Der Aktienmarkt steht diese Woche vor einem entscheidenden Test: 3 Fragen, um über das Schicksal der Rallye zu entscheiden

War die Stellenzahl im Januar ein „Zufall“?

Was die Wirtschaftsdaten anbelangt, ist die wichtigste Frage, die die Anleger zu beantworten suchen, ob sich die enormen Stellenzuwächse im Januar im Februar fortgesetzt haben. Die US-Wirtschaft 517,000 Arbeitsplätze geschaffen laut dem Arbeitsministerium im Januar die Erwartungen bei weitem übertroffen und ein Marktumdenken darüber in Gang gesetzt, wie hoch die Federal Reserve die Zinssätze in ihren Bemühungen zur Senkung der Inflation anheben wird.

Seitdem sind die wöchentlichen Anträge auf Arbeitslosengeld weiter aufgetaucht Nur wenige Amerikaner beantragen Arbeitslosengeld, was die Erwartungen schürt, dass ein weiterer Blockbuster-Zuwachs an Arbeitsplätzen in den Daten für Februar nächsten Freitag fällig sein könnte, was wiederum die Federal Reserve zwingen könnte, zu noch aggressiveren Zinserhöhungen zu greifen, so Steve Sosnick, Chefstratege bei Interactive Brokers, während ein Telefonat mit MarketWatch.

„Wird sich herausstellen, dass die Zahl, die wir letzten Monat bekommen haben, ein Zufall war? Oder ist das Teil eines neuen Trends?“, sagte Sosnick.

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Was wird Powell sagen?

Investoren haben seit seiner Teilnahme nichts mehr von Powell gehört in einem Q&A im Economic Club of Washington am Feb. 7.

Während seines Hin und Hers mit dem Private-Equity-Milliardär David Rubenstein wiederholte Powell, dass sich Anzeichen einer Disinflation abzeichnen, obwohl er einräumte, dass der Weg zurück zum 2-%-Ziel der Fed wahrscheinlich „holprig“ sein würde.

Seitdem zeigte eine Reihe von Inflationsberichten, die heißer als erwartet ausfielen, dass eine Phase nachlassenden Preisdrucks möglicherweise zu Ende geht.

Lebenskosten stieg im Januar um 0.5%, der größte Anstieg seit drei Monaten, laut dem am 14. Februar veröffentlichten Verbraucherpreisindex. Die jährliche Inflationsrate verlangsamte sich unterdessen wieder auf 6.4 % von 6.5 %, aber Ökonomen hatten einen noch größeren Rückgang erwartet. Der Januar Erzeugerpreisindex und der Kernindex der persönlichen Konsumausgaben, die bevorzugte Infl. der Fedanungsmaßnahme, kam auch heißer herein als erwartet.

Infolgedessen werden die Anleger Powell genau zuhören, um zu sehen, was der Fed-Vorsitzende über die Bemühungen der Zentralbank zur Bekämpfung der Inflation zu sagen hat, wenn er am Dienstag nach Capitol Hill fährt, um vor dem Bankenausschuss des Senats auszusagen, gefolgt von einer Aussage vor dem Repräsentantenhaus Financial Services Committee einen Tag später.

„Wenn die Fed wirklich datenabhängig ist, waren die jüngsten Inflationsdaten überhaupt nicht das, was die Fed sehen wollte. Wie wird Powell also darum herumtanzen?“ Sosnick sagte MarketWatch in einem Telefoninterview.

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Wie werden Aktien auf höhere Renditen reagieren?

Zusätzlich zu den Wirtschaftsdaten und Kommentaren von Powell werden die Anleger auch beobachten, wie sich höhere Anleiherenditen auf Aktien auswirken werden.

Die Tatsache, dass Anleger jetzt können verdienen Sie eine Rendite nördlich von 5 % Durch den einfachen Kauf von sechsmonatigen Schatzwechseln bedeutet dies, dass Aktien jetzt einer großen Konkurrenz aus einer weitaus weniger riskanten Anlageklasse ausgesetzt sind, so Callie Cox, US-Investmentanalyst bei eToro.

Darüber hinaus erwarten viele an der Wall Street, dass die Anleiherenditen weiter steigen werden, was möglicherweise den Druck erhöht, dem US-Aktien-Benchmarks wie der S&P 500-Index ausgesetzt sind
SPX,
+ 1.61%,
Nasdaq Composite
COMP,
+ 1.97%
und Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.17%.

„Wir gehen davon aus, dass die Zinsanpassung noch nicht abgeschlossen ist“, so ein Team von Ökonomen bei Mizuho Securities.

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Unsicherheit ist groß

Die Anleger begannen das Jahr mit der Erwartung, dass die Fed die Zinsen noch in diesem Herbst senken könnte. Allerdings haben Wirtschaftsdaten, die heißer als erwartet waren, und Warnungen vor weiteren Zinserhöhungen von Fed-Beamten diese Ansicht gemildert.

Die Bewegungen der Fed-Fonds-Futures deuten nämlich darauf hin, dass die Anleger später in diesem Jahr eine viel geringere Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen sehen, so die Das FedWatch-Tool von CME. während der Fed-Funds-Satz seinen Höchststand deutlich über 5 % erreichen wird.

Es bleibt abzuwarten, wie weit die Fed die Zinsen genau anheben wird. Laut Mohannad Aama, einem Portfoliomanager bei Beam Capital, wetten einige darauf, dass die Zentralbank ihren Leitzins schließlich auf bis zu 6 % oder vielleicht sogar noch höher anheben könnte.

„Es gibt immer noch so viel Ungewissheit“, sagte Aama.

Aus diesem Grund könnte jeder Datenpunkt potenziell die Erwartungen der Anleger darüber beeinflussen, wie weit die Zinsen steigen werden, was den Aktien möglicherweise einen Schlag oder Auftrieb versetzen könnte, sagte er.

US-Aktien litten im Februar, da die wichtigsten Indizes an Boden verloren und eine Rallye Anfang 2023 beeinträchtigten. Letzte Woche erholten sich die Aktien jedoch, wobei der Dow eine Serie von vier wöchentlichen Verlusten in Folge einfuhr und der S&P 500 eine dreiwöchige Serie durchbrach.

Der Dow stieg letzte Woche um 1.8 %, während der S&P 500 um 1.9 % zulegte und der Nasdaq Composite um 2 % zulegte.