Der russische Rubel (USD/RUB) steht vor einem Moment der Abrechnung, da sich der Krieg verschärft

Der russische Rubel hat seit Beginn der Invasion in der Ukraine im Jahr 2022 eine harte Fahrt hinter sich. Nachdem er zunächst auf ein Rekordhoch von 154 gestiegen war, war der USD / RUB Der Wechselkurs stürzte auf ein Tief von 50.77 ab. Dieser Anstieg um 67 % machte den Rubel zu einer der leistungsstärksten Währungen der Welt. Es wurde auch zum Stolz Moskaus, das damit demonstrierte, dass westliche Sanktionen nach hinten losgingen.

Warum der russische Rubel gestiegen ist

Die USD/RUB-Paarung stürzte nach Russlands Invasion in der Ukraine aus mehreren Gründen ab. Erstens trat die Zentralbank in Aktion, nachdem westliche Regierungen ihre Sanktionen angekündigt hatten. Sie erhöhte die Zinssätze auf 20 %, um Investitionen in Rubel zu fördern. 

Zweitens führte die Zentralbank strenge Kapitalkontrollen ein, die die Geldmenge begrenzten, die das Land verließ. Infolgedessen wurde es für Einzelpersonen und Unternehmen in Russland zunehmend unmöglich oder schwierig, ihre Gelder an sicherere Orte wie die Schweiz zu transferieren. Sie hat diese Kontrollen im Mai gelockert, um die Wirtschaft anzukurbeln. 

Drittens Russland befahl unfreundlichen Ländern wie denen in der Europäischen Union, Gaszahlungen in russischen Rubel zu leisten. Die Idee war, sicherzustellen, dass die Länder ihre Währungen zuerst in Rubel umwandeln, bevor sie die Zahlungen leisten. Dies wiederum führte zu einer stärkeren Nachfrage nach dem russischen Rubel.

Schließlich und vor allem profitierte Russland von den relativ hohen Öl- und Gaspreisen. Erdgaspreise stieg auf ein Rekordhoch, als das Land die Menge der nach Europa gesendeten Ströme reduzierte. Ebenso profitierte das Land von den stark steigenden Ölpreisen. Brent stieg auf einen Höchststand von 138 $.

Der Rubel steht jetzt unter Druck 

Mehrere Analysten begrüßten den stärkeren russischen Rubel und warnten, dass dies nur vorübergehend sein würde. Es scheint, als hätten sie Recht, wenn man bedenkt, dass das USD/RUB-Paar seit dem Tiefpunkt im Jahr 50 um mehr als 2022 % gestiegen ist.

Diese Umkehrung basiert auf mehreren Faktoren. Erstens bleibt die russische Wirtschaft unter Druck, da der Internationale Währungsfonds (IWF) erwartet, dass sie in diesem Jahr um mehr als 5 % schrumpfen wird. 

Zweitens scheint es, als würde die Politik, die den russischen Rubel nach oben getrieben hat, ihm jetzt entgegenwirken. So sind beispielsweise die Erdgaspreise auf den niedrigsten Stand seit mehr als drei Jahren gefallen. Und Europa scheint es jetzt viel besser zu gehen, nachdem es Lieferverträge mit den Vereinigten Staaten, Katar und anderen Ländern abgeschlossen hat. Infolgedessen muss Russland nun alternative Verbraucher finden und gewährt ihnen wahrscheinlich attraktive Rabatte. 

Es sieht auch so aus, als ob Russlands Öl dank westlicher Sanktionen mit einem großen Abschlag gehandelt wird. Der russische Ural wurde bei 54 $ gehandelt, was ihm einen Abschlag von 32 $ gegenüber Brent, der globalen Benchmark, einbrachte. Daher verkauft Russland weniger Barrel Öl pro Tag zu einem niedrigeren Preis. 

Russland leidet auch in anderen Bereichen. Zum einen sind die Preise der wichtigsten Exportgüter gesunken. So haben sich beispielsweise die Kohlepreise von ihren Höchstständen im Jahr 2022 zurückgezogen. In ähnlicher Weise hat Gold die meisten seiner Anfang dieses Jahres erzielten Gewinne zunichte gemacht. 

Wenn die Situation anhält, wird Russland daher kurzfristig weiter kämpfen. Schlimmer noch, das Militär des Landes kämpft auf dem Schlachtfeld. 

Starker US-Dollar-Index

Der USD/RUB-Wechselkurs ist aufgrund der Maßnahmen der Federal Reserve (Fed) gestiegen. Die Fed beschloss, die Zinsen im Jahr 400 um 2022 Basispunkte anzuheben, was es zu einem der restriktivsten Jahre in der Geschichte machte. Es begann auch mit der quantitativen Straffung (QT). Sie hat ihre Bilanz in den vergangenen Monaten um Milliarden Dollar reduziert.

Die Federal Reserve hat einen restriktiven Ton beibehalten. Im Februar erhöhte sie die Zinssätze um 0.25 %, die niedrigste seit Monaten. Zuvor war er im Dezember um 0.50 % und in den vorangegangenen vier Sitzungen um 0.75 % gestiegen.

Jüngste Daten deuten auf weitere Zinserhöhungen im Jahr 2023 hin. Im Februar, wie ich schrieb hier, die Arbeitslosenquote stürzte auf 3.4 % ab, den niedrigsten Stand seit 53 Jahren. Inflationhingegen blieb im Januar über 6 %, während die Einzelhandelsumsätze auf den höchsten Stand seit 2020 sprangen. Analysten erwarten daher, dass die Fed in den kommenden Monaten ihren restriktiven Ton beibehalten wird. In einer kürzlich erschienenen Notiz Loretta Mester, eine Fed-Beamtin sagte:

„Trotzdem ist die Inflation zu hoch. Wir müssen mit dem Zinsinstrument tun, was wir können, um die Inflation zu senken. Es liegt in unserer Verantwortung, zur Preisstabilität zurückzukehren, und wir werden uns zufällig von der Wirtschaft sagen lassen.“

Infolgedessen ist der US-Dollar-Index vom bisherigen Jahrestief von 100 $ auf etwa 105 $ gestiegen. Der Dollar ist über die meisten Währungen der Schwellenländer gestiegen.

USD/RUB-Ausblick

USD/RUB-Diagramm von TradingView

Der USD/RUB-Wechselkurs wird voraussichtlich weiter steigen, da der US-Dollar-Index seinen Aufwärtstrend beibehält und die russische Wirtschaft zusammenbricht. Auf dem Tages-Chart hat das Paar eine schwarz dargestellte aufsteigende Handelsspanne gebildet. Es hat sich leicht unter die Oberseite dieses Kanals bewegt. Es hat sich über die gleitenden 25-Tage- und 50-Tage-Durchschnitte bewegt.

Daher wird der USD-RUB-Kurs weiter steigen, da die Käufer den nächsten wichtigen Widerstandswert bei 85.55 anpeilen, der etwa 15 % über dem aktuellen Niveau liegt.