SPY und QQQ könnten 2023 weiter einbrechen

Piper Sandler reiht sich in eine lange Liste von Analysten und Investoren ein, die den Aktienmarkt im Jahr 2023 pessimistisch sehen. Die stärker als erwartet Inflationszahlen bekräftigten ihre Ansicht, dass die jüngste Erholung doch eine Bärenmarktrallye sein könnte. Daher besteht die Wahrscheinlichkeit, dass die Invesco QQQ- und SPY-ETFs in einer schwierigen Lage sein könnten.

Piper Sandler warnt vor Aktien

In einer Erklärung nach den starken US-Inflationszahlen warnte Michael Kantrowitz von Piper Sandler davor S & P 500 könnte auf 3,225 $ abstürzen. Dieser Preis liegt etwa 22 % unter dem heutigen Indexpreis. Er wies darauf hin, dass die Fed die Zinsen im Laufe dieses Jahres weiter anheben werde.

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Am wichtigsten wies er auf die Tatsache hin, dass die Banken ihre Kreditvergabe weiter eingeschränkt haben. Daher seien eine höhere Inflation, eine niedrige Arbeitslosenquote, schwache Unternehmensgewinne und eine restriktive Federal Reserve immer einer größeren Rezession vorausgegangen.

Ein weiterer Schlüsselfaktor, der auf eine bevorstehende Rezession hinweist, ist die Zinsstrukturkurve. Anleihenmarktdaten zeigen, dass die Renditekurve auf den niedrigsten Stand seit über 20 Jahren zurückgegangen ist. In den meisten Perioden kommt eine größere Rezession in der Regel einige Monate nach einer größeren Inversion der Renditekurve. Er sagte:

„Wir erwarten später in diesem Jahr eine Rezession, da die Arbeitslosenquote steigt. Gleichzeitig werden sich die Kreditspreads weiter ausweiten, wenn sich die Aktien in einen Bärenmarkt bewegen.“

Auch Jeremy Grantham ist gegenüber Aktien pessimistisch eingestellt

Piper Sandler ist nicht der einzige Marktbär auf dem Markt. In letzter Zeit, Jeremy Grantham, der angesehene Gründer von GMO, warnte davor, dass der S&P 500-Index auf etwa 3,200 $ fallen könnte, nur 25 $ niedriger als die Schätzung von Piper Sandler. Und in einer Erklärung am Montag, JP Morgan sagte:

„Da Aktien in der Nähe der Höchststände des letzten Sommers und mit überdurchschnittlichen Multiplikatoren gehandelt werden, bleiben wir trotz rückläufiger Gewinne und der jüngsten deutlichen Zinserhöhungen davon überzeugt, dass die Märkte die jüngsten guten Nachrichten zur Inflation überbewerten und selbstgefällig gegenüber Risiken sind.“

Unterdessen Nigel Green, der CEO von deVere sagte:

„Ich denke, die Anleger werden vernünftigerweise darauf vorbereitet sein, alle kurzfristigen Sturmböen in Bezug auf Inflations- und Zinsnachrichten zu durchschauen. Stattdessen werden sie sich zu Recht mehr auf den Gewinn konzentrieren. Die Gewinne im vierten Quartal 2022 sind im Vergleich zum Vorjahr gesunken, jetzt würde ein Rückgang im ersten Quartal 2023 den S&P 500 in eine Gewinnrezession treiben.“ 

Wenn diese Analysten genau sind, könnten wir daher einen Absturz der SPY-Aktie um über 20 % vom aktuellen Niveau aus sehen. In diesem Fall wird Invesco QQQ in einem Umfeld mit hoher Inflation wahrscheinlich viel schlechter abschneiden.