(Bloomberg) – Russland hat eine wichtige Kapitalkontrolle gelockert, die die Erholung des Rubels untermauert hat, als die rasante Erholung der Währung am Montag an Fahrt gewann.
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Der Anteil der Devisenerlöse, die Exporteure verkaufen müssen, wird von 50 % auf 80 % reduziert, teilte das Finanzministerium in einer Erklärung auf der Website mit.
Sie zitierte „die Stabilisierung des Wechselkurses und das Erreichen eines angemessenen Niveaus an Fremdwährungsliquidität auf dem Inlandsmarkt“.
Der Rubel ist gegenüber dem Dollar um mehr als 30 % stärker als vor der Entsendung Russlands in die Ukraine am 24. Februar, was zu harten Sanktionen der USA und ihrer Verbündeten führte. Die Gewinne der Währung drohen den Haushaltseinnahmen und den Exporteuren zu schaden.
Die Behörden haben die strengen Beschränkungen für Devisengeschäfte, die in den Tagen nach der Invasion auferlegt wurden, schrittweise gelockert, um einen starken Rückgang der Währung einzudämmen.
Die Beschränkungen, kombiniert mit einem Einbruch der Importe inmitten der weitreichenden Sanktionen, die die USA und ihre Verbündeten gegen Russland verhängt haben, haben die Nachfrage nach Devisen praktisch ausgelöscht, während das Angebot dank hoher Preise für weitgehend nicht sanktionierte Energieexporte sprunghaft angestiegen ist.
Das Wirtschaftsministerium sagte am späten Montag, dass die Aufwertung des Rubels einen Höhepunkt erreicht und sich die Kapitalströme und Importe anpassen werden. Zukünftige Zinssenkungen werden auch den Druck zur Stärkung der Währung nehmen, sagte das Ministerium in einer Erklärung.
Eine vollständige „Aufhebung der Kapitalverkehrskontrollen würde den Rubel in den Bereich von 70 bis 80 gegenüber dem Dollar zurückführen, was für die Wirtschaft viel angenehmer wäre“, sagte Tatiana Orlova von Oxford Economics. „Diese Höhe des Wechselkurses ist bereits in den Preisen enthalten. Daher würde die Rückkehr zu dieser Spanne die Inflation nicht anheizen.“
Die jüngste Rubel-Stärke scheint von europäischen Unternehmen angeheizt worden zu sein, die der Forderung von Präsident Wladimir Putin nachgekommen sind, Erdgas in Russlands Währung zu bezahlen.
In nur vier Handelssitzungen ist der Rubel gegenüber dem Euro um etwa 15 % gestiegen, allein am Montag um bis zu 7.8 %. Gegenüber dem Dollar reduzierte die russische Währung frühere Gewinne leicht und stieg um 4 % auf 57.9350, womit sie auf den stärksten Schlusskurs seit April 2018 vorbereitet ist.
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Sanktionen auf die Reserven der Zentralbank bedeuten, dass sie nicht die Devisenkäufe durchführen kann, die sie vor der Invasion regelmäßig gemacht hat.
„Der Rubel ist ausschließlich handelsgetrieben, und wir sitzen wahrscheinlich auf dem Höhepunkt des Leistungsbilanzüberschusses“, schrieb Tatha Ghose von der Commerzbank am Montag in einer Mitteilung. „Unter den meisten Szenarien würde der Wechselkurs in den kommenden Quartalen schwächer ausfallen.“
„Regulatorische Belastungen“
Dennoch hat Russlands Großunternehmenslobby wegen der Rubel-Rallye Alarm geschlagen und die Einrichtung einer speziellen Arbeitsgruppe zur Überwachung der Währungssituation am Wochenende angekündigt.
„Übermäßige regulatorische Belastungen für Unternehmen im Bereich der Währungsregulierung und -kontrolle müssen vermieden werden“, sagte die Russische Union der Industriellen und Unternehmer in einer Erklärung auf der Website.
Die Stärke des Rubels ist möglicherweise auch eine schlechte Nachricht für den Haushalt, der einen erheblichen Teil der Einnahmen aus Energiesteuern erhält, die auf Fremdwährungen lauten, aber in Rubel ausgegeben werden.
„Je höher die Rate, desto größer das Defizit“, sagte Evgeny Kogan, Professor an der Moskauer Higher School of Economics. „Und es macht es den Exporteuren schwerer, die Kosten zu erhöhen und die Einnahmen zu verringern“, in Rubel ausgedrückt.
„Wenn dies beispielsweise ein halbes Jahr andauert, wird es äußerst unangenehm“, sagte er und stellte fest, dass ein „komfortablerer“ Kurs für die Wirtschaft bei etwa 75 bis 80 pro Dollar liegen würde.
Die Pressestellen der Bank von Russland und des Finanzministeriums reagierten nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme.
(Aktualisierungen mit Stellungnahme des Wirtschaftsministeriums im siebten Absatz)
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/russia-may-ease-key-fx-082432145.html