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Nach einer Woche zum Vergessen an der Wall Street wird der Weg für kampfmüde Anleger noch schwieriger, da die wichtigste Zentralbank der Welt mitten in dem historisch schlechtesten Monat für US-Aktienrenditen eine weitere restriktive politische Versammlung abhält.
Bis auf die Zähne abgesicherte Aktienmanager heben alle möglichen Warnzeichen für potenzielle Dip-Käufer – von den typischen rückläufigen Handelsmustern im September über das mittelfristige Wahlrisiko bis hin zu Befürchtungen über die Gewinnentwicklung von Corporate America. Und eine weitere wahrscheinlich übergroße Zinserhöhung der Federal Reserve am Mittwoch nach einer höher als erwarteten Inflationsrate im August letzte Woche hat die Wall Street wenig Gründe für eine baldige nachhaltige Erholung gesehen.
Jetzt ist sogar der Kalender gegen jeden, der Aktien kaufen möchte. Dies ist der schwächste Monat für den S&P 500 Index in Daten, die bis in die 1950er Jahre zurückreichen, und er ist bereits um mehr als 2 % gefallen.
„Kunden und die Märkte sind sehr nervös“, sagte Victoria Greene, Gründungspartnerin bei G Squared Private Wealth, die sagt, dass die US-Benchmark bis auf 3,400 fallen könnte, was einem Rückgang von 12 % gegenüber dem derzeitigen Niveau entspricht. „Es ist zu früh für uns, Dip-Käufer zu sein.“
Viele Anleger, die dachten, die Inflation habe ihren Höhepunkt erreicht, erlebten am Dienstag ein böses Erwachen durch den sengenden Verbraucherpreisbericht. Es schlug auf die Aktien ein und schickte den S&P 500 in seine schlimmste Woche seit seinem Tief im Juni.
Händler bereiten sich jetzt auf eine weitere Erhöhung um 75 Basispunkte vor, wobei einige einen Anstieg um 100 Basispunkte vorhersagen. Die Benchmark-Anzeige, die bis Mitte August um bis zu 17 % von ihrem Tief im Juni gestiegen war, ist in den letzten drei Monaten nur um 5.6 % gestiegen.
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Schwächste Wochen
„Der CPI-Bericht ist ein Wendepunkt“, sagte Mark Newton, technischer Stratege bei Fundstrat Global Advisors und aus einem langfristigen Bullen ein kurzfristiger Bär. Newton sieht die Talsohle des S&P 500 Mitte Oktober erreicht.
Historisch gesehen ist die hintere Septemberhälfte eine der schwierigsten Zeiten für den Aktienmarkt. Laut dem Stock Trader's Almanac verzeichnete der S&P 500 seit 0.75 in der zweiten Hälfte des Monats einen durchschnittlichen Rückgang von 1950 %.
Dazu gibt es ein paar Theorien. Anleger, die aus den Sommerferien zurückkehren, neigen dazu, die Portfoliopositionierung defensiv zu überdenken. Die Unternehmen bereiten ihre Budgets für das kommende Jahr vor und debattieren darüber, den Gürtel enger zu schnallen. Und Investmentfonds betreiben oft Augenwischerei, indem sie Positionen mit Verlust verkaufen, um die Höhe ihrer Kapitalgewinnausschüttungen zu reduzieren.
Jeder, der versucht, saisonale Muster für Trading-Überzeugungen zu erraten, tut dies natürlich in dem Wissen, dass die Vergangenheit kein Prolog ist und der September in den letzten Jahren positive Renditen erzielt hat. Dennoch ist dies ein weiteres schlechtes Omen für einen Markt mit wenigen guten, um Dip-Käufer anzulocken.
Und es gibt wenig Ruhe, da der Oktober der volatilste Monat an den Aktienmärkten ist. Seit dem Zweiten Weltkrieg liegt die durchschnittliche Volatilität im Oktober 36 % über dem Durchschnitt der anderen 11 Monate des Jahres, so das Investment-Research-Unternehmen CFRA. Ein Grund dafür ist, dass die Märkte im Vorfeld der Midterm-Wahlen tendenziell zu kämpfen haben, und dies ist ein Midterm-Jahr. Aber Aktien verzeichnen in der Regel nach den Midterms eine starke Rally bis zum Jahresende.
Bärentöter
Nach der Fed-Sitzung werden die Aktien diesen Oktober von den Gewinnen des dritten Quartals angetrieben. Die Gewinne waren bisher besser als befürchtet, aber die Strategen von Morgan Stanley und der Bank of America Corp. warnen davor, dass die Schätzungen noch viel weiter gesenkt werden müssen, bevor die Aktien einen wahren Tiefpunkt erreichen können.
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„Die Fed muss einen Rückgang der Inflation sehen und nähert sich ihrem Ziel von 2 %, aber davon sind wir noch weit entfernt“, sagte Stephanie Lang, Chief Investment Officer bei Homrich Berg, die empfiehlt, zugunsten von Basiskonsumgütern defensiv positioniert zu sein und Gesundheitsunternehmen.
Doch während der Oktober als gespenstischer Monat für Aktien gilt, ist er auch als „Bärenkiller“ bekannt – laut dem Stock Trader's Almanac hat er in rund einem Dutzend Markteinbrüchen nach dem Zweiten Weltkrieg das Blatt gewendet.
Wenn die Geschichte ein Anhaltspunkt ist, kann man Tradern verzeihen, dass sie hoffen, dass dieser Monat noch den Markttiefststand erreichen wird.
„Wenn Anleger sehr ängstlich sind, neigen Bärenmärkte dazu, zu sterben“, sagte Newton von Fundstrat.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/stock-traders-face-off-against-150218825.html