Barry Bannister von Stifel hebt das Ziel des S&P 500 für 4,400 auf 2022 an und bevorzugt Aktien mit „zyklischem Wachstum“.

Der S & P 500
SPX,
-0.16%,
die US-Large-Cap-Aktien abbildet, wurde am frühen Nachmittag am Freitag bei rund 4,132 gehandelt, wie FactSet-Daten zeigen, bei der letzten Überprüfung. Das revidierte Ziel von Stifel impliziert, dass der Index bis zum Jahresende um mehr als 6 % zulegen könnte.

Bannister erhöhte sein Kursziel für die US-Aktienmarkt-Benchmark, da Wetten auf 36-monatige Fed-Fonds-Futures ihren Höhepunkt erreicht zu haben scheinen und die „Aktienrisikoprämie“ für den S&P 500 nun 4,400 als mittleres Kursziel anzeigt, so die Hinweis.

„Fed-Futures werden ausgeschöpft“, schrieb er.

Die Federal Reserve hat ihren Leitzins aggressiv angehoben, um die höchste Inflation seit Jahrzehnten zu zähmen. Anleger haben versucht einzuschätzen, ob die Inflation und damit auch die restriktive Haltung der Fed ihren Höhepunkt erreicht haben. 

„Die Inflation wird wahrscheinlich bald in einer (höchst ungewöhnlichen, von der COVID-Politik geprägten) Verlangsamung ohne Rezession stark zurückgehen“, schrieb Bannister in seiner Notiz. Er erwartet, dass Aktien mit „zyklischem Wachstum“ „eine starke Erholungsrallye erleben werden, da sich die Inflation verlangsamt, die Erwartungen der Fed zurückgenommen werden und die Wirtschaft 2022 über die Bilanz und Dynamik verfügt, um das Rezessionsrisiko zu mindern“.

Ende Juni prognostizierte Bannister, dass „zyklisches Wachstum“ in diesem Sommer zu einer 10-prozentigen „Erleichterungsrallye“ für den S&P 500 führen würde. Der US-Aktienmarkt letzten Monat stark angestiegen, wobei der S&P 500 und der Dow Jones Industrial Average jeweils ihre größten monatlichen Gewinne seit November 2020 verbuchten, während der technologielastige Nasdaq Composite seinen besten Juli aller Zeiten erzielte. 

Siehe: „Zyklisches Wachstum“ könnte diesen Sommer zu einer 10-prozentigen „Erleichterungsrallye“ für den S&P 500 führen, sagt Barry Bannister von Stifel

Der S&P 500 ist im dritten Quartal bisher um rund 9 % gestiegen, wie FactSet-Daten bei der letzten Überprüfung zeigen. Das war, nachdem die Benchmark in der ersten Hälfte des Jahres 20.6 um 2022 % gefallen war und sank, als sich die Anleger über steigende Zinsen sorgten, die die Bewertung von Aktien beeinträchtigten.  

Der im ersten Halbjahr 2022 zu beobachtende Ausverkauf an den Aktienmärkten werde „immer noch rückgängig gemacht“, sagte Bannister. Er sagte, die Rallye „erfordere“, dass sich die US-Finanzbedingungen „nicht verschärfen“, während Ölschocks aus dem Russland-Ukraine-Krieg auch ein Risiko für sein neues Ziel S&P 500 darstellen. 

Aber seiner Ansicht nach führt der potenzielle Höchststand von 36-monatigen Fed-Zins-Futures zu einem Höchststand für die reale Rendite von 10-jährigen Treasury Inflation-Protected Securities, was „normalerweise bullish“ für das Kurs-Gewinn-Verhältnis des S&P 500 ist. Die sogenannte Aktienrisikoprämie, also die Gewinnrendite abzüglich der 10-jährigen TIPS-Realrendite, könnte laut seiner Notiz auf 3 % bis 3.5 % fallen, was für den Index bullisch ist.

US-Aktien wurden am Freitag nach a niedriger gehandelt stärker als erwarteter Arbeitsmarktbericht für Juli schürten Sorgen, dass die Fed bei der Anhebung ihres Referenzzinssatzes aggressiv bleiben muss, um die Inflation zu senken. Der Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.23%
ging um 0.1 % zurück, während der S&P 500 um 0.5 % und der Nasdaq Composite verloren
COMP,
-0.50%
fiel um 0.8 %, wie FactSet-Daten zeigen, bei der letzten Überprüfung.

Für die Woche steuerte der Nasdaq auf einen Anstieg von 1.8 % zu, während der S&P 500 ungefähr unverändert blieb und der Dow auf dem Weg war, um 0.5 % zu fallen.