Stockpicker sind nach wie vor auf eine „sanfte Landung“ der Fed eingestellt, zeigen die Investmentfondsbestände

Laut einer Analyse der Bank of America setzen professionelle Stock Picker immer noch darauf, dass die US-Wirtschaft eine Rezession umgehen könnte.

Aktiv verwaltete Investmentfonds haben ihre prozyklische Haltung mit Übergewichtungen in Nicht-Basiskonsumgütern und Industriewerten beibehalten, während sie in Basiskonsumgütern deutlich untergewichtet sind, wie die monatliche Analyse der Fondsbestände der Bank of America zeigt. Nicht-Basiskonsumgüter und Industriewerte reagieren im Allgemeinen empfindlich auf wirtschaftliche Turbulenzen, während Basiswerte als defensive Werte angesehen werden.

„Long-Only-Investmentfonds scheinen eine sanfte Landung zu erwarten“, sagte Savita Subramanian, Leiterin der US-Aktien- und quantitativen Strategie von BofA Securities, in einer Mitteilung.

Die Positionierung zeigte, dass die Kohorte hinsichtlich der Wirtschaft optimistisch zu sein schien, obwohl die Federal Reserve die Geldpolitik mit dem aggressivsten Tempo seit den 1980er Jahren strafft. Die Zentralbank erhöhte im September die Zinsen um dreiviertel Prozentpunkte zum dritten Mal in Folge und schwört, dass weitere Wanderungen folgen werden.

Namhafte Investoren von Stanley Druckenmiller bis Paul Tudor Jones haben davor gewarnt, dass ein Wirtschaftsabschwung zu diesem Zeitpunkt unvermeidlich ist, da sich die Inflation als hartnäckiger als erwartet herausstellte.

Dennoch sind Investmentfonds nicht gut positioniert, um sich gegen eine hartnäckige Inflation oder einen starken Dollar abzusichern.

Die Daten der Bank of America zeigten, dass aktive Manager den Korb der Inflationsnutznießer der Bank weiterhin „stark“ untergewichten, während ihr Dollarengagement Aktien bevorzugt, die weniger auf einen starken Greenback ausgerichtet sind.

Bislang haben in diesem Jahr 39 % der aktiven Large-Cap-Fonds ihre Benchmarks übertroffen, mehr als der Durchschnitt von 35 % in den letzten zehn Jahren, sagte die Bank of America. Das Kapital der Anleger floss jedoch aufgrund niedrigerer Gebühren weiterhin von aktiven in passive Strategien, sagte das Wall-Street-Unternehmen.