Ausblick für den S&P/TSX-Index, da sich die Inversion der kanadischen Renditekurve verstärkt

Der S&P/TSX-Index wurde in den letzten Tagen aufgrund zunehmender Besorgnis über die Rohstoffpreise und die Gesundheit der kanadischen Wirtschaft ausverkauft. Er fiel auf ein mehrwöchiges Tief von 19,980 C$ zurück, was deutlich unter dem diesjährigen Hoch von 20,847 $ lag.

Steigende kurzfristige Anleiherenditen

Die größte Herausforderung für die TSX Index ist die jüngste Performance des kanadischen Rentenmarktes. Die Daten zeigen, dass die Rendite einer einjährigen Staatsanleihe auf 4.70 % gestiegen ist. Im gleichen Zeitraum rentiert die 1-Monats-Note 4.55 %, während die 2-Jahres-Note eine Rendite von 4.2 % aufweist. Die Renditekurve hat sich deutlich umgekehrt, wobei die 10-jährigen und 30-jährigen 3.3 % bzw. 3.2 % abgaben. 

Auch die Anleiherenditen haben sich in den meisten Ländern umgekehrt, was darauf hindeutet, dass die Anleger Gefahren hinsichtlich der Wirtschaftslage wittern. In den Vereinigten Staaten ist die Inversion der Zinskurve auf den niedrigsten Stand seit den 1980er Jahren gefallen. Daher haben viele Anleger in den USA und Kanada begonnen, wieder auf Anleihen umzusteigen, die zuverlässige Renditen bieten. 

Auch der TSX-Index ist aufgrund der Performance von Key zurückgegangen Rohstoffe. Rohöl, ein wichtiger Akteur in Kanada, hat sich in den letzten Monaten seitwärts bewegt. Brent ist bei 83 $ festgefahren, während der West Texas Intermediate (WTI) bei 77 $ bleibt. 

Es gibt Anzeichen für ein Comeback der Rohstoffpreise aufgrund der starken chinesischen Wirtschaft. Die am Mittwoch veröffentlichten Daten zeigten, dass der Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe des Landes im Februar sprunghaft gestiegen ist, was darauf hindeutet, dass es der Wirtschaft gut geht. Dies könnte zu einer höheren Nachfrage nach Industriemetallen wie Silber und Kupfer führen.

Mehrere Bestandteile des TSX-Index haben sich dieses Jahr gut entwickelt. Bausch Health ist mit einem Plus von 50 % der Titel mit der besten Performance. Dundee Precious Metals, Methanex, Bombardier und die Algoma Steel Group. 

Auf der anderen Seite befinden sich die schlechtesten Performer hauptsächlich in der Rohstoffindustrie. Die Aktien von First Majestic Silver sind um über 26 % eingebrochen, während Precision Drilling, Vermillion Energy, Trisura und MAG Silver alle um über 20 % eingebrochen sind.

Prognose des S&P/TSX-Index

TSX-Chart von TradingView

Der Tageschart zeigt, dass der S&P/TSX-Index in den letzten Tagen zurückgegangen ist und nahe am niedrigsten Stand seit dem 12. Januar sitzt. Wie ich hier geschrieben habe Artikel, der Index hat ein umgekehrtes Kopf-Schulter-Muster gebildet. Es hat sich leicht unter das Fibonacci-Retracement-Niveau von 61.8 % bewegt.

Daher vermute ich, dass der Index in den kommenden Tagen in einer Konsolidierungsphase bleiben und dann den Aufwärtstrend fortsetzen wird. In diesem Fall könnte der Widerstandspunkt bei 20,625 $ erneut getestet werden.