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Der Aktienmarkt schloss am Donnerstag sein schlechtestes Quartal seit dem pandemiebedingten Marktcrash Anfang 2020 ab, aber ein wiederauflebender Energiesektor, der durch den Anstieg der Ölpreise angetrieben wird, verzeichnete eine atemberaubende Rallye, wobei Experten vorhersagen, dass sich der Anstieg nur bei erhöhter Inflation und steigenden Inflationsraten fortsetzen wird Zinsen.
Der legendäre Investor Warren Buffett investierte während seiner Amtszeit in diese Gruppe ehemals stark betroffener Aktien … [+]
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Key Facts
Obwohl der breitere S&P 500 im ersten Quartal um 4.9 % einbrach, ist der S&P 500 Energy Index um fast 40 % gestiegen und hat damit den zweitbesten Zuwachs von 4 % (bei Versorgern) übertroffen und einen von nur drei Sektoren im positiven Bereich markiert.
Der Rückgang des S&P seit Januar habe optimistische Anleger „ernüchtert“, aber der Energiesektor habe einen „kometenhaften Aufstieg“ hingelegt, sagte Savita Subramanian von der Bank of America letzte Woche in einer Kundenmitteilung und prognostizierte, dass der Sektor weiterhin eine Outperformance erzielen werde, auch wenn er geopolitisch sei Die Risiken lassen nach und die erhöhte Inflation hält an.
Die Top-S&P-Aktie Occidental Petroleum, die den atemberaubenden Anstieg des Sektors im ersten Quartal anführte, schoss um mehr als 98 % in die Höhe bestes Quartal aller Zeiten, beflügelt durch eine neue Investition von fast 1 Milliarde US-Dollar zuvor dieser Monat von Berkshire Hathaway, dem größten Aktionär des Ölgiganten, des legendären Investors Warren Buffett.
Letzte Woche hat BMO Capital-Analyst Phillip Jungwirth die Aktien von Occidental hochgestuft, um den höheren Ölpreisen Rechnung zu tragen, und gleichzeitig den „ehrgeizigen und visionären“ Plan des Unternehmens gelobt Netto-Null-Emissionen vor 2040 – ein Echo von Buffett, der letzten Monat sagte, Berkshire habe „alles gekauft, was wir konnten“, nachdem er von CEO Vicki Hollub bei der jüngsten Telefonkonferenz von Occidental beeindruckt war.
Obwohl Energieaktien im ersten Quartal 2020 einbrachen, als Pandemie-Lockdowns die Ölnachfrage bremsten, hat der Sektor diese Verluste nun mehr als wettgemacht: Von den zehn Aktien mit der besten Wertentwicklung des S&P in diesem Quartal stammen sieben aus dem Energiesektor, darunter Halliburton, Apa und Der Marathon stieg um 10 %, 67 % bzw. 55 % und erreichte damit den höchsten Stand seit fast vier Jahren.
Da die Ölpreise immer noch über 100 US-Dollar pro Barrel liegen, könnten Energieaktien einem „reflexartigen“ Ausverkauf zum Opfer fallen, falls die Spannungen zwischen Russland und der Ukraine nachlassen, aber die Aktienpreise liegen im Verhältnis zu den Gewinnen immer noch nahe Rekordtiefs, und auch der Sektor funktioniert um sozial denkende Investoren mit Dekarbonisierungsplänen (wie denen von Occidental) und Anreizen anzulocken, sagt Subramanian.
Key Hintergrund
Die Ölpreise erlebten in den letzten zwei Jahren einen wilden Aufschwung, was die Volatilität bei Energieaktien anheizte, die sich tendenziell im Gleichschritt bewegen. Die Preise sickerten durch negatives Gebiet zum ersten Mal in der Geschichte im Frühjahr 2020, als die Covid-Lockdowns zu einer Angebotsschwemme führten, deren Aufrechterhaltung zu teuer wurde. Obwohl der S&P innerhalb von sechs Monaten neue Höchststände erreichte, erholten sich die Ölpreise nicht. ExxonMobil, der größte Ölkonzern des Landes, beendete das Jahr als einer der Aktien mit der schlechtesten Wertentwicklung und stürzte um 40 % ab. Im Jahr 2022 haben steigende Energiepreise die höchste Inflation seit 40 Jahren angeheizt. Vor dem Verbot russischer Ölimporte durch Präsident Joe Biden in diesem Monat stiegen die Ölpreise auf ein fast 14-Jahres-Hoch. Exxon ist dieses Jahr um 36 % gestiegen.
Tangente
Die Wiedereröffnung der Wirtschaft und massive fiskalische Anreize hätten zu einem der stärksten Starts eines Bullenmarkts aller Zeiten beigetragen, was vor allem den niedrigen Zinssätzen zu verdanken sei, sagte Jeff Buchbinder von LPL Financial in per E-Mail verschickten Kommentaren. Jetzt mit der Federal Reserve steigende Preise und die wirtschaftliche Unterstützung zurückgefahren wird, geraten Aktien – und insbesondere solche im Technologiebereich – in Schwierigkeiten. Der Kommunikationsdienstleistungssektor, zu dem die Facebook-Mutter Meta und Alphabet gehören, ist in diesem Jahr um 10 % eingebrochen, während der Informationstechnologiesektor um 8.5 % eingebrochen ist.
Worauf zu achten ist
Obwohl steigende Ölpreise ein Segen für Energieunternehmen waren, befürchten einige Analysten, dass ihre Auswirkungen das Wirtschaftswachstum bremsen könnten. In einer Kundenmitteilung diesen Monat sagte Ethan Harris von der Bank of America, er befürchte, dass eine stärker als erwartete Straffung der Fed in Kombination mit einem Ölpreisschock oder einem anderen unvorhergesehenen Ereignis ein „ernsthaftes Risiko“ einer Rezession darstellen würde. Am Montag sagte die Bank, dass sie angesichts der anhaltenden Inflation schnellere Zinserhöhungen erwarte und senkte ihre Prognose für das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts im nächsten Jahr von 1.8 % auf 1.7 %, verglichen mit 5.7 % im letzten Jahr.
Weiterführende Literatur
Welche Alternativen gibt es, wenn Biden Putins Öl verbietet? (Forbes)
Der führende Energiefondsmanager sagt, er werde den Ölpreisanstieg in Kanada überstehen (Forbes)
Quelle: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/03/31/stocks-just-posted-worst-quarter-since-covid-market-crash-but-buffetts-new-favorite-sector- protokollierter-meteorischer-aufstieg/