Die Raumfahrtindustrie ist auf dem Weg zu einem Umsatz von 1 Billion US-Dollar bis 2040: Citi

Die Raumfahrtindustrie sollte bis 1 einen Jahresumsatz von 2040 Billion US-Dollar erreichen, wobei die Startkosten um 95 % sinken werden, sagten Analysten der Citigroup in einem ausführlichen Bericht, der diesen Monat veröffentlicht wurde.

Ein weiterer Rückgang der Kosten für den Zugang zum Weltraum würde mehr Möglichkeiten für technologische Expansion und Innovation schaffen und mehr Dienste aus dem Orbit wie Satellitenbreitband und Fertigung erschließen, fügte die Bank hinzu.

Die Schätzungen von Citi für die Branche entsprechen den in den letzten Jahren veröffentlichten Prognosen von Morgan Stanley, Bank of America und andere. Demnach erreichte der Wert der globalen Weltraumwirtschaft im Jahr 424 2020 Milliarden US-Dollar Forschung von Space Foundation, das seit 70 um 2010 % gewachsen ist.

„Einnahmen aus Fertigung, Startdiensten und Bodenausrüstung werden den Großteil des Umsatzwachstums im Satellitensektor ausmachen“, sagte Citi. „Die schnellste Wachstumsrate wird jedoch voraussichtlich von neuen Raumfahrtanwendungen und -industrien kommen, wobei der Umsatz in diesem Zeitraum voraussichtlich von null auf 101 Milliarden US-Dollar steigen wird.“

Private Investitionen in Raumfahrtunternehmen, insbesondere aus Risikokapital, haben in den letzten zehn Jahren kontinuierlich Jahresrekorde gebrochen. Im vergangenen Jahr erhielten Weltrauminfrastrukturunternehmen demnach 14.5 Milliarden US-Dollar an privaten Investitionen zum Quartalsbericht von Space Capital, das etwa 1,700 Unternehmen verfolgt.

Eine Reihe von Raumfahrtunternehmen ging letztes Jahr durch SPAC-Deals an die Börse, aber die meisten Aktien kämpfen trotz des Wachstums der Branche. Das sich veränderndes Marktumfeld mit steigenden Zinssätzen, die Technologie- und Wachstumsaktien hart treffen, haben auch einen Rückgang der Weltraumaktien gesehen. Die Aktien von etwa einem Dutzend Raumfahrtunternehmen sind seit ihrem Debüt um 50 % oder mehr gefallen.

Trotz der optimistischen Aussichten von Citi betonte das Unternehmen, dass vieles in der Branche spekulativ bleibt, „wie weltraumgestützte Solarenergie, Mond-/Asteroidenabbau, Weltraumlogistik/-fracht, Weltraumtourismus, Intercity-Raketenreisen sowie F&E und Konstruktion in Mikrogravitation“.

„Eine ähnliche Analogie wäre der Versuch, den Wert des Internets heute im Vergleich zu vor fast 20 Jahren zu prognostizieren, als der Begriff ‚Smartphone' noch relativ unbekannt war und bevor Breitband DFÜ-Internetverbindungen ersetzte“, sagten die Analysten.

Nach Ansicht von Citi würde eine Weltraumwirtschaft von 1 Billion US-Dollar durch einen Rückgang der Startkosten entstehen, von denen sie sagt, dass sie „seit den 1980er Jahren bereits steil gesunken sind“, etwa 40-mal niedriger.

Die Kosten für einen Raketenstart werden normalerweise auf Dollar-pro-Kilogramm-Basis aufgeschlüsselt. Von 1970 bis 2010, stellte Citi fest, lagen die durchschnittlichen Startkosten bei etwa 16,000 USD pro Kilogramm für schwere Nutzlasten und 30,000 USD pro Kilogramm für leichte Nutzlasten.

Die Bank schrieb dem privaten Sektor den starken Kostenrückgang zu. „SpaceX hat mit dem Start von Falcon 9 im Jahr 2010 Pionierarbeit für niedrigere Startkosten geleistet“, sagte Citi. Die Rakete senkte die durchschnittlichen Kosten pro Kilogramm auf rund 2,500 US-Dollar, 30-mal niedriger als die Kosten des NASA-Space-Shuttles und 11-mal niedriger als der vorherige historische Durchschnitt.

„Grundsätzlich erlebt die Trägerraketenindustrie mit der vom kommerziellen Sektor vorangetriebenen neuen Raumfahrtgeneration einen säkularen Wandel von einer weitgehend kosten-plus-preisbasierten hin zu einer wertbasierten, um neue Märkte zu erschließen und die Rentabilität zu maximieren.“ Citi sagte. „Früher gab es auf dem Startmarkt eine begrenzte Anzahl von staatlich unterstützten Unternehmen, die sich mehr um militärische Fähigkeiten und die Schaffung von Einnahmen und Arbeitsplätzen als um die Steigerung der betrieblichen Effizienz kümmerten.“

Die zunehmend übliche Praxis der Wiederverwendung von Raketenverstärkern senkt diese Kosten. Citi schätzt, dass die Einführungskosten im besten Fall bis 30 auf etwa 2040 US-Dollar pro Kilogramm sinken könnten. Wenn Raketen bis 10 „immer noch nur etwa 2040 Mal wiederverwendet werden“, was SpaceX bereits tut, sinken die Kosten immer noch erheblich auf etwa 300 US-Dollar pro Kilogramm, sagte das Unternehmen.

Der Satellitenmarkt macht mit über 70 % den größten Teil der Raumfahrtwirtschaft aus, und Citi sagt, dass der Sektor „einen Paradigmenwechsel in der Nachfrage durchmacht“.

Während Satelliteneinnahmen überwiegend aus Diensten wie Fernsehen stammen, sieht die Bank eine Ausweitung auf Anwendungen, die von Verbraucher-Breitband über mobile Konnektivität bis hin zu Internet-of-Things-Netzwerken reichen.

Die Bank glaubt an die ausgedehnten Satellitennetzwerke von Starlink und SpaceX Amazonas Project Kuiper wird diesen Wandel durch „größere Zugänglichkeit“ zu Internetdiensten auf der ganzen Welt beschleunigen.

Ein weiterer Sektor, in dem Citi starke Gewinne sieht, sind Satellitenbilder, die nach Schätzungen des Unternehmens etwa 2 % oder 2.6 Milliarden US-Dollar der derzeitigen Raumfahrtwirtschaft ausmachen. Die Bank prognostiziert eine Expansion des Sektors, die von „Space-as-a-Service“-Anwendungen angetrieben wird und bis 17 einen Jahresumsatz von 2040 Milliarden US-Dollar erreichen wird.

Die Expansion der Weltraumwirtschaft wird jedoch nicht einfach sein, sagte das Unternehmen und stellte fest, dass das raue Umfeld des Weltraums, die hohen Vorabinvestitionskosten und der lange Zeitrahmen für die Erzielung von Erträgen aus Weltraumprojekten alle erhebliche Wachstumsrisiken darstellen.

Citi betonte, dass die Wahrnehmung des Weltraums „als bloßes Hobby für Milliardäre“ ein weiteres Risiko darstellt, da die Branche „öffentliche Akzeptanz gewinnen muss, bevor sie in verschiedenen Branchen übernommen werden kann“. Während Investitionen privater Unternehmen die Kosten für den Zugang zum Weltraum gesenkt haben, da mehr Menschen und Raumfahrzeuge für einen Bruchteil dessen fliegen, was Regierungen erreichen konnten, kann die Wahrnehmung, dass Weltraumunternehmen egoistische Lieblingsprojekte der wohlhabendsten Personen sind, dies tun schädigen das Potenzial der Branche, sagte das Unternehmen.

In Bezug auf die bemannte Raumfahrt stellte Citi fest, dass die Ausfallrate bei bemannten Starts in der Vergangenheit weniger als 2 % beträgt. Aber das „ist immer noch viel zu hoch für Raumpassagierflüge“, hieß es, da die kommerzielle Luftfahrt Ausfälle mit einer winzigen Rate von etwa 0.0001% erfährt.

Das regulatorische Risiko stellt ein weiteres Hindernis für die Branche dar, stellte Citi fest. Es gibt mehrere föderale und internationale Einrichtungen, die für die Zulassung und Regulierung von Raumfahrtunternehmen verantwortlich sind.

Dann gibt es Weltraumschrott. Solche Trümmer stellen „eine schnell wachsende Bedrohung für Satelliten im Orbit, zukünftige Starts und die Erweiterung der Möglichkeiten im gesamten Weltraumökosystem dar“, sagte Citi. Zehntausende von künstlichen Objekten werden im Orbit um die Erde verfolgt, von denen viele erwartet werden, dass sie sich im Orbit befinden, aber zu klein sind, um verfolgt zu werden.

„Dies erhöht das Risiko, dass das ‚Kessler-Syndrom‘ Wirklichkeit wird – die Vorstellung, dass Weltraumschrott im Orbit um die Erde ohne Luftwiderstand, der ihn abbremst, einen Sättigungspunkt erreichen wird, an dem er einfach mit anderem Weltraumschrott und Fragmenten kollidiert in kleinere Stücke, bis schließlich ein Trümmerfeld entsteht, das den Start neuer Satelliten stoppt“, sagte Citi.