(Bloomberg) – Aktien und andere Risikoanlagen haben die Chance, sich zu erholen, wenn Jerome Powell auf dem Symposium in Jackson Hole eine nuancierte Botschaft übermittelt, sagen Strategen.
Meistgelesen von Bloomberg
Die jüngsten Kommentare von Vertretern der Federal Reserve scheinen die Marktteilnehmer überzeugt zu haben, aus dem Weg zu gehen, wenn die Zentralbank die Zinssätze erhöht, was zu einem Konsens führte, dass der Vorsitzende Powell am Freitag eine hawkische Botschaft überbringen wird, so Standard Chartered Plc.
„Wir sehen das Risiko, dass der Markt mehr Falkentum einpreist, als er liefert“, schrieb Steve Englander, in New York ansässiger Stratege der Bank, in einer Research Note. „Bei einer in eine rückläufige Richtung verzerrten Positionierung könnten wir selbst bei einer moderat restriktiven Haltung eine Erholungsrallye sehen, da wir erkennen, dass Daten zu Aktivität und Inflation die ultimativen USD-Treiber sind.“
Die Stimmung sowohl gegenüber Aktien als auch gegenüber Anleihen ist in den letzten Tagen rückläufig geworden, da sich die Händler beim jährlichen Rückzug der Kansas Fed auf einen möglicherweise hawkischen Schwenk von Powell vorbereiten. Ein US-Aktienrutsch weitete sich am Dienstag auf Asien aus und die Benchmark-Renditen für 10-jährige US-Staatsanleihen hielten sich angesichts der Aussicht auf eine weitere Straffung der Fed-Politik über 3%.
„Tauben-Überraschung“
Dennoch ist der Spielraum für eine aggressive Überraschung in Jackson Hole jetzt eher begrenzt, sagte Alvin T. Tan, Leiter der Asien-Devisenstrategie bei RBC Capital Markets in Singapur.
„Ich bezweifle, dass Powell sich auf der Sitzung des Federal Open Market Committee im September zu einem Anstiegsbetrag verpflichten wird, sicherlich nicht zu 75 Basispunkten“, sagte er.
Es besteht die Möglichkeit, dass Powell seine Botschaft von der Fed-Sitzung im Juli wiederholen wird, bei der er sagte, dass die Zentralbank in Zukunft stärker von Daten abhängig sein würde, was eine „zurückhaltende Überraschung“ wäre und eine Wiederaufnahme der Aktienmarktrallye anregen würde, sagte Tan.
Die Kunden von JPMorgan Chase & Co. sind ebenfalls alles andere als überzeugt, dass eine restriktive Verschiebung wahrscheinlich ist. Laut einem Bericht sagen 43 % von ihnen, dass die Fed auf dem Symposium keine Überraschung bieten wird, während nur 7 % sagten, sie rechneten mit restriktiver Haltung und XNUMX % mit gemäßigter Haltung.
Die Fed werde wahrscheinlich restriktiv bleiben, aber Risikoanlagen könnten sich erholen, wenn Powell die Prognose erneut zweideutig belässt, sagte Charu Chanana, Senior Strategist bei Saxo Capital Markets in Singapur. Er könnte zum Beispiel sagen, dass die Zentralbank datenabhängig bleibt, oder Besorgnis über eine mögliche wirtschaftliche Verlangsamung signalisieren, sagte sie.
(Aktualisierungen, um den Kommentar des Strategen im neunten Absatz hinzuzufügen)
Am meisten gelesen von Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Quelle: https://finance.yahoo.com/news/stocks-reason-rally-jackson-hole-062633168.html