Trotz des Potenzials für weitere Abwärtsbewegungen könnten sich Halbleiteraktien in den nächsten Jahren deutlich erholen, so Dave Egan, Senior Equity Analyst bei Columbia Threadneedle.
Halbwertsaktien haben dieses Jahr gekämpft, was die Besorgnis über die Gesamtwirtschaft widerspiegelt. Es hat auch gegeben Pessimismus über den Chipsektor nach gemischten Prognosen im zweiten Quartal und Befürchtungen, dass Kunden aufgrund von Lieferkettenproblemen zu viel gekauft haben könnten.
Der S & P 500
SPX,
-2.01%
ist in diesem Jahr um 19.8 % gefallen, während der PHLX Semiconductor Index
SOX,
-2.63%
ist um 33% gesunken.
[VORLÄUFIGE VOLLAUTOMATISCHE TEXTÜBERSETZUNG - muss noch überarbeitet werden. Wir bitten um Ihr Verständnis.]: Der Pessimismus bei Chipaktien erreicht einen neuen Höchststand, und das Geld scheint in Richtung Software zu fließen
Während einer Medienrunde am Dienstag wies Egan auf einen Rückgang der Bewertungsmultiplikatoren in den beiden Indizes hin. „Bei beiden liegen die Kurs-Gewinn-Multiplikatoren nur etwa fünf bis zehn Prozent über dem Tiefpunkt, den wir 10 gesehen haben“, sagte er.
„Ein Teil der niedrigeren Multiplikatoren ist auf höhere Zinssätze zurückzuführen“, sagte er. „Aber es liegt auch daran, dass die Leute damit rechnen, dass die Schätzungen sinken werden.“
Ein typischer Abschwung im Halbleiterbereich im Vergleich zu den aktuellen Schätzungen der Wall Street würde laut Egan darauf hindeuten, dass die Umsatzschätzungen etwa 15 % zu hoch sind. Der Analyst wies jedoch auf die zyklische Natur des Halbleitermarktes hin.
„Dies ist ein zyklischer Sektor – auf einen Abschwung würde eine Erholung folgen, und dann würden Sie mit dieser Erholung der Fundamentaldaten eine Erholung der Bewertungsmultiplikatoren auf etwa normale Werte erreichen“, sagte er. „Was Sie kurzfristig sehen könnten, ist eine weitere Abwärtsbewegung, aber Sie bekommen im Wesentlichen irgendwann einen Bodenbildungsprozess, und dann würde sich der SOX-Index in den nächsten Jahren erholen und kann sich von hier aus mehr oder weniger verdoppeln, was ziemlich attraktiv ist. ”
Siehe jetzt: Der anhaltende Boom bei den Chipverkäufen wäscht die Sorgen der Wall Street nicht weg, aber AMD könnte helfen
„Das wäre allerdings der Durchschnitt für Halbfinals“, fügte er hinzu.
Egan wies auf die zunehmende Akzeptanz von Chips in einer wachsenden Zahl von Märkten hin, darunter Rechenzentren, Autos, industrielle Anwendungen und das Gesundheitswesen. Vor diesem Hintergrund wird erwartet, dass sich die Halbleiterumsätze zwischen 2020 und 2030 verdoppeln und rund 1 Billion US-Dollar erreichen, so die Daten von Columbia Threadneedle.
Der Analyst sprach auch darüber, wie sich die „Qualität“ eines Unternehmens oder einer Branche strukturell ändern kann und ein Trifecta aus besseren Umsätzen, besseren Margen und oft besseren Bewertungsmultiplikatoren bietet. „Dies war für uns bei einer Reihe von Aktien ein Treiber für ‚Multi-Bagger'-Renditen“, sagte er. „Wir glauben, dass dies eine echte Alpha-Quelle für uns ist.“
„Aktien, in die wir dafür investiert haben, könnten überraschen … dazu gehören Nvidia Corp.
NVDA,
-5.26%,
Marvell Technology Inc.
MRVL,
-4.89%,
Broadcom Inc.
AVGO,
-1.44%,
ON Semiconductor Corp.
ON,
-2.51%,
das sich noch im Übergang befindet, und die Liste geht weiter“, fügte Egan hinzu. „Die Halbindustrie war voll von solchen Möglichkeiten.“
Der SOX-Halbleiterindex könnte sich in den nächsten Jahren verdoppeln, sagt der Analyst
Trotz des Potenzials für weitere Abwärtsbewegungen könnten sich Halbleiteraktien in den nächsten Jahren deutlich erholen, so Dave Egan, Senior Equity Analyst bei Columbia Threadneedle.
Halbwertsaktien haben dieses Jahr gekämpft, was die Besorgnis über die Gesamtwirtschaft widerspiegelt. Es hat auch gegeben Pessimismus über den Chipsektor nach gemischten Prognosen im zweiten Quartal und Befürchtungen, dass Kunden aufgrund von Lieferkettenproblemen zu viel gekauft haben könnten.
Der S & P 500
-2.01%
-2.63%
SPX,
ist in diesem Jahr um 19.8 % gefallen, während der PHLX Semiconductor Index
SOX,
ist um 33% gesunken.
[VORLÄUFIGE VOLLAUTOMATISCHE TEXTÜBERSETZUNG - muss noch überarbeitet werden. Wir bitten um Ihr Verständnis.]: Der Pessimismus bei Chipaktien erreicht einen neuen Höchststand, und das Geld scheint in Richtung Software zu fließen
Während einer Medienrunde am Dienstag wies Egan auf einen Rückgang der Bewertungsmultiplikatoren in den beiden Indizes hin. „Bei beiden liegen die Kurs-Gewinn-Multiplikatoren nur etwa fünf bis zehn Prozent über dem Tiefpunkt, den wir 10 gesehen haben“, sagte er.
„Ein Teil der niedrigeren Multiplikatoren ist auf höhere Zinssätze zurückzuführen“, sagte er. „Aber es liegt auch daran, dass die Leute damit rechnen, dass die Schätzungen sinken werden.“
Ein typischer Abschwung im Halbleiterbereich im Vergleich zu den aktuellen Schätzungen der Wall Street würde laut Egan darauf hindeuten, dass die Umsatzschätzungen etwa 15 % zu hoch sind. Der Analyst wies jedoch auf die zyklische Natur des Halbleitermarktes hin.
„Dies ist ein zyklischer Sektor – auf einen Abschwung würde eine Erholung folgen, und dann würden Sie mit dieser Erholung der Fundamentaldaten eine Erholung der Bewertungsmultiplikatoren auf etwa normale Werte erreichen“, sagte er. „Was Sie kurzfristig sehen könnten, ist eine weitere Abwärtsbewegung, aber Sie bekommen im Wesentlichen irgendwann einen Bodenbildungsprozess, und dann würde sich der SOX-Index in den nächsten Jahren erholen und kann sich von hier aus mehr oder weniger verdoppeln, was ziemlich attraktiv ist. ”
Siehe jetzt: Der anhaltende Boom bei den Chipverkäufen wäscht die Sorgen der Wall Street nicht weg, aber AMD könnte helfen
„Das wäre allerdings der Durchschnitt für Halbfinals“, fügte er hinzu.
Egan wies auf die zunehmende Akzeptanz von Chips in einer wachsenden Zahl von Märkten hin, darunter Rechenzentren, Autos, industrielle Anwendungen und das Gesundheitswesen. Vor diesem Hintergrund wird erwartet, dass sich die Halbleiterumsätze zwischen 2020 und 2030 verdoppeln und rund 1 Billion US-Dollar erreichen, so die Daten von Columbia Threadneedle.
Der Analyst sprach auch darüber, wie sich die „Qualität“ eines Unternehmens oder einer Branche strukturell ändern kann und ein Trifecta aus besseren Umsätzen, besseren Margen und oft besseren Bewertungsmultiplikatoren bietet. „Dies war für uns bei einer Reihe von Aktien ein Treiber für ‚Multi-Bagger'-Renditen“, sagte er. „Wir glauben, dass dies eine echte Alpha-Quelle für uns ist.“
„Aktien, in die wir dafür investiert haben, könnten überraschen … dazu gehören Nvidia Corp.
-5.26% ,
-4.89% ,
-1.44% ,
-2.51% ,
NVDA,
Marvell Technology Inc.
MRVL,
Broadcom Inc.
AVGO,
ON Semiconductor Corp.
ON,
das sich noch im Übergang befindet, und die Liste geht weiter“, fügte Egan hinzu. „Die Halbindustrie war voll von solchen Möglichkeiten.“
Quelle: https://www.marketwatch.com/story/sox-semi-index-could-double-over-the-next-couple-of-years-columbia-threadneedle-11656449092?siteid=yhoof2&yptr=yahoo