WASHINGTON (AP) – Die Demokraten haben in ihrem gerade verabschiedeten Gesetz zum Klimawandel und zur Gesundheitsvorsorge eine stille Premiere vollbracht: die Einführung einer Steuer auf Aktienrückkäufe, ein geschätztes Instrument der amerikanischen Unternehmen, das lange Zeit unantastbar schien.
Gemäß dem Gesetzentwurf, den Präsident Joe Biden am Dienstag unterzeichnen soll, werden Unternehmen mit einer neuen Verbrauchssteuer von 1 % auf den Kauf ihrer eigenen Aktien konfrontiert und zahlen effektiv eine Strafe für ein Manöver, das sie seit langem anwenden, um Geld an Investoren zurückzugeben und ihre zu stärken standard Preis. Die Steuer tritt 2023 in Kraft.
Die Rückkäufe sind in den letzten Jahren explodiert – sie werden Prognosen zufolge 1 2022 Billion US-Dollar erreichen – da die Unternehmen mit Bargeld aus himmelhohen Gewinnen angeschwollen sind.
Investoren, darunter Pensions- und Rentenfonds, mögen die Rückkäufe. Aber feurige Kritiker großer Unternehmen und der Wall Street wie Sens. Elizabeth Warren und Bernie Sanders verabscheuen sie und nennen die Praxis „Papiermanipulation“, um Führungskräfte und Großaktionäre zu bereichern.
Auch zentristische Demokraten wie der Mehrheitsführer im Senat, Chuck Schumer, haben Rückkäufe lange kritisiert.
Demokraten sagen, dass große Unternehmen das Geld verwenden sollten, um die Löhne der Mitarbeiter zu erhöhen oder in das Unternehmen zu investieren, anstatt Bargeld an die Aktionäre zurückzugeben. Sie hoffen, dass die Verbrauchssteuer – sie soll der Regierung über 74 Jahre zusätzliche Einnahmen in Höhe von 10 Milliarden US-Dollar einbringen – eine große Veränderung im Unternehmensverhalten bewirken wird.
Einige Experten sind jedoch skeptisch, ob die Steuer wie beabsichtigt funktioniert. Sie stellen fest, dass Unternehmen andere Methoden haben, um Aktionäre zu belohnen, was die Aussicht erhöht, dass Gesetze, die darauf abzielen, eine Aktienpraxis von Unternehmen zu stoppen, stattdessen eine andere erleichtern könnten, mit neuen und unvorhersehbaren Auswirkungen auf die Wirtschaft.
Wie sich das alles entwickelt, könnte für die zukünftige Landschaft großer US-Unternehmen, ihrer Mitarbeiter und Aktionäre sowie für das politische Durchhaltevermögen einer der charakteristischen Gesetzesinitiativen von Biden und seinen demokratischen Mehrheiten im Kongress von Bedeutung sein.
Wo Aktienrückkäufe stehen, wenn der Gesetzentwurf der Demokraten zum Gesetz wird:
RÜCKKAUFBONANZA
Die großen Unternehmen im S&P 500-Index kauften im vergangenen Jahr eine Rekordsumme eigener Aktien, 882 Milliarden Dollar. Ihre Rückkäufe erreichten in den 984 Monaten bis März 12 Milliarden US-Dollar, ein weiterer Rekord.
Zu den größten Aktienrückkäufern gehören Big-Tech-Unternehmen wie Apple, die Facebook-Muttergesellschaft Meta und die Google-Muttergesellschaft Alphabet.
Unternehmen haben mehr Geld in den Kauf eigener Aktien gesteckt, obwohl sie mit steigender Inflation, höheren Zinssätzen und dem Potenzial für ein verlangsamtes Wirtschaftswachstum zu kämpfen hatten. Sie sind mit höheren Ausgaben für Rohstoffe, Versand und Arbeit konfrontiert. Unternehmen konnten diese Kosten weitgehend an ihre Kunden weitergeben, aber höhere Preise für Lebensmittel, Kleidung und alles andere könnten die Verbraucherausgaben gefährden – mit dem daraus resultierenden eingeschränkten Umsatzwachstum für viele Unternehmen. Die Amerikaner geben immer noch Geld aus, wenn auch schwächer, wie die jüngsten Regierungsberichte zeigen.
Rückkäufe können den Gewinn pro Aktie von Unternehmen erhöhen, da weniger Aktien allgemein von Aktionären gehalten werden. Die Rückkäufe können auch das Vertrauen der Führungskräfte in die finanziellen Aussichten eines Unternehmens signalisieren.
WAS PASSIERT NACH DER STEUER?
„Ich hasse Aktienrückkäufe“, sagte Schumer, DN.Y., gegenüber Reportern, als das Gesetzespaket durch den Kongress ging. „Ich denke, sie sind eines der eigennützigsten Dinge, die Corporate America tut, anstatt in Arbeiter und Ausbildung, Forschung und Ausrüstung zu investieren.“
Das sorgt für eine ansprechende Rhetorik im Wahljahr, aber ob sich die Bestrebungen der Demokraten in einem anderen Geschäftsverhalten niederschlagen werden, ist weniger klar.
Es ist ein bewundernswertes politisches Ziel, sagt Steven Rosenthal, Senior Fellow am überparteilichen Urban-Brookings Tax Policy Center, der die neue Verbrauchsteuer auf Rückkäufe als „effizient, fair und leicht zu verwalten“ bezeichnet.
Aber wird das Ziel erreicht? Rosenthal merkte an, dass nach dem republikanischen Steuergesetz von 2017, das Unternehmen durch die Senkung des Körperschaftsteuersatzes von 35 % auf 21 % einen Geldsegen verschaffte, eine Welle von Rückkäufen folgte. Nach Inkrafttreten der neuen Verbrauchsteuer könnten Unternehmen einen Teil des Geldes, das sie für Rückkäufe ausgegeben hätten, verwenden, um stattdessen mehr Dividenden an die Aktionäre zu zahlen, schlug er vor. Die neue Steuer rückt Rückkäufe näher an die steuerliche Gleichstellung mit Dividenden.
Rosenthal schließt jedoch nicht aus, dass Unternehmen beschließen, einen Teil des eingesparten Geldes in Lohnerhöhungen oder Investitionen in das Unternehmen zu stecken.
Kontrapunkt: Die Steuer „wird sich nicht in höheren Löhnen für Arbeitnehmer niederschlagen“, sagte Jesse Fried, Professor an der Harvard Law School und Experte für Corporate Governance. Und Geld zurück in das Unternehmen zu investieren, sei möglicherweise keine Option, sagte er, denn „die Investitionen sind bereits auf einem sehr hohen Niveau, und es gibt keinen Hinweis darauf, dass Unternehmen keine lohnenden Projekte verfolgen, weil ihnen das Geld fehlt.“
Am Ende erwartet Fried, dass das meiste Geld, das nicht für Rückkäufe ausgegeben wird, am Ende zu dem Haufen von rund 8 Billionen Dollar in bar hinzugefügt wird, auf dem US-Unternehmen sitzen.
Ein bescheidener Hit?
Da die neue Verbrauchssteuer auf dem kleineren Nettobetrag der Rückkäufe eines Unternehmens berechnet wird – Gesamtrückkäufe abzüglich der im Laufe des Jahres ausgegebenen Aktien –, sehen einige Unternehmen dies möglicherweise als einen bescheidenen Treffer, der es wert ist, übernommen zu werden, und kaufen weiterhin Aktien.
Die Steuer gilt nicht für Aktien, die in Rentenkonten, Pensionen und Mitarbeiteraktienpläne eingebracht werden.
Nach einer Befragung seiner Analysten zu der Steuer schlug RBC Capital Markets vor, dass Unternehmen darüber murren könnten, aber „es ist unwahrscheinlich, dass sie die Planung beeinflusst“.
Eines ist so gut wie sicher: Mit der neuen Steuer, die am 1. Januar in Kraft treten soll, haben Unternehmen eine Frist, um ihre Aktien steuerfrei zurückzukaufen. Das bedeutet, dass es in den kommenden Monaten zu einer Flut von Rückkäufen kommen könnte.
Quelle: https://www.marketwatch.com/story/stock-buyback-tax-to-be-signed-into-law-under-democrats-climate-change-and-health-care-bill-01660647305?siteid= yhoof2&yptr=yahoo