(Bloomberg) – Ein Top-Investor in Turquoise Hill Resources Ltd. lehnt eine geplante Übernahme durch Rio Tinto Plc ab und argumentiert, dass der Kaufpreis das Unternehmen, das hinter einer der größten Kupferminen der Welt steht, unterbewertet.
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Rio Tinto hat letzte Woche zugestimmt, den Anteil an Turquoise Hill, den es noch nicht besaß, im Wert von etwa 3.3 Milliarden US-Dollar aufzukaufen, wodurch es mehr Kontrolle über die Oyu Tolgoi-Mine erhält, die es in der Mongolei entwickelt.
Pentwater Capital Management, das Rios Verwaltung des Vermögens seit langem kritisiert, sagte in einer Erklärung vom Freitag, dass der Kaufpreis dem in Montreal ansässigen Bergmann einen Eigenkapitalwert von 8.65 Mrd. CAD (6.66 Mrd des freien Cashflows, den das Unternehmen in den nächsten zehn Jahren erwirtschaften soll.
Anteilseigner von Turquoise Hill geht gegen Rio wegen Finanzierung einer Kupfermine vor
Pentwater besitzt einen Anteil von fast 12 % an Turquoise Hill. Rio besitzt bereits 51 % von Turquoise Hill, aber mehr als die Hälfte der verbleibenden Aktionäre muss die Übernahme unterstützen, damit die Transaktion durchgeführt werden kann.
Die Aktien von Turquoise Hill mit Sitz in Montreal fielen um 2.7 % auf 40.87 CAD um 10:51 Uhr in Toronto. Rio Tinto-Aktien stiegen in London um 3.5 %.
Die in Naples, Florida, ansässige Investmentfirma sagte, sie prüfe ihre rechtlichen und Aktionärsrechte in Bezug auf die Ablehnung der Übernahme. Pentwater Capital ist laut Bloomberg-Daten der zweitgrößte Anteilseigner von Turquoise Hill.
Pentwater sagte, es sei sehr wahrscheinlich, dass die Kupferpreise in den nächsten Jahrzehnten bei über 4 $ pro Pfund liegen werden, wenn die Welt zu einer grünen Wirtschaft übergeht. Das Unternehmen sagte, dass es zu diesem Preis glaubt, dass Turquoise Hill bis 14.2 fast 2030 Milliarden CAD an freien Barmitteln generieren wird.
„Pentwater ist ferner der Ansicht, dass die vorgeschlagene Prämie für eine Mine inakzeptabel ist, von der Pentwater erwartet, dass sie die drittgrößte Kupfer- und Goldmine der Welt mit einer Lebensdauer der Mine von über 90 Jahren ist“, sagte das Unternehmen.
Finales Angebot
Der Preis, den Rio zu zahlen vereinbart hat, entspricht einem Aufschlag von 67 % auf den Aktienkurs von Turquoise Hill vor dem ersten Angebot im März, einer Zeit, als Kupfer nahe einem Rekordhoch gehandelt wurde. Sollten die Aktionäre das Angebot ablehnen, muss Turquoise Hill Eigenkapital aufbringen, um seinen Anteil an der Entwicklung des Untergrundbetriebs von Oyu Tolgoi zu finanzieren.
Der Chief Executive Officer von Rio, Jakob Stausholm, sagte am Montag in einer Erklärung, dass der Deal die Governance vereinfachen, die Effizienz verbessern und dass es keine weiteren Preiserhöhungen geben werde.
Oyu Tolgoi wird nach Fertigstellung der unterirdischen Komponente voraussichtlich die viertgrößte Kupfermine der Welt sein, wobei Turquoise Hill und seine Partner eine Produktionsrate von mehr als 500,000 Tonnen Kupfer pro Jahr anstreben. Lieferanten des Industriemetalls sind mit einem Mangel an neuen Vorkommen und einer wachsenden Nachfrage nach dem Verdrahtungsmetall konfrontiert, das für die Elektrifizierung der Volkswirtschaften in einer Abkehr von fossilen Brennstoffen von entscheidender Bedeutung ist.
Pentwater ist nicht der einzige Investor, der sich dem Plan widersetzt. Sailingstone Capital Partners, ein Top-2.2-Aktionär mit einem Anteil von XNUMX %, sagte Anfang dieses Monats, dass es sich ebenfalls gegen den Deal aussprechen wird.
Dennoch hat Sailingstone den größten Teil seiner Beteiligung in den letzten drei Jahren für weniger als den aktuellen Angebotspreis verkauft, so die von Bloomberg zusammengestellten Daten. Im Jahr 2018 hatte das Unternehmen eine Beteiligung von etwa 14 % an Turquoise Hill aufgebaut, nur um einen Großteil seiner Beteiligungen zu verkaufen, da die Aktie in einer Spanne von 5 bis 15 CAD pro Aktie gehandelt wurde, wie die Daten zeigen.
(Aktualisierungen mit Minendetails im zweiten, 11. Absatz, Aktionärswiderspruch im 12.)
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/rio-tinto-takeover-giant-copper-141809485.html