maskenpflicht, diese Zeit, nach Corona das Haus zu verlassen – es gibt einfach so viel aufgestauten Bedarf an Reisen. Der Gewinnaufruf von Delta war ziemlich großartig. Das ist ein gutes Geschäft – Hotels, Kreuzfahrten, Casinos, Fluggesellschaften. Das ist ein guter Ort, um kurzfristig nachzuschauen.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/stocks-shake-off-gloom-shine-200000081.html