Halbleiteraktien: Welche sind am wenigsten von Auftragsstornierungen bedroht?

Sorgen über steigende Lagerbestände in der Halbleiterindustrie haben zu Sorgen über Auftragsstornierungen geführt. Einige Halbleiteraktien sind jedoch durch stornierte Aufträge stärker gefährdet als andere.

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Der Analyst von Truist Securities, William Stein, identifizierte mehrere Halbleiteraktien, von denen er glaubt, dass sie am wenigsten gefährdet sind, Aufträge zu stornieren.

Zu diesen Chipherstellern gehören Analoggeräte (ADI), Mikrochip-Technologie (MCHP), NXP Semiconductors (NXPI), Onsemi (ON), Texas Instruments (TXN), Und AMD (AMD) im Besitz von Xilinx. Stein machte die Liste, nachdem er sich mit Führungskräften zweier großer Distributoren beraten hatte.

Diese Chiphersteller machen mehr aus den „goldenen Schrauben“, die für die Fertigstellung von Produkten knapp sind, sagte er in einem Bericht vom Dienstag.

Von diesen Halbleiteraktien stuft Stein vier als Kauf ein: Analog Devices, Microchip, Onsemi und NXP. Er hat Hold-Ratings für AMD und TI.

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Bild überwiegend negativ für Halbleiteraktien

Lieferkettendaten deuten darauf hin, dass die Halbleiterumsätze in den nächsten zwei Quartalen schwächer werden, sagte Stein.

KeyBanc Capital Markets-Analyst John Vinh sagte, seine Lektüre der Lieferkettendaten zeichne ein gemischtes, aber überwiegend negatives Bild für Halbleiteraktien.

„Aus zyklischer Sicht deuten steigende Lagerbestände und sich verkürzende Vorlaufzeiten auf eine bevorstehende Korrektur hin“, sagte er am Dienstag in einer Mitteilung an die Kunden im zweiten Halbjahr 2022.

Die Nachfrage in Verbraucherendmärkten wie PCs und Smartphones schwäche sich weiter ab, sagte er. Unterdessen bleibt die Nachfrage in den Automobil-, Industrie- und Cloud-Computing-Märkten robust.

Als solcher senkte er seine Umsatzschätzungen und Aktienkursziele für AMD, Nvidia (NVDA), Skyworks-Lösungen (SWKS) und Synaptics (SYNA).

„Die Lagerbestände der Kanäle laufen (bei) 2.5 bis 3 Monaten, was deutlich über dem historischen Niveau von 1.5 Monaten liegt, wobei einige Vertriebspartner angeben, dass die Lagerbestände der Endkunden im zweiten Quartal von Quartal zu Quartal um 50 % bis 75 % gestiegen sind“, sagte Vinh.

Die am besten positionierten Halbleiteraktien seien jetzt diejenigen mit dem höchsten Engagement in den Endmärkten für Automobile und Industrie, sagte er. Dazu gehören analoge Geräte, Indie-Halbleiter (INDISCH), NXP und Onsemi.

Weltliche Gewinner unter den Chipaktien

Die Analystin von William Blair, Alessandra Vecchi, bezeichnete drei Halbleiteraktien als „säkulare Gewinner“ inmitten der aktuellen Umwälzungen in der Chipindustrie. Sie sind Monolithische Energiesysteme (MPWR), Gitter-Halbleiter (LSCC) und SiZeit (SITM).

Diese Halbleiteraktien seien stärker vom traditionellen Chipzyklus isoliert, sagte sie in einem Bericht vom Dienstag. Das liegt an säkularem Rückenwind, Marktanteilsgewinnen und höhermargigen Produkten, sagte sie.

„Die Anlegerstimmung gegenüber Halbleitern ist angesichts der anhaltenden Inflation, der wirtschaftlichen Sensibilität von Halbfabrikaten und der Befürchtungen, dass wir in eine weitere Bestandskorrektur eintreten, die vom Endverbrauchermarkt angeführt wird, der Handys und PCs ins Rollen gebracht hat, überwältigend negativ“, sagte sie.

Branchenexperten glauben, dass der Abschwung im Chipzyklus mit Verbrauchergeräten begann und sich neben die Märkte für Unternehmen und Rechenzentren verlagern wird. Der Industriemarkt wird wahrscheinlich der letzte sein, der überschlägt, sagte Vecchi.

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