Kleinanleger streiten sich mit Profis über den besten Aktienhandel vor der Fed-Zinsentscheidung

(Bloomberg) – Vor der Sitzung der Federal Reserve diese Woche – und in einem Jahr, in dem viele nicht die richtigen Entscheidungen getroffen haben – sind professionelle Anleger und Do-it-yourselfer scharf gespalten darüber, wie sie sich vor der Zinsentscheidung der Zentralbank am besten positionieren können am 14. Dezember.

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Die Top-Antworten in der jüngsten MLIV-Pulse-Umfrage ergaben, dass 37 % der Privatanleger glaubten, dass der Besitz von US-Aktien der beste Trade vor der Zinsentscheidung sei, während 40 % der professionellen Anleger sagten, es sei besser, sie zu verkaufen.

„Die meiste Zeit des Jahres gab es eine Spaltung zwischen Privatanlegern und institutionellen oder professionellen Anlegern, und die Positionierung von Fachleuten war viel rückläufiger“, sagte Art Hogan, Chefmarktstratege bei B. Riley Wealth, telefonisch. „Institutionelle Anleger sprechen wahrscheinlich mehr über ihr Buch als über ihre intellektuelle Ehrlichkeit. Wenn man sich die Netzpositionierung anschaut, stehen viele Profis noch im Abseits.“

Alec Young, Chef-Investmentstratege bei MAPsignals, sagte, dass „der Einzelhandel zwar Recht haben könnte“, die Vorsicht der Fachleute jedoch gerechtfertigt ist, da die Verbraucherpreisindexdaten am Dienstag veröffentlicht werden, einen Tag vor der Zinsentscheidung des Federal Open Market Committee, und beide haben gefahren große Marktbewegungen.

„Es gibt viele Bedenken – das passiert am Ende eines Bärenmarktes“, fügte Young hinzu. „Die Leute sind zu vorsichtig. Aber im Allgemeinen entwickelt sich der Markt in den 12 Monaten nach dem Höhepunkt der Inflation sehr gut.“

Als Teil ihrer Bemühungen, die unerbittliche Inflation einzudämmen, wird die Fed die Zinsen voraussichtlich am 50. Dezember um 14 Basispunkte auf eine Spanne von 4.25 % bis 4.5 % anheben. Danach stimmten 31 % von 515 Befragten zu, dass Aktien die größten Nutznießer sein werden.

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„Wenn die Haltung der Fed langsamer ist, vielleicht länger, aber langsamer, denke ich, dass die Leute damit leben können, und deshalb würden die Aktien steigen“, sagte Kim Forrest, Gründer und Chief Investment Officer bei Bokeh Capital Partners, in einem Interview. „Kleinanleger schauen nur auf ein Phänomen namens Weihnachtsmann-Rallye, und die Profis schauen auf die Wirtschaftsdaten.“

Hogan von B. Riley stimmte zu: „Der Markt wird so positioniert sein, dass er positiv auf das Ergebnis des Treffens reagieren kann.“

Professionelle Anleger sagten, dass neben Aktien auch erstklassige Unternehmensanleihen nach einer Erhöhung um 50 Basispunkte am ehesten zulegen würden. Die Nummer 2 der Einzelhändler waren langlaufende Staatsanleihen, die in den letzten Wochen stark gestiegen sind und die 10-Jahres-Rendite am vergangenen Mittwoch unter 3.5 % gedrückt haben.

„Es gab eine extrem starke Nachfrage von Anlegern nach Duration, weil die Treasury-Renditen ein attraktives Niveau erreicht hatten“, sagte Roger Hallam, Global Head of Rates bei Vanguard, in einem Interview.

Die Rally hat den Rentenmarkt bereits auf ein teures Renditeniveau getrieben. Dennoch fügte Hallam hinzu: „Die Fed wird die aktuellen Marktpreise bei der Sitzung nächste Woche nicht validieren, daher glauben wir, dass die Renditen bis ins neue Jahr steigen können.“

Die Swap-Preise zeigen, dass erwartet wird, dass die Fed die Politik bis Mitte nächsten Jahres auf einen Höchststand von 5 % drückt und dann bis Ende 4.5 auf etwa 2023 % zurückgeht. Bereits im September gaben Fed-Beamte einen Höchststand von 4.6 % für die an Rate, obwohl der Vorsitzende Jerome Powell später sagte, dass sie auf der Dezember-Sitzung höher revidiert werden sollte.

Fast zwei Drittel der befragten Anleger unterstützten das Szenario einer leichten US-Rezession im nächsten Jahr.

Sie "denken gerade über den Zustand der Wirtschaft nach, dass es nicht schrecklich ist, und prognostizieren nur, dass die Zinserhöhungen die Wirtschaft leicht beeinträchtigen werden", sagte Forrest von Bokeh. „Das ist eine schlechte Behauptung, aber ich verstehe. Wir wissen zunächst nicht, dass wir wirklich in eine Rezession geraten werden, und wir wissen nicht wirklich, dass sie weich ausfallen wird. Ich denke, das ist viel Wunschdenken.“

Der beliebteste Strategieaufruf für 2023 unter allen Befragten war die Ansicht der Citigroup, dass der US-Dollar kurzfristig stark bleiben und dann in der zweiten Jahreshälfte an Wert verlieren wird. Dies deckt sich mit der Ansicht einer überwältigenden Mehrheit der Befragten sowohl im Einzelhandel als auch im professionellen Bereich, die erwartet hatten, dass die Fed die Zinsen senken wird, wenn sie zur Jahresmitte aufhört und pausiert.

Die Umfrageteilnehmer wurden auch gefragt, welcher Investor die besten Tweets hat. Ganz oben auf der Liste stand Michael Burry, der Hedgefonds-Manager, der berühmt wurde, indem er vor dem Crash von 2008 gegen den Immobilienmarkt setzte (und der auch dafür bekannt ist, sowohl seine Tweets als auch seinen Twitter-Account gelöscht zu haben). Cathie Wood, deren Flaggschiff Ark Innovation ETF in diesem Jahr um mehr als 60 % eingebrochen ist, rangierte unter den Umfrageoptionen am schlechtesten.

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–Mit Unterstützung von Airielle Lowe.

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