Die Aktien blieben stabil, selbst als die US-Inflation stieg

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Die US-Inflation beginnt wieder zu beißen. Aber die Aktien zuckten meistens mit den Achseln.

• Januar in den USA Verbraucherpreisindex stieg um 0.5 %, höher als die von Ökonomen prognostizierte 0.4 %. Im Jahresvergleich stiegen die Preise um 6.4 %, verglichen mit den erwarteten 6.2 %. Eierpreise waren immer noch himmelhoch.

• US-Aktien geschlossen Dienstag gemischt. Der Dow Jones Industrial Average und der S&P 500 gaben nach, während der Nasdaq Composite stieg. Nach einem positiven Handelstag Asien-Pazifik-Aktien endete meist niedriger, nur Chinas Shanghai Composite und Shenzhen Component verbleiben im grünen Bereich.

• Renditen von US-Staatsanleihen kletterte nach einem heißer als erwarteten Inflationsbericht. Insbesondere die 6-Monats-Staatsanleihen stiegen sprunghaft an und schlossen bei 5.022 %, der höchsten Rendite seit Juli 2007.

• PRO Die Renditen von US-Staatsanleihen steigen wieder. Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe erreichte diese Woche ein Fünf-Wochen-Hoch, während die 2-jährige Staatsanleihe allein im Februar um 0.41 Prozentpunkte gestiegen ist. Das ist wie Profis würden den Markt spielen.

Der heißer als erwartete VPI-Bericht vom Januar warf gestern einen Schatten auf die US-Märkte.

Die Preise in den USA sind im vergangenen Monat schneller gestiegen, als Ökonomen erwartet hatten; Sie wurden durch höhere Lebensmittel-, Energie- und Wohnkosten in die Höhe getrieben. Doch selbst der Kern-CPI – der die volatileren Lebensmittel- und Energiepreise ausklammert – verzeichnete einen monatlichen Anstieg von 0.4 % und einen Anstieg von 5.6 % im Jahresvergleich. Beide übertrafen die jeweiligen Schätzungen von 0.3 % und 5.5 %.  

Ist der Desinflationsprozess – in den Worten des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell – in den USA immer noch im Gange? Der Kern-VPI von Januar liegt mit 5.6 % eine winzige Kerbe unter dem Wert von Dezember mit 5.7 %, was bedeutet, dass die Preise immer noch nachlassen. Aber nur knapp.

Die US-Märkte reagierten entsprechend. Die Renditen von Staatsanleihen stiegen, was darauf hindeutet, dass die Anleger höhere Zinserhöhungen durch die Fed einpreisen. Aktien fielen. Der Dow rutschte um 0.46 % und der S&P um 0.03 % ab. Der Nasdaq, traditionell der zinssensitivste Index, schloss jedoch 0.57 % höher, gestützt von einem Anstieg von 7.51 % bei Tesla und einem Anstieg von 5.43 % bei Nvidia.

Obwohl die Aktien meistens fielen, waren sie bemerkenswert widerstandsfähig. Ein Team von JPMorgan hatte prognostiziert, dass der S&P zwischen 0.75 % und 1.5 % sinken würde, sollte der jährliche CPI bei 6.4 % liegen. Der tatsächliche Rückgang des Index: nur 0.03 %.

Die seltsame Trennung zwischen Anleihemärkten und Aktienmärkten hält an. Die Anleger könnten optimistisch sein, dass die Verbraucherausgaben auch bei steigenden Preisen stark bleiben werden – wie der Gewinnbericht von Coca Cola andeutete – und somit die Wirtschaft weiter wachsen lässt. Was diese Theorie betrifft, so wird sie der US-Einzelhandelsumsatzbericht vom Mittwoch auf die Probe stellen.

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