Ausverkauf bringt Dow, S&P 500 an die Schwelle zum Bärenmarkt. Die Geschichte sagt, dass noch mehr Schmerz bevorstehen könnte.

Der industrielle Durchschnitt von Dow Jones
DJIA,
-0.75%
liegt nicht weit dahinter und endete bei 31, 253.13 % unter seinem Rekordschluss vom 15.1. Januar. Ein Schlusskurs unter 4 würde den Blue-Chip-Indikator in einen Bärenmarkt stürzen.

Natürlich halten viele Anleger und Analysten diese 20-Prozent-Definition für eine übermäßig formale, wenn nicht sogar veraltete Kennzahl, und argumentieren, dass sich Aktien seit Wochen bärisch verhalten.

Bisher befinden sich 61 % der einzelnen Unternehmen im S&P 500 im Bärenmarktgebiet, beobachtete Mike Mullaney, Direktor für globale Marktforschung bei Boston Partners.

„Wir sind so gut wie am Ziel, aber es ist noch nicht im breiten Index aufgetaucht“, sagte er in einem Interview am Donnerstag.

Und beachten Sie, dass der Beginn des Bärenmarktes auf den Höchststand vom 500. Januar zurückdatiert würde, wenn der S&P 3 in den kommenden Tagen unter der Schwelle schließen würde. Ein Bärenmarkt endet, sobald der S&P 500 von einem Tiefpunkt aus um 20 % gestiegen ist.

Okay, was sagt die Geschichte darüber, was passiert, wenn ein Bärenmarkt beginnt?

Seit dem Zweiten Weltkrieg habe es 17 Bären- oder Beinahe-Bärenmärkte gegeben, sagte Ryan Detrick, Chef-Marktstratege bei LPL Financial, in einer Mitteilung vom Mittwoch. Im Allgemeinen musste der S&P 500 nach seinem Beginn noch weiter fallen. Und er sagte, Bärenmärkte hätten im Durchschnitt etwa ein Jahr gedauert und zu einem durchschnittlichen Rückgang von knapp 30 % vom Höhepunkt bis zum Tief geführt. (siehe Tabelle unten).

Der stärkste Rückgang, ein Rückgang von fast 57 % von der Spitze bis zur Talsohle, ereignete sich in den 17 Monaten, die den 17-monatigen Bärenmarkt markierten, der die Finanzkrise 2007–2009 begleitete. Der längste Rückgang war ein Rückgang um 48.2 %, der 21/1973 fast 74 Monate andauerte. Der kürzeste Rückgang war der Rückgang um fast 34 %, der in nur 23 Handelssitzungen stattfand, als der Ausbruch der COVID-19-Pandemie einen weltweiten Kursrückgang auslöste, der am 23. März 2020 seinen Tiefpunkt erreichte und den Beginn des aktuellen Bullenmarktes markierte.

Der S&P 500 näherte sich letzte Woche dem Bärenbereich, bevor es am Freitag, dem 13., zu einem starken Aufschwung kam, der seine wöchentlichen Verluste halbierte. Am Dienstag war ein weiterer starker Aufschwung zu verzeichnen, doch die Gewinne wurden in der darauffolgenden Sitzung nach schlechten Ergebnissen des Einzelhandelsriesen Target Corp. mehr als zunichte gemacht.
TGT,
-5.06%
unterstrichen die Befürchtungen, dass der Inflationsdruck beginnen würde, die Margen zu belasten.

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Die Gewinne von Target und einen Tag zuvor von Walmart Inc.
WMT,
-2.74%
„Ich mache mir Sorgen, dass schlimme Dinge in der US-Wirtschaft passieren könnten“, sagte Tom Essaye, Gründer von Sevens Report Research, in einer Mitteilung vom Donnerstag.

„Nämlich, dass die anhaltende hohe Inflation auch die unteren Einkommenskohorten der Wirtschaft infiltriert hat und diese nun schnell reagieren.“ Und da die Inflation hoch bleibt und sich die Wirtschaft verlangsamt, wird dies die Einkommensverteilung nach oben treiben, und es besteht die Sorge, dass sich die Margenprobleme, mit denen TGT und WMT konfrontiert sind, auf andere Teile des Einzelhandelssektors und den Markt im weiteren Sinne ausweiten werden“, schrieb Essaye .

Mullaney von Boston Partners befürchtet, dass die Analysten der Wall Street die Gefahr noch nicht erkannt haben. Während die Gewinnerwartungen für Unternehmen in Schwellenländern und die breiteren Indizes der entwickelten Märkte nach unten gegangen seien, gelte dies nicht für den S&P 500, stellte er fest. Das deutet darauf hin, dass die Analysten, die den S&P 500 beobachten, „hinter der Kurve“ liegen, was einer der letzten Fußstapfen sein könnte, die fallen müssen.