Die Inflationserwartungen in den USA sind im vergangenen Monat größtenteils dank des Rückgangs der Preise für Industrie- und Agrarrohstoffe gesunken. Dieser Trend zeigt sich in der Umfrage der Federal Reserve Bank of New York zu den Verbrauchererwartungen, in der die Inflationserwartungen sowohl in drei als auch in fünf Jahren im Juni zurückgingen.
Sie hat sich auch in populären marktbasierten Indikatoren gezeigt, wie der fünfjährigen Inflationserwartungsrate für fünf Jahre, einem beliebten Maß für langfristige Inflationserwartungen. Vergangene Woche erreichte der Pegel laut Daten von den niedrigsten Stand seit Ende Februar die St. Louis Fed.
Trotz dieser jüngsten Entwicklungen erwarten Aktienmarktanalysten weitgehend, dass der Verbraucherpreisindex vom Mittwoch ernsthafte Auswirkungen auf den Markt haben wird, obwohl es sich um einen „rückblickenden“ Bericht handelt, der die jüngsten Bewegungen der Rohstoffpreise nicht widerspiegeln wird.
See: Die US-Inflation steigt weiter. Kann es 9% erreichen?
Da die Inflation im vergangenen Jahr gestiegen ist und zum größten Schreckgespenst für die Märkte geworden ist, haben die US-Aktien und die Renditen von Staatsanleihen an Tagen, an denen CPI-Daten veröffentlicht wurden, große Bewegungen erlebt. Der S&P 500 Index schloss am 2. Juni und 10. Mai um fast 11 % niedriger, nachdem Daten vom Mai bzw. April veröffentlicht wurden.
Und da die US-Aktien weiterhin von den Tiefs des letzten Monats steigen, sind die Anleger verständlicherweise nervös angesichts der Möglichkeit, dass die Zahlen vom Mittwoch die jüngste Bärenmarktrally verzögern könnten.
Im Sinne einer Orientierungshilfe hat Tom Essaye, ein erfahrener Trader und Autor des Sevens-Berichts, einen kurzen Leitfaden dafür geteilt, wie Aktien auf die Juni-CPI-Daten vom Mittwoch reagieren könnten, die um 8:30 Uhr Eastern Time veröffentlicht werden.
Eine "gute" Nummer
Das beste Szenario für Aktien wäre, wenn die Daten zur Gesamtinflation am Mittwoch unter den Erwartungen des Marktes liegen würden.
Vor dem Bericht vom Mittwoch geht die Konsenserwartung von FactSet von einem Anstieg der Gesamtinflation auf 8.8 % im Jahresvergleich aus. Im Mai betrug die VPI-Gesamtinflation 8.6 %, die höchste Zahl seit vier Jahrzehnten.
Laut Essaye würde ein Wert unter dem Niveau des Vormonats dazu beitragen, den Markt zu beruhigen, dass der Inflationsdruck endlich nachlässt. Dies würde wahrscheinlich eine Aufwärtsbewegung bei den Aktien auslösen und eine Fortsetzung der Erholungsrallye ermöglichen, da der nachlassende Inflationsdruck es der Federal Reserve ermöglichen könnte, ihre Zinserhöhungen später in diesem Jahr möglicherweise zu unterbrechen, sagte Essaye.
„Ein Rückgang des Verbraucherpreisindex wird die Hoffnungen auf eine Zinserhöhungspause der Fed Ende 2022 am Leben erhalten, und ich gehe davon aus, dass sich die Aktien auf breiter Basis erholen werden, angeführt von Technologie und Wachstum gegenüber Wert und defensiven Werten“, fügte er hinzu.
Eine "schlechte" Nummer
Einfach ausgedrückt wäre eine „schlechte“ CPI-Zahl eine Bestätigung dafür, dass der Inflationsdruck im Juni weiter zugenommen hat.
Da die Konsensschätzung davon ausgeht, dass die Schlagzeilenzahl etwas höher als im letzten Monat sein wird (was einen neuen Höhepunkt des Inflationsdrucks in einem neuen Zyklus bedeuten würde), würde ein Wert, der ungefähr dem Konsens entspricht, wahrscheinlich einen bescheidenen Ausverkauf auslösen, der von Technologieaktien und anderen „Wachstumsaktien“ angeführt wird. Namen.
Da der Markt ausreichend Zeit hatte, dieses Szenario einzupreisen, würde Essaye glücklicherweise nicht erwarten, dass die Verkäufe zu intensiv werden, es sei denn, die Daten werden von einer weiteren marktnegativen Schlagzeile begleitet, wie beispielsweise Nachrichten, dass Peking seine letzte Runde ausweitet von COVID-inspirierten Beschränkungen in China.
Eine "hässliche" Nummer
Einige Investmentbanken – allen voran UBS – haben vor einer möglichen Gesamtinflation von 9 % oder mehr gewarnt.
Ein solches Ergebnis wäre wahrscheinlich schlecht für Aktien, insbesondere für Wachstumstitel wie Meta Platforms Inc., Apple Inc., Amazon.com. und andere.
Sicherlich hat das Weiße Haus die Öffentlichkeit bereits gewarnt, sich auf eine „sehr hohe“ Zahl am Mittwoch vorzubereiten, während es gleichzeitig versucht, die Daten vom Juni angesichts des Rückgangs der Rohöl- und Benzinpreise als zu veraltet einzustufen, um nützlich zu sein Futures in den letzten Wochen.
„Ich glaube nicht, dass die Marktreaktion so schlimm sein wird wie nach dem CPI im Juni, als die Aktien einbrachen und die Renditen anstiegen, aber es wäre etwas Ähnliches“, sagte Essaye.
Die „Wildcard“
As MarketWatch Letzte Woche bemerkte der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, dazu beigetragen, den Fokus des Marktes von der „Kern“-Inflation (die Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, die normalerweise am volatilsten sind) auf die „Schlagzeilen“-Inflation im letzten Monat während der Pressekonferenz nach der Sitzung zu verlagern.
Sollte die Kerninflation im Juni dennoch unter die 6%-Marke von April und Mai fallen, würde der Markt dies wahrscheinlich als Beweis dafür interpretieren, dass der Inflationsdruck tatsächlich seinen Höhepunkt erreicht hat.
Aber hier gibt es eine wichtige Einschränkung: Anleger sollten nicht erwarten, dass eine unter dem Konsens liegende Kernzahl einen überraschend heißen Messwert von der Schlagzeilenzahl ausgleicht, sagte Essaye.
US-Aktien schwankten am Dienstag zwischen Gewinnen und Verlusten. Der S&P 500
SPX,
war ungefähr flach bei 3856, während der Dow Jones Industrial Average
DJIA,
86 Punkte höher bei 31258 gehandelt, während der Nasdaq Composite
COMP,
stieg um 0.1% auf 11381.
Quelle: https://www.marketwatch.com/story/the-good-the-bad-and-the-ugly-heres-how-the-market-might-react-to-the-latest-us-inflation- data-11657646747?siteid=yhoof2&yptr=yahoo