Der SPAC-Markt stößt an eine Wand, da die Emissionen versiegen und die Bewertungsblase platzt

Der SPAC-Boom gehört offiziell der Vergangenheit an.

Laut CNBC-Berechnungen von SPAC Research-Daten wurde im Juli keine einzige zweckgebundene Akquisitionsgesellschaft emittiert, als die Marktverlangsamung zu einem kreischenden Stopp wurde. Sponsoren, die einst von einem heißen Markt profitierten, mussten innehalten, als das Interesse der Anleger nachließ und der regulatorische Druck zunahm.

SPAC-Investoren haben spekulativen Wachstumsaktien mit unbewiesener Erfolgsbilanz den Rücken gekehrt, nachdem viele dieser Unternehmen die überhöhten Prognosen nicht erfüllt haben. In der Zwischenzeit begannen die Aufsichtsbehörden, Deals zu prüfen, die Investoren mit zukunftsgerichteten Aussagen locken, nachdem ein Boom in den Jahren 2020 und 2021 mehr als 600 SPACs geschaffen hat, die vor Ablauf der Zeit nach Zielen suchen.

„Ich denke, das war eine einmalige Erfahrung, genau wie während der Internetblase“, sagte Jay Ritter, Professor für Finanzen an der University of Florida. „Vor einem Jahr hat der gesamte Markt überbezahlt und jetzt haben wir einen Reset. Eine Bewertung von 500 Millionen US-Dollar für ein Null-Einnahmen-Unternehmen anzugeben … diese Zeiten sind vorbei.“

Eine kürzliche Akquisition hat deutlich gemacht, wie absurd SPAC-Bewertungen während der Manie waren. Nikola kürzlich angekündigt, Romeo Power zu kaufen in einer 144-Millionen-Dollar-All-Stock-Transaktion. Das sind nur etwa 10 % der Bewertung von Romeo Power, als es vor weniger als zwei Jahren mit einem SPAC fusionierte.

Zusammen mit dem Versiegen der Emissionen nehmen die Liquidationen zu, da es schwierig ist, geeignete Ziele zu finden. Letzten Monat wurden drei Deals eingereicht, darunter Bill Ackmans Rekordwert von 4 Milliarden US-Dollar Pershing Square Tontine, wodurch die Zahl der Liquidationen in diesem Jahr auf 10 Deals stieg. Im gesamten Jahr 2021 wurde den Berechnungen zufolge nur ein SPAC liquidiert.

„Wir gehen davon aus, dass die Akquisitionslandschaft sehr wettbewerbsintensiv bleiben wird, und warnen davor, dass viele SPACs wahrscheinlich unter Zeitdruck stehen werden, um geeignete Ziele zu finden“, sagte Venu Krishna, stellvertretender Leiter des US-Aktienresearch bei Barclays, in einer Mitteilung.

- Gina Francolla von CNBC trug zur Berichterstattung bei.