Russische Ölexporte sind gedeckelt – Wissenswertes über die Mutter aller Sanktionen

Wirken die Sanktionen des Westens gegen Russland? Russland ist ein Hauptexporteur von Rohöl (etwa 5 Millionen Barrel pro Tag) und raffinierten Ölprodukten: Benzin und Diesel (etwa 3 Millionen Barrel pro Tag). Diese belaufen sich auf etwa 40 % der gesamten Exporteinnahmen Russlands.

Im Gegensatz dazu betrugen die Exporterlöse aus Erdgas im Jahr 5 nur 2019 % im Vergleich zu 26 % für Rohöl plus raffinierte Produkte. Es ist nicht viel zu gewinnen, wenn man den Gasexport aus Russland einschränkt, aber alles, was man gewinnen kann, wenn der Westen den Export von Rohöl und seinen raffinierten Produkten einschränkt.

Russland hat in den letzten 430 Monaten eine enorme Summe, 12 Milliarden Dollar, allein durch Öl- und Gasexporte nach Europa eingenommen. Einer Schätzung zufolge sind die Einnahmen aus Russlands Rohölexporten in dieser Zeit aufgrund der hohen globalen Ölpreise um 41 % gestiegen.

Sanktionen im Zusammenhang mit Rohöl haben nicht funktioniert bei Anwendung auf Russland. Auch wenn es kompliziert ist, hat der Westen nicht aufgegeben und kürzlich etwas eingeführt, das wie die Mutter aller Sanktionen im Zusammenhang mit Öl aussieht.

Änderungen der Ölimporte durch europäische Länder.

Es ist aufschlussreich zu sehen, wie die europäischen Länder auf den Krieg reagiert haben, den Russland der Ukraine aufgezwungen hat und der im Februar 2022 begann. Abbildung 1 zeigt die Ergebnisse von November 2021, vor Beginn des Ukraine-Krieges, bis Mai 2022.

Die Slowakei und Ungarn, zwei Binnenländer, die stark von russischem Öl abhängig sind, erhöhten beide ihre Importe erheblich. Umgekehrt reduzierten Finnland und Polen, ebenfalls stark abhängig, ihre Importe von russischem Rohöl radikal.

Die großen Volkswirtschaften Deutschland und Niederlande reduzierten ihre Importe, wie in der Presse immer wieder berichtet wurde, ebenso wie Belgien. Aber andere starke Volkswirtschaften taten dies nicht. Frankreich blieb unverändert, während Italien seine Ölimporte fast verdoppelte.

Trotz der Berichte gab es keinen Konsens über die Maßnahmen dieser Länder zur Reduzierung der russischen Ölimporte. Möglicherweise war dies die Motivation für die Staats- und Regierungschefs der EU, sich im vergangenen September zu versammeln, um eine Vereinbarung zur Reduzierung des Öls und seiner raffinierten Produkte aus Russland auszuhandeln. Obwohl es einige schwierige Monate gedauert hat, lassen diese Daten es bemerkenswert erscheinen, dass drei Vereinbarungen getroffen wurden, die für die Zukunft Europas von zentraler Bedeutung sind.

Drei Vereinbarungen seit dem 1. Dezember 2022.

Drei Vereinbarungen sollen am Montag, den 5. Dezember, in Kraft treten. Die erste Vereinbarung ist eine Preisobergrenze für aus Russland gekauftes Öl. Dies wurde von der G7-Gruppe der Industrieländer festgelegt, die aus den USA, Kanada, Großbritannien, Frankreich, Deutschland, Italien, Japan sowie der EU besteht.

Warum ist das wichtig? Russlands Exporte von Rohöl und raffinierten Ölprodukten (Benzin und Diesel) machen einen überproportionalen Anteil aus, 40 % der Exporteinnahmen des Landes, von denen angenommen wird, dass sie die Kosten des Krieges gegen die Ukraine tragen. Wenn ihre Ölexporte reduziert oder gestoppt werden, würde dies die Profitgier Russlands unterdrücken.

Die Preisobergrenze wurde auf 60 USD pro Barrel (/bbl) festgelegt – niedrig genug, um die russischen Exporteinnahmen zu reduzieren, aber hoch genug, um den russischen Ölfluss auf die Märkte aufrechtzuerhalten.

Das zweite Abkommen der G7: Nationen, die versuchen, Öl aus Russland zu betrügen und über die Obergrenze zu zahlen, werden ihre Öltanker nicht über die großen Versicherungsgesellschaften aus westlichen Orten wie London versichern können.

Russland sagt, dass es alle Energielieferungen kürzen wird, wenn die G7 dieses Abkommen umsetzen, aber das ist unwahrscheinlich, da Russland so viel Öl exportieren muss, wie es kann – es sind ihre wichtigsten Exporteinnahmen, um ihre schrumpfende Wirtschaft auszugleichen.

Das dritte Abkommen stammt von den EU-Staaten: Die meisten dieser 27 Nationen werden ab dem 5. Dezember 2022 kein russisches Rohöl kaufen können, das auf dem Seeweg geliefert wird. Und sie werden keine raffinierten Ölprodukte kaufen können, die auf dem Seeweg aus Russland kommen Beginn zwei Monate später am 5. Februar 2023.

Für einige wenige EU-Länder wie Ungarn und die Slowakei ist dieses Abkommen ein strittiger Punkt, da sie Binnenstaaten sind. Die Slowakei (jetzt 81 %) und Ungarn (jetzt 64 %) erhöhten ihre Ölimporte aus Russland von November 2021 bis Mai 2022 (Abbildung 1), vielleicht weil sie EU-Kürzungen für russisches Öl und seine Produkte erwarteten.

Großbritannien und die USA haben bereits Importe von russischem Öl verboten.

Die große Frage – wird die Kappe helfen oder schaden?

Die EU legte die Ölpreisobergrenze auf 60 $/bbl fest – idealerweise niedrig genug, um die russischen Exporteinnahmen zu reduzieren, aber hoch genug, um den russischen Ölfluss auf die Märkte aufrechtzuerhalten.

Polen wollte eine Obergrenze von 20 $/bbl, vielleicht weil es im Mai 40 fast 2022 % seines Öls aus dem benachbarten Russland bezogen hat. Die Ukraine wollte 30 $/bbl, um Russland stärker zu treffen. Viele Nationen in der EU wollten 65-85 $/Barrel, um Stabilität auf dem globalen Ölmarkt zu gewährleisten. Ein Kompromiss, der sich auf 60 $/Barrel einigte.

Die EU wollte eine weltweite Ölknappheit vermeiden. Sie haben sich vielleicht daran erinnert, was während des OPEC-Ölembargos von 1973-1974 geschah, als die OPEC ihre Ölproduktion reduzierte, was zu einer weltweiten Verknappung führte. Die OPEC stoppte auch den Verkauf von Öl an die USA und andere Länder, die Israel im Jom-Kippur-Krieg unterstützten. Die globalen Ölpreise vervierfachten sich von 3 $/Barrel auf fast 12 $/Barrel und stiegen in den USA noch stärker an. Diese Episode wurde als „der erste Ölschock“ bekannt.

Könnten EU-Länder durch das Importverbot für Seeöl geschädigt werden? Länder in Abbildung 1 wie Frankreich und insbesondere Italien, die ihre Importe aus Russland nicht reduziert haben, wären stärker betroffen. Beachten Sie, dass Italiens größte Raffinerie gehört Lukoil, ein russisches Unternehmen, und trägt ein Fünftel zur Raffineriekapazität Italiens bei.

Deutschland und die Niederlande haben ihre Importe aus Russland gesenkt, damit sie in besserer Verfassung sein sollten. Eine praktische Lösung wäre, dass EU-Mitglieder Öl aus anderen Exportländern wie den USA kaufen.

Die EU hat gesagt, die neuen Abkommen könnten seine russischen Ölimporte um 90 % reduzieren, was es zu einer ausgesprochen erfolgreichen Sanktion machen würde, obwohl es voraussichtlich Monate dauern wird, bis die Sanktion ihre volle Wirkung entfaltet.

In der Zwischenzeit wird Russland natürlich bestrebt sein, seine Ölverkäufe in andere Länder zu steigern. China und Indien sind große Länder, die viel Öl brauchen, und sie kaufen bereits mehr von Russland. China und Indien haben stetig importiert 1.1 Millionen b/d bzw. 0.8 Millionen b/d aus Russland seit Mai 2022. Vor dem Krieg gegen die Ukraine lag China bei 0.9 Millionen b/d, während Indien praktisch nichts aus Russland importierte. Indiens Importe aus Russland sind um 0.8 Millionen Barrel pro Tag gestiegen, und das ist eine Menge Öl aus nur einem Land.

Aktuelle Zahlen von seegehende Öltransporte zeigen Russlands Exporte auf dem Seeweg von fast 3.1 Millionen Barrel pro Tag. Nach etwa 1.9 Millionen Barrel/Tag nach China und Indien importiert die Türkei 0.35 Millionen Barrel/Tag, Italien 0.34 Millionen Barrel/Tag und die Niederlande 0.23 Millionen Barrel/Tag.

Es ist unklar, welche Auswirkungen die vorgeschlagene Ölobergrenze von 60 $/Barrel auf diese Länder haben wird, die russisches Rohöl bereits mit einem Abschlag kaufen. Anfang 2022, Rohöl aus dem russischen Ural wurde mit $30/bbl abgezinst von der globalen Benchmark, Brent-Rohöl. Der Rabatt machte es bis Ende September 20 um 2022 $ billiger.

Hinzu kommt, dass westliche Sanktionen gegen russische Banken es dem Hauptimporteur Indien erschweren, russisches Öl in Rubel statt in Rupien oder Dollar zu bezahlen.

Mitbringsel.

Die Reaktion der europäischen Länder beim Ölkauf auf den Krieg, den Russland der Ukraine aufgezwungen hat, war unterschiedlich, was das Öldeckelabkommen ziemlich bemerkenswert macht.

Die großen Volkswirtschaften Deutschland und Niederlande reduzierten ihre Ölimporte aus Russland deutlich. Aber andere starke Volkswirtschaften taten dies nicht. Frankreich blieb unverändert, während Italien seine Ölimporte fast verdoppelte.

Russlands Exporte von Rohöl und Raffinerieprodukten (Benzin und Diesel) machen mit 40 % einen unverhältnismäßig großen Teil der Exporteinnahmen des Landes aus, die als Geldquelle für die Kosten des Krieges gegen die Ukraine gelten. Wenn ihre Ölexporte reduziert oder gestoppt werden, würde dies die Profitgier Russlands unterdrücken.

Die EU-Ölpreisobergrenze von 60 $/bbl vermeidet idealerweise eine weltweite Ölknappheit. Sie haben sich vielleicht daran erinnert, was während des OPEC-Ölembargos von 1973-1974 geschah, das zu einer globalen Verknappung führte und die weltweiten Ölpreise sich von 3 $/bbl auf fast 12 $/bbl vervierfachten.

Die EU hat gesagt, die neuen Abkommen könnten seine russischen Ölimporte um 90 % reduzieren, was es zu einer ausgesprochen erfolgreichen Sanktion machen würde, obwohl es voraussichtlich Monate dauern wird, bis die Sanktion ihre volle Wirkung entfaltet.

Obwohl Russland die Maßnahmen mit Sicherheit zu spüren bekommen wird, wird der Schlag durch die Entschlossenheit Russlands gemildert, sein Öl an andere Märkte wie Indien und China zu verkaufen – die derzeit die größten Einzelabnehmer von russischem Rohöl sind. Es ist unklar, welche Auswirkungen die vorgeschlagene Ölobergrenze von 60 $/Barrel auf diese Länder haben wird, die russisches Rohöl bereits mit einem Abschlag kaufen.