Wird die Zinssitzung der Schweizerischen Nationalbank (SNB) heute ein Nicht-Ereignis sein? Oder kommt es zu einer überraschenden Zinssenkung? Ökonomen der Commerzbank analysieren die Aussichten von Franc im Vorfeld der politischen Entscheidung.
Fragen und noch mehr Fragen
Die große Frage ist, ob die restriktive Haltung der SNB unverändert bleibt. Wie beurteilt sie die Aufwärtsrisiken aufgrund von Zweitrundeneffekten? Oder sieht es möglicherweise auch Abwärtsrisiken für die Inflation?
In diesem Zusammenhang ist die wichtige Frage: Welche Rolle spielt der CHF-Wechselkurs? Wird die SNB weiterhin einen starken Franken bevorzugen, um Aufwärtsrisiken für die Inflation entgegenzuwirken? Oder befürchtet man, dass die Aufwertung des CHF die Inflation übermäßig dämpfen könnte? Die Zeiten, in denen die SNB aus Angst vor einer Deflation gegen einen starken Franken intervenierte, sind noch lange nicht vorbei.
Während wir eine Änderung der Zinssätze für unwahrscheinlich halten, muss die heutige Sitzung kein Nicht-Ereignis sein. Andererseits! Die SNB könnte ihre Kommunikation anpassen (oder auch nicht) und so zu einer gewissen Bewegung im EUR/CHF führen.
Quelle: https://www.fxstreet.com/news/snb-might-adjust-its-communication-causing-some-movement-in-eur-chf-commerzbank-202312140805