Die Roblox-Aktie fällt, als die Wall Street eine „Problemkiste der Pandora“ sieht

Wedbush-Analyst Nick McKay, der ein neutrales Rating und ein Kursziel von 34 $ hat, war gegenüber einigen neuen Funktionen des Unternehmens etwas skeptisch und sagte: „Wir glauben, dass sich mehrere seiner Strategien als Herausforderung für ein anhaltendes Wachstum mit hoher Geschwindigkeit erweisen könnten. ”

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Beispielsweise kündigten die Führungskräfte von Roblox am Donnerstag an, dass sie beginnen werden, neue Avatar-Anpassungen, die Möglichkeit, Objekte im Spiel zu zerstören, und Voice-Chat im Spiel, ein PC-Format ohne Browser und immersive Werbung für Benutzer über 13 Jahren anzubieten.

„Insbesondere sind wir skeptisch, ob die Spiel-Engine von Roblox robust genug ist, um ältere und wohlhabendere Benutzer zu halten“, sagte McKay. „Unserer Meinung nach scheinen die Grafiken der Roblox-Plattform in bestimmten Situationen mit denen vergleichbar zu sein, die vor einem Jahrzehnt oder länger auf Konsolen zu sehen waren, und mehrere der Initiativen, die sie auf ihrem Analystentag präsentierte, schienen bereits erprobte Konzepte von anderen Plattformen zu sein.“

Roblox steht auch vor Herausforderungen für seine Spiel-Engine von Unternehmen wie Unity Software Inc.
U,
-6.57%,
sagte McKay.

„Spiele-Engines wie Unity sind robuster als die Engine von Roblox und ebenso demokratisch, was darauf hindeutet, dass ein Unternehmen wie Unity das Geschäftsmodell von Roblox untergraben und einen größeren Teil der Einnahmen mit Entwicklern teilen könnte, als Roblox teilt“, sagte McKay. „Angesichts der Tatsache, dass derzeit schätzungsweise 70 % aller Spiele mit Unity entwickelt werden, scheint dies ein potenzielles Problem für Roblox zu sein.“

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Andrew Uerkwitz, Analyst bei Jefferies, sagte, dass die Buchungsaussichten für August zwar mit seiner Prognose übereinstimmten, er aber besorgt über die Pläne des Unternehmens für eine immersive Werbeplattform sei.

„Die immersiven Portalanzeigen könnten unserer Ansicht nach neue kreative Möglichkeiten für Erfahrungen eröffnen, um Erfahrungen zu monetarisieren und mit Benutzern in Kontakt zu treten“, sagte Uerkwitz. „Wenn es richtig gemacht wird, ist es möglich, dass das Werbegeschäft so groß ist wie die Ausgaben für In-Experience.“

„Allerdings sehen wir auch eine Büchse der Pandora voller Probleme, die mit Anzeigen entstehen könnten“, sagte Uerkwitz, der eine Hold-Bewertung und ein Kursziel von 43 US-Dollar hat, schrieb. „Daher erwarten wir, dass Roblox das Produkt langsam einführt, und wir sehen keinen wesentlichen Beitrag in den Jahren 2022 oder 2023.“

Der Stifel-Analyst Drew Crum schrieb, dass die Buchungen im August in Höhe von 233 bis 237 Millionen US-Dollar zwar mit der Saisonalität übereinstimmten, aber etwa 6 Millionen US-Dollar unter seinen Schätzungen lagen „und den Markt anscheinend enttäuschen, da die Aktien nach der Bekanntgabe dieser Kennzahl gehandelt werden“.

Buchungen oder Einnahmen plus die Veränderung der aufgeschobenen Einnahmen sind wichtig, insbesondere seit Roblox kürzlich darüber berichtet hat ein überraschender Buchungsrückgang, ihren zweiten vierteljährlichen Rückgang im Jahresvergleich in Folge. Zurück im Mai als Roblox einen unerwarteten Rückgang der Buchungen meldete, ging die Aktie zurück verzeichnete seine schlechteste Tagesleistung seit es an die Öffentlichkeit ging. 

Crum, der eine Kaufempfehlung und ein Kursziel von 50 US-Dollar für die Aktie hat, sagte, Roblox’ Bestreben, ältere Benutzer anzusprechen – was bedeutet, neue Benutzer zu gewinnen und gleichzeitig Spieler zu halten, die Roblox als Tweens zu verwenden begannen – sei der Kern seiner Kaufthese. Roblox gab an, die Zahl der 17- bis 24-jährigen Benutzer im August um 40 % gesteigert zu haben.

Diese Gruppe „wird voraussichtlich in naher Zukunft die größte Kohorte von Roblox werden“, sagte Crum. „Wir sehen dies als wichtig an, da ältere Kinder/Erwachsene tendenziell besser Geld verdienen als jüngere Kinder.“

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Der Analyst von JP Morgan, David Karnovsky, der eine übergewichtete Bewertung und ein Kursziel von 53 US-Dollar hat, sagte auch, dass sowohl die Buchungen im August als auch die täglichen aktiven Nutzer von 59.9 Millionen unter seinen Erwartungen lagen. Während das Unternehmen keine neuen Prognosen vorlegte, sagte Karnovsky, dass Roblox „weitgehend die Margen kommentierte und feststellte, dass die Rentabilität mit steigenden Buchungszahlen möglicherweise wieder auf das Niveau vor COVID zurückkehren könnte“.

Unterdessen plant Roblox ambitioniertes Wachstum, und das bedeutet Margendruck, schrieb Uerkwitz von Jefferies

„Das Unternehmen konzentriert sich darauf, das Geschäft zu verzehnfachen“, sagte Uerkwitz. „Dies wird die Margen wahrscheinlich kurz- und langfristig unterdrücken.“

Von den 23 Analysten, die Roblox abdecken, haben 12 Buy-Grade-Ratings, acht Hold-Ratings und drei Sell-Grade-Ratings mit einem durchschnittlichen Kursziel von 45.06 US-Dollar gegenüber zuletzt 45.44 US-Dollar. Bereits im Juni 2021 hatten alle acht Analysten, die Roblox abdeckten, laut FactSet-Daten sechs Quartale lang Kaufempfehlungen erhalten.

Die Aktien von Roblox sind im Jahresverlauf um 61.7 % gefallen, verglichen mit einem Rückgang des S&P 18.7-Index um 500 % 
SPX,
-0.72%
und ein Rückgang des technologielastigen Nasdaq Composite Index um 26.8 % 
COMP,
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