Sollten Sie vor der politischen Entscheidung der BOJ JPY-Paare kaufen oder verkaufen?

Eines der wichtigsten Ereignisse dieser Handelswoche ist die geldpolitische Entscheidung der Bank of Japan (BOJ), die in der nächsten asiatischen Sitzung erwartet wird. Die Schwäche des japanischen Yen war das Hauptthema im Jahr 2022, aber seit die BOJ am Devisenmarkt intervenierte, erholte er sich von den Tiefs stark.

Als solche die USD / JPY Paar korrigierte von über 150 auf unter 130. Ähnliche Bewegungen wurden auch bei anderen JPY-Paaren beobachtet, da die jüngsten Bewegungen der BOJ für Verwirrung gesorgt haben FX

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Es geht um institutionelle Anleger und ihren Appetit auf Auslandsanleihen. Jahrelang waren die JGBs (dh japanische Staatsanleihen) aufgrund der niedrigen Renditen unattraktiv.

Auf der Suche nach positiven Renditen haben lokale Pensionskassen, Geschäftsbanken oder die staatseigene Post Bank im Ausland investiert, solange die Renditen gesunken sind. Die meisten dieser Anleger sichern in der Regel ihr Engagement in Währungsanleihen ab, wobei vielleicht nur der Pensionsfonds vertreten wird durch GPIF (dh Government Pension Investment Fund), die nicht abgesichert bleiben.

Aber vor kurzem wurde die Appetit auf globale Anleihen von japanischen institutionellen Anlegern verschwand. Warum spielt es eine Rolle? Denn wann immer dies geschieht, signalisiert es eine Änderung in der Politik der BOJ.

Und die Renditen haben sich bereits bewegt, wie unten zu sehen ist.

Japans 10-jährige JGB-Rendite übt bereits Druck auf die Oberkante aus

Die BOJ überraschte den Markt, als sie Ende 2022 eine Änderung ihrer Zinskurvenkontrollpolitik ankündigte. Es sagte, es sei bereit, die Renditen auf bis zu 0.5 % steigen zu lassen, eine große Veränderung gegenüber der vorherigen Politik.

Tatsächlich bewegten sich die Renditen stark und auch der Yen stieg.

Aber was das morgige Treffen wirklich wichtig macht, ist die Tatsache, dass Kurodas Amtszeit im April endet. Kuroda ist Chef der BOJ und war jahrelang einer der Befürworter einer lockeren Geldpolitik.

Jetzt, da er auf dem Weg nach draußen ist, wer wird ihm folgen? Und was noch wichtiger ist: Ist die jüngste Änderung der Zinskurvenkontrollpolitik der Anfang von etwas Großem?

Alles in allem sieht es so aus, als würde die Volatilität der japanischen Yen-Paare im Jahr 2023 hoch bleiben, genau wie im Jahr 2022. Diejenigen, die bereit sind, ein Risiko einzugehen und mit den JPY-Paaren zu handeln, sollten sich besser anhören, was die Zentralbank dazu zu sagen hat Änderungen in seiner Zinskurvensteuerungspolitik.