Das
TJX
Cos. TJX-NYSE
Übertreffen • Preis 79.02 $ am 16. November
by
Cowen
Die Aktie hat Allzeithochs erreicht. Der Konsens könnte jedoch die [verbleibende] Chance auf Aufschläge und Merchandising-Margen sowie die Möglichkeit niedrigerer Frachtkosten im Geschäftsjahr 2024 unterschätzen. Wir stimmen mit den Prognosen des Managements für das vierte Quartal überein, aber unsere Schätzungen für das Geschäftsjahr 2024 gehen davon aus Gewinn pro Aktie von 3.63 $, über dem Konsens von 3.50 $. Das Setup im vierten Quartal spiegelt eine gewisse Vorsicht wider, aber TJX sieht ein „enormes Kaufumfeld“. Die Dynamik in der Marmaxx-Einheit, zusammen mit dem Off-Price-Geschäftsmodell von TJX, trendige Markenartikel zu einem Rabatt an traditionelle Einzelhändler [zu verkaufen], deuten auf einen attraktiven Kanal für finanzschwache Käufer im Weihnachtsquartal hin. Kursziel: 84 $, gegenüber zuvor 78 $.
Wendys
WEN-Nasdaq
Übertreffen • Preis 20.72 $ am 16. November
von Wedbush
Wir betrachten Wendys aktuelle Bewertung als übermäßig pessimistische Einschätzung der Fähigkeit des Managements, ein jährliches Ebitda-Wachstum im mittleren bis hohen einstelligen Bereich anzusteuern [Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen]. Wir verließen ein virtuelles HQ-Meeting mit CEO Todd Penegor und Chief Financial Officer Gunther Plosch am 16. November zuversichtlicher, dass Treiber für eine nachhaltige Umsatzdynamik, Margensteigerung und Einheitenwachstum über die nahe Frist hinaus existieren. Unser Aktienkursziel von 24 US-Dollar basiert auf einem 13.6-fachen Unternehmenswert/Ebitda-Multiple für 2023. Wendy's bleibt auf der Liste der besten Ideen von Wedbush.
ING Groep ING-NYSE
Kaufen • Preis 10.43 $ am 4. November
von BofA Global Research
Wir stehen ING weiterhin positiv gegenüber und rechnen mit einer Rendite von mehr als 12 % auf dem materiellen Eigenkapital im Jahr 2025, bei besserer Umsatz- und Kostenkontrolle und guter Vermögensqualität. Die Kapitalrendite ist ein wichtiger Treiber. Wir haben unseren Nettogewinn für 2023-25 [Schätzung] um 12 % erhöht, hauptsächlich um höhere Nettozinserträge zu berücksichtigen, die durch die Sensitivität der [niederländischen Bankgesellschaft] gegenüber den [Zinssätzen] der Europäischen Zentralbank angetrieben und teilweise durch höhere Kosten ausgeglichen wurden. Die Bewertung der Aktie ist mit dem 0.77-fachen Kurs/materiellem Buchwert attraktiv. ING hat für 1.5 einen zusätzlichen Aktienrückkauf in Höhe von 2022 Milliarden Euro angekündigt. Jeder nach dem 31. Dezember verbleibende Betrag wird am 16. Januar 2023 in bar bezahlt. Wir glauben, dass das reduzierte Engagement von ING in Russland in Höhe von 3.8 Milliarden Euro weitgehend gedeckt ist. Kursziel: 14.50 $.
Strudel
WHR-NYSE
Marktleistung • Preis 148.28 $ am 16. November
von Raymond James
Im Oktober ist die Großgeräteproduktion gegenüber dem Vorjahr erneut gesunken. Die Stücklieferungen pro Tag und die Großhandelspreise scheinen im Vergleich zu den Niveaus im September sequenziell gesunken zu sein. Der einzige Lichtblick war eine sequenzielle Verbesserung der zweijährigen Stapelpreise. Die Branche generierte von Juni 200,000 bis Dezember 220,000 jeden Monat tägliche Lieferungen im Bereich von 2020 bis 2021. Die täglichen Lieferungen waren im Jahr 2022 volatiler, wobei nur März, Juni und September in diesem Bereich der „vollen Kapazität“ lagen. Interessanterweise verzeichnete der erste Monat des ersten, zweiten und dritten Quartals die niedrigsten täglichen Versandraten. Unsere bereinigte EPS-Schätzung für Whirlpool für das vierte Quartal von 3.13 US-Dollar geht davon aus, dass der Umsatz in Nordamerika im Jahresvergleich um 4 % zurückgegangen ist.
BXP BXP-NYSE
Neutral • Preis 71.99 $ am 7. November
von PiperSandler
Die jüngste Anleiheemission von BXP in Höhe von 750 Millionen US-Dollar zu 6.75 % entspricht der Realität der heutigen Zinssätze, die voraussichtlich steigen werden, und zeigt die finanziellen Entscheidungen, vor denen Immobilien-Investmentfonds stehen, nachdem sie zwei Jahrzehnte lang „länger niedrig“ waren. Die letzte Emission von BXP im September 2021 zu einem Preis von 2.45 %, und die durchschnittlichen Fremdkapitalkosten betragen 3.4 %
Wir waren bei 6.75 % für fünf Jahre überrascht, aber BXP merkte an, dass [während eine 10-Jahres-Emission] nur 30 Basispunkte [100stel Prozentpunkt] mehr gewesen wäre, je kürzer die Laufzeiten sind, desto höher sind die Hoffnungen des Managements niedriger im Jahr 2027. Mit deutlich steigenden Zinsen haben sich die Renditehürden [für REITs] entsprechend erhöht.
In Verbindung mit der Erwartung des Managements für eine Verlangsamung des Leasings scheint 2023 ein schwierigeres Jahr zu werden. Wir senken unsere Funds from Operations-Schätzungen für 7.52 um einen Cent pro Aktie auf 2022 US-Dollar; um acht Cent auf 7.11 $ für 2023; und um 13 Cent auf 7.21 $ für 2024. Wir haben unser Aktienkursziel von 74 $ auf 75 $ gesenkt.
EZB
BCE-NYSE
Vier von fünf Sternen • Preis 46.87 $ am 10. November
by
Morningstar
[BCE, ein Telekommunikations- und Medienunternehmen, bietet Privat-, Geschäfts- und Großhandelskunden in Kanada drahtlose, drahtgebundene, Internet- und TV-Dienste.] Ergebnisse des dritten Quartals. Aber das Mediengeschäft schwächelt aufgrund des breiteren wirtschaftlichen Umfelds. Außerdem waren die konsolidierten Margen relativ schwach, und die Stärke bei Breitbandkunden für Privatkunden reicht kaum aus, um die Schwäche bei Festnetz-Sprach- und Unternehmensdiensten auszugleichen. Wir halten die Aktie für attraktiv, aber nicht übermäßig überzeugend. Fair-Value-Schätzung: 49 US-Dollar.
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