(Bloomberg) – Da sich die erste Hälfte des Jahres 2022 für die Finanzmärkte zu einer der schlechtesten seit Beginn der Aufzeichnungen entwickelt, haben Privatanleger ihre Wetten auf einen weiteren Rückgang der US-Aktien verstärkt.
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Metriken zur Messung der Einzelhandelsaktivitäten auf den Optionsmärkten, einschließlich Small-Lots-Handel und Put-Käufe, deuten darauf hin, dass Kleinanleger nicht nur an der Seitenlinie bleiben, wenn die Aktien fallen, sondern auch Wetten abgeschlossen haben, die von einem weiteren Rückgang profitieren.
„Es kommt selten vor, dass die kleinsten Trader gegen den Aktienmarkt wetten, und wenn sie es tun, haben die Aktien sie nie enttäuscht“, sagte Jason Goepfert, Chief Research Officer bei Sundial Capital Research.
Die relativen Nettowetten der vergangenen Woche gegen Aktien übertrafen frühere Rekorde, die in den frühen Tagen der globalen Finanzkrise im Jahr 2008 und dem Beginn der Covid-19-Pandemie aufgestellt wurden, schrieb er in einem Forschungsbericht. Die Firma schätzt, dass Daytrader, die auf dem Optionsmarkt spielen, seit Thanksgiving auf Verlusten von 600 Millionen Dollar oder mehr sitzen könnten.
In der Zwischenzeit tendierten die Volumina und Prämien für kleine Lose weiter nach unten – beide erreichten neue Pandemie-Tiefststände – da sich der Ausverkauf am Markt vertiefte, so Christopher Jacobson, Stratege bei der Susquehanna Financial Group. Dieses Muster deutet darauf hin, dass Privatanleger zumindest auf der Optionsseite nicht „den Dip gekauft haben“, sagte der Stratege.
Jacobson betrachtete das durchschnittliche tägliche Aktien-Call-Volumen insgesamt und den Prozentsatz dieser Volumina, die durch Eröffnungs-Call-Käufe in kleinen Lots angetrieben wurden, einer seiner bevorzugten Näherungswerte für die wahrscheinliche Beteiligung von Einzelhändlern, basierend auf Daten der Options Clearing Corporation.
Der Rückgang der Call-Aktivität in kleinen Mengen hat in den letzten zwei Jahren auch zu einer Verschiebung der Volumina zurück in Richtung Sektorpositionierung beigetragen, fügte Jacobson hinzu. „Makrosorgen treiben derzeit die Dinge voran, daher liegt der Fokus einfach weniger auf aktienspezifischen Inputs“, sagte er telefonisch. „Es ist nicht verwunderlich, dass in diesen Sektoren oder makrospezifischen Produkten auf der ETF- und Indexseite mehr Geld fließt.“
Seit dem Höhepunkt des Meme-Aktienrauschs Anfang 2021, als Heimhändler die Aktien von GameStop Corp. und AMC Entertainment Holdings Inc. bekanntermaßen in die Höhe trieben, ist die Wall Street besessen davon, ihr Verhalten im Auge zu behalten.
Aber das war damals. Seitdem ist der Aktienmarkt in den Bärenmarkt gefallen, wobei der Referenzindex S&P 500 in diesem Jahr mehr als 20 % und der technologielastige Nasdaq 100 um fast 30 % einbüßten. Daten von Goldman Sachs Group Inc. zeigten, dass etwa 50 % der Einzelaktien-Einzelhandelspositionen im Nasdaq 100 und ein Viertel der seit Januar 500 angesammelten im S&P 2019 verkauft wurden.
„Offensichtlich werden Inflationssorgen und Rezessionssorgen in absehbarer Zeit nirgendwo hingehen“, sagte Jacobson. „Aber wenn wir in die Ertragssaison gehen, würde ich erwarten, dass das Interesse an Einzelaktienoptionen etwas größer wird. Anleger suchen dort nach mehr Divergenz auf Aktienebene.“
Das einzige, was den Bullen bisher Ruhe verschafft, ist die relative Robustheit der Gewinnschätzungen. Analysten gehen derzeit davon aus, dass die Gewinne des S&P 500 Index in diesem Jahr um 10.5 % und im Jahr 9.3 um 2023 % steigen werden, so die von Bloomberg Intelligence zusammengestellten Konsensschätzungen.
„Wenn wir zu einem Bullenmarkt zurückkehren, wird das mehr dieser Teilnehmer wieder hineintreiben? Das stelle ich mir vor. Bedeutet das, dass wir die gleichen Höhen erreichen werden, die wir im Januar 2021 gesehen haben? Vielleicht nicht“, sagte Jacobson.
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Quelle: https://finance.yahoo.com/news/retail-traders-bet-against-stocks-192838691.html