Sechs Mythen, mit denen Sie in diesem Markt viel Geld verlieren könnten

Beim Investieren, wie auch im Leben, erzählen wir Menschen uns viele Geschichten, um wichtige Entscheidungen zu treffen. In Finanzangelegenheiten sind diese Geschichten, sofern sie emotional und nicht faktenbasiert sind, mit Gefahren behaftet. In diesem Markt haben Sie diese Geschichten möglicherweise schon viel Geld und schlaflose Nächte gekostet. Machen Sie sich davon frei und prüfen Sie sie noch einmal gelassen. Als Hilfe hier sind sechs Mythen über diesen Markt und diese Wirtschaft, die es zu überdenken gilt.

1. Der „Fed Put“ steht kurz bevor

Die Federal Reserve hat die Vermögensmärkte nach der großen Finanzkrise von 2008 kontinuierlich gerettet. Jetzt glauben viele, dass wir kurz vor einer solchen Rettungsaktion stehen, die als Fed-Put bezeichnet wird. Meiner Meinung nach ist das Wunschdenken. Wir haben jetzt das Vierfache der Inflation, die wir in diesem Zeitraum durchschnittlich ermittelt haben, und die Fed fängt buchstäblich gerade erst an (4. Juni), ihre historisch aufgeblähte Bilanz abzumildern. Präsident Biden hat den Vorsitzenden der Fed, Powell, besucht und gesagt: „Sie wissen, was die Inflation angeht.“ Wenn Sie dies in Echtzeit verfolgen möchten, folgen Sie beispielsweise dem Goldman Sachs Financial Conditions Index (die Fed tut dies). Es misst den Stress auf den Märkten, indem es kurzfristige Anleiherenditen, langfristige Unternehmensrenditen, Wechselkurse und den Aktienmarkt untersucht. Sie berechnen es seit 15. Es ist immer noch viel zu locker. Jeder Straffungszyklus seit 1981 ließ den Stressindex höher steigen als heute. Mal sehen, wo sich die Märkte befinden, wenn wir die Hasenflanke der Straffung (1981), die blaue quadratische Spur von 2019 oder, Gott bewahre, die doppelte schwarze Raute von 2000-1982 erreichen. Dann sprechen Sie mit mir über einen Fed-Put.

2. Der Verbraucher ist in guter Verfassung

Leute, die das sagen, fragen die Verbraucher sicherlich nicht, in welcher Verfassung sie sind. Aber die University of Michigan stellt den Verbrauchern diese Frage seit 1978. Die Mai-Umfrage war ein Erdbeben aus Pessimismus und Zweifeln an der Wirtschaft und den Verbraucherfinanzen. Das waren die schlechtesten Zahlen aller Zeiten. Ich möchte Sie daran erinnern, dass wir seit 1978 Hypothekenzinsen von 15 %, die Tragödie vom 9. September, eine Beinahe-Depression und eine globale Pandemie hatten, die eine Million Amerikaner tötete. Aber der Mai 11 ist der schlimmste aller Zeiten. Zustimmen oder nicht, aber Verbraucher, die so antworten, kaufen nicht weiterhin Dinge nach eigenem Ermessen. Im Moment kürzen viele leider ihre Ersparnisse und schöpfen ihre Kreditkarte aus, um das Nötigste zu kaufen. Der Verbraucher ist in einem schrecklichen Zustand und das kann man sofort sehen.

3. Im Moment ist der Markt günstig

Dieser Mythos wird Ihnen eindeutig von Leuten vermittelt, die dachten, Aktien seien um etwa 50 % höher bewertet. Nein. Aktien waren wahnsinnig teuer. Jetzt sind Aktien einfach richtig teuer. Ned Davis Research berechnet eine Bewertungslinie aus sechs unabhängigen Kennzahlen – Preis zu Dividenden, Gewinn, Cashflow, Umsatz. Sie verwenden ein CPI-bereinigtes KGV und langfristige Trends. Auf dem Höhepunkt im Mai 2021 waren Aktien die teuersten seit 1926. Heute sind sie nur noch 50 % zu teuer. Es kann ein Jahrzehnt dauern, diese Überbewertung zu überwinden, wie es von Mai 1999 bis Februar 2009 der Fall war. Der Markt erzielte in diesem Zeitraum eine negative reale Rendite. Auf kürzere Sicht glaube ich persönlich nicht, dass diese Gewinnberichte ein positives Gewinnwachstum in der zweiten Jahreshälfte zeigen. Jetzt ZielTGT
, WalmartWMT
, MicrosoftMSFT
t, Deere und viele Technologie-Wachstumsunternehmen, darunter DocuSign, deuten auf einen bevorstehenden Gewinnrückgang hin.

4. Jeder ist pessimistisch

Wenn Sie diesem Mythos glauben, sollten Sie Beweise dafür vorlegen können, dass Anleger ihre Aktien verkauft haben. Ganz im Gegenteil – zum 31. März ist der umfassendste Indikator für Aktienbestände, der Federal Reserve FlowDURCHFLUSS2
Die Daten der Fonds (berechnet seit 1945) zeigen eine Aktienallokation auf Allzeithochs. Es liegt auf einem Niveau, das knapp unter dem Höchststand von 2000 liegt. Noch anekdotischer ist, dass die Bären die AR von Cathy Woods nicht kaufen würdenAR
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K-Fonds, der in den letzten zwölf Monaten um 65 % gefallen ist – oder? Und selbst im letzten Monat beliefen sich die Zuflüsse in Aktienfonds und ETFs laut Bloomberg-Daten auf positive 9.4 Milliarden US-Dollar. Sind sie auch pessimistisch?

5. Die Inflation hat ihren Höhepunkt erreicht

Dieser Mythos wurde Ihnen höchstwahrscheinlich von denselben Leuten vermittelt, die den Anstieg der Inflation vor 12 Monaten verpasst haben, ihn dann als „vorübergehend“ bezeichneten und nun davon überzeugt sind, dass er seinen Höhepunkt erreicht hat. Wenn sie Ihnen sagen, dass dies der Höhepunkt ist, fragen Sie nach ihren Vorhersagen von vor einem Jahr oder drei Monaten. Bereiten Sie sich auf Funkstille vor. Die Inflation auf dem aktuellen Niveau, die lange schlummerte, ist bekanntermaßen schwer vorherzusagen oder zu beseitigen. Hier sind einige Fakten: Die Cleveland Fed prognostiziert, dass die am 10. Juli veröffentlichte Juni-Inflation den Wert vom Mai übertreffen wird, der uns gerade schockiert hat. Darüber hinaus erstellt die gleiche Fed von Cleveland einen sogenannten Median-VPI, um die Auswirkungen großer Akteure in beide Richtungen zu eliminieren. Es beschleunigt immer noch nach oben. Dieser Aufwärtstrend spiegelt sich im „Sticky CPI“ der Atlanta Fed wider, der versucht, die nichtflüchtigen Sektoren unabhängig zu messen. Die Fed bekennt sich zu einem Inflationsniveau von 2 % und weder zu einem Höchstwert noch zu einer Änderungsrate. Denken wir also darüber nach, ob die Fed mit der Straffung aufhört und den Sieg erklärt, wenn wir ihren Höhepunkt bei 9 % erreichen und uns bei einer Inflation von 6 % einpendeln. Das wird ein weiterer kostspieliger Mythos sein.

6. Wir werden eine sanfte Landung der Wirtschaft erleben

Die „sanfte Landung von 1994“ wird von der rosafarbenen Brille oft als Analogie angeführt. Wirklich? Die Inflation erreichte 1994 mit 3.2 % ihren Höhepunkt und die Arbeitslosigkeit lag bei etwa 6.5 ​​%. Wie lässt sich das mit einer Inflation von 8.6 % und einer Arbeitslosigkeit von 3.6 % vergleichen? Nein, ein Traum von einer sanften Landung ähnelt diesmal eher dem „Helmet Catch“ von David Tyree im Superbowl XLIXLI
Ich (GooglGOOG
e es). Es wäre ein Wunder, und der Vorsitzende der Fed, Powell, ist kein Eli Manning.

Historisch gesehen steigen die Aktienmärkte in etwa 75 % der Fälle. In den restlichen 25 % der Zeit managen wir Risiken, bleiben diversifiziert und handeln rational. Die US-Notenbank konzentriert sich darauf, die Geldpolitik in einer Konjunkturabschwächung zu verschärfen, da die Aktien immer noch teuer sind und die Menschen immer noch überinvestiert sind. Das sind Fakten. Es ist an der Zeit, vorsichtig zu sein, bis einige dieser Mythen Wirklichkeit werden. Es werden sich bessere Chancen ergeben.