(Bloomberg) – Der Gründer der SoftBank Group Corp., Masayoshi Son, ist es gewohnt, von den Aktionären Lob und Ermutigung zu erhalten. Aber der Marktwertverlust des Unternehmens in Höhe von 34 Milliarden US-Dollar im letzten Jahr ist selbst für seine treuesten Bewunderer eine Herausforderung, wenn sie sich am Freitag zur Jahreshauptversammlung der Aktionäre versammeln.
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Die Investoren hielten an Son fest, als SoftBank 2015 eine Holdingstrategie ankündigte, die darauf abzielte, sein biederes, aber profitables inländisches Telekommunikationsgeschäft auszugliedern, um zum weltweit größten Investor in volatile Technologie-Startups zu werden. Als der Vision Fund im Jahr 18 einen Verlust von 2020 Milliarden US-Dollar bei Investitionen wie WeWork und Uber Technologies Inc. verbuchte, verwiesen sie auf Sons Fähigkeit, mit der Alibaba Group Holding Ltd. tausendfache Renditen zu erzielen. Als Son Geduld predigte, als die Aktie von einem Höchststand im März letzten Jahres auf einen Abwärtstrend begann, hörten sie zu und hielten durch.
Aber fünf Jahre, in denen 142 Milliarden US-Dollar eingesetzt wurden, haben für das Unternehmen im Quartal, das im März endete, zu einem Rekordverlust von 2.1 Billionen Yen (15.4 Milliarden US-Dollar) geführt. Vieles davon lässt sich auf den jüngsten weltweiten Ausverkauf im Technologiebereich und ein hartes Vorgehen gegen Chinas größte Technologieunternehmen zurückführen, aber vieles kann auch auf den Druck von SoftBank auf Unternehmen zurückgeführt werden, große, aggressive Wetten einzugehen.
Da die eigene finanzielle Gesundheit von SoftBank auf dem Spiel steht, steht das Vertrauen der Aktionäre kurz vor dem Bruchpunkt, sagte Mio Kato von LightStream Research. Son muss zeigen, wie SoftBank als Investor einen Mehrwert schafft, und Schritte einleiten – etwa weitere Aktienrückkäufe, die durch den Verkauf von Alibaba-Aktien finanziert werden –, damit sich der Aktienkurs erholt, sagte er.
„Investoren bleiben loyal, solange sie an Ihren Traum glauben, aber sobald sie merken, dass die Dinge nicht funktionieren, bricht das Vertrauen augenblicklich zusammen“, sagte Kato.
Aktionäre, die nach Anzeichen einer Erholung suchen, sehen stattdessen ein Portfolio voller Rot. SoftBank hat mehr als 12 Milliarden US-Dollar auf das chinesische Ride-Hailing-Unternehmen Didi Global Inc. gesetzt, doch Didi wurde weniger als ein Jahr nach seinem Börsengang von der New Yorker Börse genommen und dieser Anteil ist jetzt weniger als 3 Milliarden US-Dollar wert. Die Aktien des südkoreanischen E-Commerce-Unternehmens Coupang Inc. sind im Vergleich zum Vorjahr um fast 70 % gefallen, und andere börsennotierte Unternehmen – die nur einen Bruchteil seiner Portfoliounternehmen ausmachen – haben ebenfalls an Wert verloren.
Die Sorge, dass noch größere Abschreibungen bevorstehen, ist weiterhin groß. Eine Reihe von Portfoliounternehmen waren gezwungen, Umstrukturierungen vorzunehmen oder Mittel zu niedrigeren Bewertungen aufzunehmen. Zu den von SoftBank unterstützten Unternehmen, die kürzlich einen Personalabbau angekündigt haben, gehören das schwedische Zahlungsunternehmen Klarna Bank AB und das Datenschutzmanagementunternehmen OneTrust, während Bloomberg News über Personalkürzungen bei der Chip-Einheit Arm Ltd. berichtet hat.
Es bleibt auch die Frage bestehen, ob irgendjemand im Vorstand von SoftBank in der Lage ist, eine ordnungsgemäße Aufsicht zu gewährleisten. Der Vorstand von SoftBank hat in den letzten Jahren seine unabhängigsten Stimmen verloren, einschließlich des scheidenden externen Direktors Lip-Bu Tan, der in einem offenen Abschiedsbrief warnte, dass Son „Menschen braucht, die für Schutz sorgen, ihm Ratschläge geben und ihn noch erfolgreicher machen“. „Zu schnell getroffene schlechte Entscheidungen können negative Folgen für das Unternehmen haben.“
Ein wichtiger Punkt auf der Tagesordnung am Freitag ist die Ernennung von David Chao durch SoftBank als Nachfolger von Tan als externer Direktor. Chao – Mitbegründer und Komplementär der Risikokapitalgesellschaft DCM – hatte zuvor in Unternehmen wie das Vertical-Farming-Startup Plenty Inc. und das Personal-Finance-Startup SoFi Technologies Inc. investiert, in das auch der Vision Fund investierte. SoFi war 2017 in eine Untersuchung wegen sexueller Belästigung verwickelt, die zum Sturz seines CEO führte.
„Es fühlt sich an, als würde sich die Stärke der Aufsicht durch den Vorstand weiter verschlechtern“, sagte Kato über Chao. „Angesichts einiger Skandale bei SoFi, in die er investiert hatte, ist dies keine überzeugende Bestätigung seiner Fähigkeit, zu einer besseren Governance bei SoftBank beizutragen.“
SoftBank werde dieses Jahr weniger und kleinere Geschäfte abschließen, sagte Son. Bisher belief sich die durchschnittliche Größe der Investitionen in den Vision Fund 2 von SoftBank in mehr als 100 Finanzierungsrunden auf etwa 200 bis 50 Millionen US-Dollar, verglichen mit etwa 900 Millionen US-Dollar für den Vision Fund 1. Im Januar und März stellte der Vision Fund 2.5 Milliarden US-Dollar bereit, also weniger als ein Viertel der 10.4 Milliarden US-Dollar, die er im Vorquartal ausgegeben hatte.
Der Schwerpunkt von SoftBank auf halsbrecherischer Geschwindigkeit bleibt jedoch derselbe. Innerhalb von zwei Monaten nach einem 30-minütigen Zoom-Treffen im Februar zwischen Gründer Tomohiro Tada und Son wurde die Entscheidung getroffen, in das japanische Unternehmen AI Medical Service Inc. zu investieren. Nach Tadas Präsentation des Unternehmens – das künstliche Intelligenz einsetzt, um Ärzten bei der Identifizierung potenzieller Magen- und Darmkrebsarten zu helfen – verbrachte Son 15 bis 20 Minuten damit, nach Zahlen zu fragen, um die Genauigkeit der AIM-Technologie zu belegen, sagte Tada.
Einige Minuten nach Beginn des Anrufs schlug Son vor, dass Tada bis zu 74 Millionen US-Dollar verlangen sollte, doppelt so viel wie Tada vorgeschlagen hatte. Die beiden erarbeiteten auch ein Brainstorming über mögliche Geschäftsmodelle für die Skalierung von AIM, sagte Tada. Nach intensiven zwei Wochen mit rund 150 E-Mail-Austauschen leitete SoftBank im April eine Finanzierungsrunde in Höhe von 59 Millionen US-Dollar für AIM.
Aufgrund von Covid-bedingten Vorsichtsmaßnahmen werden nur 150 Aktionäre an der Freitagsversammlung am Hauptsitz von SoftBank in Tokio teilnehmen, die über ein Webportal übertragen wird. Laut SoftBank wird Son ausgewählte Fragen aus den schriftlich online eingereichten Fragen beantworten.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/softbank-son-faces-shareholders-shaken-013444941.html