Die Aktien erholen sich, der Dollar fällt, als Powell signalisierte, das Tempo der Zinserhöhungen im Dezember zu verlangsamen

Wieder einmal war es Jerome Powell, der Vorsitzende der US-Notenbank, der die Finanzmärkte bewegte. In einem mit Spannung erwartete Rede am Mittwoch in der Brookings Institution, einer in Washington ansässigen Denkfabrik, signalisierte Powell, dass die Fed bereit sei, das Tempo der Zinserhöhung bereits im Dezember zu verlangsamen.

Er sprach über die Wirtschaftsaussichten, die Inflation und den Arbeitsmarkt – alles Themen, die für die Finanzmarktteilnehmer äußerst interessant sind.                                                                                     

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Plötzlich wird die in etwa zwei Wochen geplante FOMC-Sitzung als diejenige angesehen, die den Höhepunkt der Zinserhöhungen der Fed markiert. Aber die Finanzmärkte warten selten auf eine Bestätigung.

Stattdessen bewegen sie sich in Erwartung dessen, was kommen wird.

Während die Fed die Zinssätze weiter erhöhen und damit die Finanzierungsbedingungen verschärfen wird, nahmen die Märkte dies als Zeichen dafür, dass der Straffungszyklus bald enden wird.

Was hat Powell gesagt?

Das Hauptanliegen der Fed ist es vermeiden Sie ein Überdrehen, angesichts der Zeit, die Zinserhöhungen benötigen, um sich auf die Wirtschaft auszuwirken. Außerdem stehen Ungleichgewichte auf dem Arbeitsmarkt ganz oben auf der Prioritätenliste der Fed bei der Interpretation der Wirtschaft.

Insbesondere das Lohnwachstum bleibt deutlich über dem Niveau, das eine Inflation in der Nähe des Ziels der Fed von 2 % sicherstellt. Daher sind die Daten von diesem Freitag, die sich auf das Lohnwachstum für November beziehen, für die Marktteilnehmer äußerst interessant.

Wie haben die Märkte reagiert?

Die Märkte reagierten mit einer allgemeinen Raserei, als die Aktien kräftig zulegten. Auch der US-Dollar tauchte ab, wie sich in der widerspiegelte EUR / USD Der Wechselkurs bewegte sich etwas früher in der Woche von unter 1.04 wieder über 1.03.

Das Dow Jones, zum Beispiel, gewann mehr als 1,000 Punkte nach Powells Bemerkungen. Warum also haben die Märkte so reagiert, wenn man bedenkt, dass die Fed immer noch dabei ist, den Leitzins im Dezember um 50 Basispunkte anzuheben?

Eine Antwort wäre, dass dies der Dreh- und Angelpunkt ist, auf den alle gewartet haben. Wenn die Fed als führende Zentralbank schwenkt, bedeutet dies, dass sie Anzeichen dafür sieht, dass sich die Inflation abkühlt.

Infolgedessen werden andere Zentralbanken nachziehen, was bedeutet, dass der Höhepunkt der Straffung hinter uns liegen könnte.

Alles in allem eine kämpferische Rede angesichts dessen, was 2022 passiert ist und wie die Fed auf die Herausforderungen bei der Erfüllung ihres Mandats reagiert hat. Es kann sein, dass die Fed gerade die Bühne für eine Börsen-Weihnachtsrallye bereitet hat.