Das Cloud-basierte Data-Warehousing-Softwareunternehmen ist genau die Art von Aktien, die der Markt mittlerweile meidet – schnell wachsend, aber mit einer hohen Bewertung und minimalen Gewinnen.
Schneeflocke
(Ticker: SCHNEE) ging im September 2020 zu einem Preis von 120 USD pro Aktie an die Börse, verdoppelte sich am ersten Handelstag und überstieg im vergangenen Herbst kurzzeitig die 400-Dollar-Marke. Am Dienstag, kurz vor dem April-Quartalsbericht des Unternehmens, ist die Aktie inmitten eines breiten Tech-Ausverkaufs um weitere 6 % auf 130.63 $ gefallen und hat damit fast einen Roundtrip zurück zum IPO-Preis abgeschlossen.
Der Preis wurde seit dem letzten Bericht des Unternehmens halbiert Ergebnis Anfang März. Dieser Bericht wurde nicht gut aufgenommen, was zum Teil auf unerwartet weiche Leitlinien zurückzuführen war. Teilweise spiegelte dies auch eine Richtlinienänderung wider, die sich auf das ungewöhnliche verbrauchsbasierte Umsatzmodell des Unternehmens auswirkte, bei dem Kunden für die von ihnen genutzte Rechenzeit bezahlen, nicht mehr und nicht weniger.
Wie CEO Frank Slootman erklärte Barron In einem Interview im letzten Quartal machte Snowflake den Service effektiv billiger, indem es die Verkaufszeit von Stunden auf Sekunden reduzierte, was es den Kunden ermöglichte, effizienter zu arbeiten. „Das ist keine Philanthropie“, sagte er und versicherte, dass die Änderung die Nachfrage ankurbeln werde. „Wenn du etwas billiger machst, kaufen die Leute mehr davon.“
Für das Aprilquartal sieht Snowflake einen Produktumsatz von 383 bis 388 Millionen US-Dollar vor, was einem Anstieg zwischen 79 % und 81 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und in etwa unverändert bleibt. Das Unternehmen erwartet für das Quartal eine operative Marge auf Non-GAAP-Basis von minus 2 %. Straßenkonsensschätzungen gehen von einem Gesamtumsatz von 412.8 Millionen US-Dollar und einem Non-GAAP-Gewinn von einem Cent pro Aktie aus.
Für das Gesamtjahr sieht die aktuelle Prognose von Snowflake einen Produktumsatz von 1.88 bis 1.90 Milliarden US-Dollar vor, was einem Anstieg von 65 % bis 67 % entspricht, mit einer Betriebsmarge von 1 % und einer bereinigten Free-Cashflow-Marge von 15 %.
Am Dienstag machte der Analyst von Rosenblatt Securities, Blair Abernethy, den mutigen Aufruf, die Snowflake-Aktien vor den Gewinnen heraufzustufen, und stufte sein Rating von Neutral auf Kaufen ein, während er sein Kursziel von 255 auf 325 Dollar senkte.
Er sagt, dass der Trend der digitalen Transformation, starkes Märzquartal, von den Public-Cloud-Playern herrührt
Amazon
(AMZN),
Microsoft
(MSFT) und
Alphabet
(GOOGL) und die starken Trends zur Beibehaltung der Nettoeinnahmen des Unternehmens verheißen Gutes für das Quartal. Er prognostiziert ein Wachstum der Produktumsätze von 81 %, an der Spitze der Zielspanne des Unternehmens, mit einem Non-GAAP-EPS von 4 Cent.
Abernethy sagt auch, dass Snowflake seine Prognose für das Gesamtjahr anheben könnte, „angesichts des gesunden IT-Ausgabenumfelds und der Dynamik bei der Verlagerung von Workloads in die Cloud“.
Ob er recht hat, werden wir am Mittwoch erfahren.
Korrekturen & Verstärkungen
Blair Abernethy, Analyst bei Rosenblatt Securities, hat sein Rating für Snowflake von Neutral auf Kaufen angehoben. Eine frühere Version dieses Artikels bezeichnete ihn fälschlicherweise als Blair Anthony.
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