Die jüngste Marktvolatilität kann jedem ein flaues Gefühl im Magen bereiten. Einige Restaurantaktien könnten jedoch bereit sein, einen Rückzieher zu machen.
Es waren harte drei Jahre für Restaurants. Zuerst hat Covid-19 die Menschen davon abgehalten, ihre Lieblingsrestaurants zu besuchen, während die Stop-Start-Rückkehr zum normalen Leben verhindert hat, dass sich der Verkehr wieder normalisiert. Und gerade als alles nach oben ging, hat die außer Kontrolle geratene Lebensmittelinflation – kombiniert mit einem Mangel an Lieferfahrern und anderen Mitarbeitern – die Gewinnmargen beeinträchtigt. Jetzt müssen Restaurants mit verlangsamtem Wachstum fertig werden vielleicht eine Rezession, etwas, das das verursacht hat
S&P 500 Restaurants Subindex
in diesem Jahr bisher um 17 % sinken, im Einklang mit dem
S & P 500.
Doch während die Fundamentaldaten schlecht aussehen, zeigen Restaurantaktien erste Lebenszeichen. Nachdem sie die meiste Zeit des Jahres unter ihrem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt verbracht hatten, haben sie sich dank eines Anstiegs von 7 % im vergangenen Monat deutlich über dieses Niveau bewegt. Angeführt wurden sie von Aktien wie
Starbucks
(Ticker: SBUX),
Wendys
(WEN) und
McDonald
(MCD). Eben
Dominos Pizza
(DPZ), der danach um 1.3 % fiel Veröffentlichung enttäuschender Ergebnisse am vergangenen Donnerstag liegt weiterhin deutlich über seinem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt.
Placer.ai, das Daten zu Restaurantbesuchen sammelt, stellt fest, dass der Verkehr in allen Arten von Restaurants zurückgegangen ist, was angesichts des sich verlangsamenden Wirtschaftswachstums sinnvoll ist. Sogar Ketten mit schnellem Wachstum, wie McDonald's, wo die Besucherzahlen im letzten Monat um 16.7 % stiegen, und
Chipotle Mexican Grill
(CMG), wo sie um 14.6 % stiegen, verlangsamte sich das Tempo.
Diese Verlangsamung der Restaurantausgaben wurde von Goldman Sachs-Analyst Jared Garber anerkannt, der feststellt, dass die Verlangsamung des Wirtschaftswachstums dazu führt, dass die Menschen vorsichtiger mit ihren Ausgaben umgehen. Eine Rezession, falls eine kommt, wäre eine besonders schlechte Nachricht für Full-Service-Restaurants. Restaurants haben in der Regel auch während Rezessionen ihren Anteil an der Brieftasche im Vergleich zu Lebensmittelgeschäften gehalten – mit Ausnahme der Covid-Pandemie. Aber Fast Food hat sich viel besser gehalten.
In einem Umfeld verlangsamten Wachstums
Lecker! Marken
(YUM) sieht besonders attraktiv aus. Der Besitzer von Kentucky Fried Chicken und Taco Bell bietet preiswertere Lebensmittel für Verbraucher an, die möglicherweise einen Preisnachlass wünschen, und wächst gleichzeitig relativ schnell. Es könnte auch einen Aufschwung von China erhalten, das nach mehreren Fehlschlägen versucht, seine Wirtschaft wieder anzukurbeln Covid-Sperren.
Yum sieht im Vergleich zu McDonald's auch billig aus, sagt Garber. In der Vergangenheit wurde Yum mit dem 1.1-Fachen des McDonald's-Verhältnisses von Unternehmenswert zu Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen – oder kurz EV zu Ebitda – gehandelt, aber heutzutage wird es mit einem leichten Abschlag gehandelt. Eine Rückkehr zu seinem historischen Aufschlag würde Yum auf etwa 135 US-Dollar pro Aktie bringen, schreibt Garber, was einem Anstieg von 13 % gegenüber dem Handelsschluss vom Freitag entspricht. Garber hat Yum am 18. Juli auf Kaufen von Verkaufen hochgestuft.
Zunächst muss Yum jedoch die Gewinne verbuchen, die am 3. August fällig sind. Das Unternehmen wird voraussichtlich einen Gewinn von 1.10 USD pro Aktie gegenüber 1.16 USD bei einem Umsatz von 16.5 Milliarden USD ausweisen. Russland zu verlassen war eine Belastung, aber die Aktie sieht so aus, als wäre sie bereit, einen Lauf zu machen. Die Aktien liegen knapp unter ihrem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt, stellt der technische Analyst von MKM Partners, JC O'Hara, fest, und ein erfolgreicher Durchbruch über dieses Niveau könnte dazu führen, dass die Aktie 134 US-Dollar anstrebt.
Wenn es die Gewinne übertreffen kann, ist damit zu rechnen, dass Yum das Ziel eher früher als später erreicht.
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