Was kann einer Aktie einen kometenhaften Aufstieg bescheren? Im Jahr 2021 haben wir gesehen, wie eine Reihe von Aktien wirklich atemberaubende Sprünge machten und sich an aufeinanderfolgenden Tagen verdoppelten. Es gibt mehrere Faktoren, die zu diesen gigantischen Bewegungen beigetragen haben, aber einer ist sicherlich der klassische Short Squeeze.
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Während auf den heutigen Märkten einige neue Faktoren eine Rolle spielen, gibt es den Short Squeeze schon seit dem Leerverkauf von Aktien.
Was ist ein Short Squeeze?
So funktioniert der Short Squeeze. Wenn Händler glauben, dass der Kurs einer Aktie sinkt, können sie das tun Leerverkauf der Aktie. Sie leihen sich Aktien und verkaufen sie mit der Absicht, sie zu niedrigeren Preisen zurückzukaufen.
Dies wird angesichts der Risiken und der erforderlichen Marge hauptsächlich von institutionellen Anlegern wie Hedgefonds durchgeführt.
Und es gibt große Risiken. Aktien können theoretisch unendlich steigen. Also ein Trader, der short ist kann theoretisch unendliche Verluste erleiden.
Manche Aktien ziehen an sehr hohe kurzfristige Verzinsung, die als die Menge der leer verkauften Aktien als Prozentsatz des Floats angesehen werden kann, oder wie viele Aktien ausgegeben wurden, die für den Handel verfügbar sind.
Das Problem tritt auf, wenn die Aktienkurse schnell steigen. Diejenigen, die in der Aktie short sind, werden wahrscheinlich einen Margin Call erhalten. Sie müssen entweder mehr Geld aufbringen, um ihre Position zu sichern, oder sie müssen ihre Positionen schließen.
Wenn sie sich entscheiden – oder dazu gezwungen werden – ihre Position zu schließen, kaufen sie die Aktie, um sie zu schließen. Dies kann den Preis in die Höhe treiben und andere Leerverkäufer dazu zwingen, dasselbe zu tun. Dies schafft eine verstärkende Kaufschleife und drückt den Preis nach oben. Dies ist der Short Squeeze, da diejenigen, die am Markt leer sind, „ausgequetscht“ werden.
Short-Squeeze-Aktien: GME
Dies ist definitiv ein Teil dessen, was in passiert ist GameStop (GME) Lager. Im August 2020 wurde die GME-Aktie für rund 4 gehandelt.
Die Aktien stiegen stetig und schlossen das Jahr 2020 mit knapp unter 20 ab, nachdem einige namhafte Investoren Anteile an dem Unternehmen übernommen hatten. Dies zog Leerverkäufer an, insbesondere einige große Hedgefonds. Dann, am 13. Januar 2021, sprang die Aktie auf ein Hoch von fast 40 mit einem enormen Volumen.
Das war sicherlich der Beginn des Short Squeeze. Dieses 40-Niveau hielt ungefähr eine Woche lang an. Am 22. Januar stieg die Aktie erneut und wurde am bis dahin umsatzstärksten Tag über 70 gehandelt.
Am nächsten Tag erreichte die Aktie ein Hoch von fast 160 mit ähnlicher Aktion am nächsten Tag. Am 27. Januar verdoppelte sich die Aktie dann erneut und stieg auf 380. Das Hoch vom 28. Januar lag bei 483.
Während Short Squeezes nichts Neues sind, ist diese Aktion beispiellos. Die Aktion besteht sicherlich zum Teil aus Aktienkäufen der Reddit-Gruppe Wallstreetbets.
Und während viele darüber jubelten, dass die kleinen Einzelhändler die großen institutionellen Shorts verprügelten, ist ziemlich klar, dass auch andere Institutionen an diesen Käufen beteiligt waren. Es sind Geschichten über Michael Burrys Gewinne bei GME-Aktien aufgetaucht und Elon Musk hat darüber getwittert.
Verluste von Hedgefonds
Es gab einige große Verluste in diesem Squeeze.
Besonders hart traf es zwei Fonds. Berichten zufolge haben Citron Research und Melvin Capital enorme Verluste erlitten.
Der Short Squeeze wird normalerweise von einem Hedgefonds einem anderen zugefügt.
Dies ist wirklich das erste Mal, dass wir einen solchen Handel sehen, der von einer Gruppe von Einzelhändlern initiiert wurde.
Der Optionshandel ist ebenfalls ein wichtiger Faktor
Ein weiterer Teil der Handlung dieser Geschichte ist die Tatsache, dass ein Großteil des Handels mit GME und anderen Namen gefällt AMC Entertainment (AMC) und Blackberry (BB) fand tatsächlich in der statt Optionsmarkt.
Bullish Call Buying anstelle des Kaufs der Aktie ist hier attraktiv, da es eine Hebelwirkung bietet und das Risiko begrenzt ist.
Calls sind Kontrakte, die das Recht einräumen, die zugrunde liegende Aktie zu einem bestimmten Preis (Ausübungspreis) bis zum Verfalldatum zu kaufen. Dabei kann höchstens die für die Anrufe gezahlte Prämie verloren gehen.
Der Kauf von Calls erfordert viel weniger Kapital, sodass größere Positionen von kleinen Händlern eingegangen werden können.
Dies trägt tatsächlich zum Short-Squeeze-Effekt bei.
Wenn Einzelhändler Calls kaufen, sind es Market Maker, die sie verkaufen.
Die Marktmacher wollen nicht das Risiko eingehen, Short-Calls zu sein, also tun sie etwas, das Delta-Hedging genannt wird.
Was ist Delta-Hedging und warum ist es wichtig? Kurz zusammengefasst
Beim Delta-Hedging müssen die Market Maker Aktien kaufen. Und aufgrund der Natur von Calls müssen die Market Maker mehr Aktien kaufen, um abgesichert zu bleiben, wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktie steigt.
Wir könnten dies den Call-Option-Squeeze nennen.
Das Problem ist, dass diese Bewegungen nicht auf grundlegenden Veränderungen der Aktien beruhen.
Für die GME-Aktie hat sich nicht viel geändert, seit sie eine 4-Dollar-Aktie war, und schon gar nicht, seit sie eine 16-Dollar-Aktie war.
Maklerfirmen sind sehr besorgt über die Volatilität dieser Bewegungen, da sie wissen, dass sie Verluste erleiden können, wenn Kunden Positionen nicht decken können. Sie begannen, die Positionen einzuschränken, die in einigen dieser Namen eingenommen werden können.
Diese Nachricht kam am 28. Januar 2021, als der Aktienkurs von GameStop zwischen über 500 und unter 115 lag.
Dies ist ein Trade, auf den Sie achten wollten. Während einige Hedgefonds Schaden erlitten und einige Einzelhändler – zumindest auf dem Papier – ein Vermögen gemacht haben, kann dies immer noch schlecht enden.
Das Helium, das diese Vorräte aufrechterhält, würde nicht ewig halten.
Dieser Artikel wurde ursprünglich am 12. Oktober 2021 veröffentlicht und wurde aktualisiert.
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Quelle: https://www.investors.com/how-to-invest/investors-corner/short-squeeze/?src=A00220&yptr=yahoo