Angesichts der Befürchtungen, dass sich eine Rezession anbahnt, könnten weitere Zahlungsausfälle für US-Unternehmen bevorstehen, da sich das makroökonomische Umfeld verschlechtert, warnt S&P Global.
Laut den von S&P Global veröffentlichten Daten verzeichneten die USA im Laufe des Jahres einen Rückgang der Zahlungsausfälle um 40 % gegenüber dem Vorjahr. Laut S&P Global haben in diesem Jahr bisher nur 15 Unternehmen Insolvenz angemeldet, verglichen mit 25 im gleichen Zeitraum im Jahr 2021 und 66 im Jahr 2020.
Revlon
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REV
) könnte der Kanarienvogel in der Kohlemine sein und einen Anstieg der Zahl der Unternehmen ankündigen, die in naher Zukunft mit ihren Schulden in Verzug geraten. Das Unternehmen sagte, seine Kapitalstruktur habe die Fähigkeit des Unternehmens eingeschränkt, sich in einem herausfordernden makroökonomischen Umfeld zurechtzufinden. Revlon erwartet, 575 Millionen US-Dollar zu erhalten Eigenverwaltungsfinanzierung von seiner bestehenden Kreditgeberbasis.
Laut Daten von S&P Global hat sich die US-Distress-Ratio oder das Risikoniveau, das der Markt in Anleihen eingepreist hat, im vergangenen Monat von 4.3 % auf 2.4 % nahezu verdoppelt. Obwohl das Verhältnis deutlich unter dem Fünfjahresdurchschnitt von 8.3 % liegt, ist die monatliche Veränderung die höchste seit März 2020, was darauf hindeutet, dass die Zahlungsausfälle in den USA allmählich zunehmen könnten, schrieb Analystin Nicole Serino am Donnerstag in einer Research Note.
Spitzenwerte bei Ausfallquoten sind in der Regel eng mit Rezessionen verbunden, und es kommt zu einer Eskalation der Ausfälle, wenn die Wirtschaft auf eine Rezession zusteuert, sagte Martin Fridson, Chief Investment Officer von Lehmann Livian Fridson Advisors.
Angesichts der vergleichsweise niedrigen Distress Ratio könnte es jedoch noch zu früh sein, sich über Zahlungsausfälle von Unternehmen Sorgen zu machen. Das Verhältnis liegt weit entfernt von 30 %, dem Niveau, auf das es in Rezessionen ansteigt. Er wies darauf hin, dass die meisten US-Ratingagenturen relativ optimistisch bleiben. Fitch Ratings zum Beispiel hochgestuft
US-Stahl
s (Ticker:
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) Credit Anfang dieser Woche, ein Schritt, den die Agentur möglicherweise nur ungern getan hat, wenn sie glaubte, dass die Wirtschaft innerhalb eines Monats in eine Rezession geraten würde.
„Wenn die Ausfallraten bald viel höher werden, hat jemand vergessen, die Anleger darüber zu informieren“, sagte Fridson.
Wenn sich die Distress-Ratio jedoch weiterhin in dem von S&P Global skizzierten Tempo beschleunigt, könnte dies in Kürze zu „besorgniserregenderen Zahlen“ führen, fügte er hinzu. Da sich die makroökonomischen Bedingungen weiterhin ändern, empfahl Fridson den Anlegern, die Fähigkeit eines Unternehmens, Cashflow zur Bedienung seiner Schulden zu generieren, im Auge zu behalten. Es lohnt sich auch, zu beobachten, ob ein Unternehmen mehrere Quartale hintereinander die Gewinnerwartungen verfehlt oder dies tut kämpfen, um zu sichern kurzfristige Finanzierung, sagte Fridson.
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