Die Russland-Krise von Renault könnte die Nissan-Allianz endlich zum Handeln zwingen

If Renault Ist das Unternehmen gezwungen, seine russischen Vermögenswerte an die Putin-Regierung zurückzugeben, wäre dies nicht unbedingt ein verheerender finanzieller Schlag, aber es muss dringend einen Partner für eine Allianz oder Fusion finden, da die Zusammenarbeit mit Nissan offenbar ins Wanken gerät.

Nissan glaubt seit langem, dass die Allianz mit Renault unausgewogen sei, weil das französische Unternehmen und seine Regierungschefs die meiste Macht hätten. Die angeschlagenen Aussichten von Renault nach dem Rückschlag für sein russisches Geschäft könnten dieses Argument endlich auf die Spitze treiben.

Mercedes, stellantis und die chinesische Zhejiang Geely Holding Group werden als mögliche Partner vorgeschlagen, falls die Allianz endlich ihren letzten Atemzug tut. Investoren sagen, dass Renault einen aktiven Partner braucht, um im globalen Automobilgeschäft wettbewerbsfähig zu bleiben, das derzeit von den Nachwirkungen der Coronavirus-Pandemie, der Halbleiter- und Lieferkettenkrise und der Elektroauto-Revolution in Aufruhr versetzt wird.

Angesichts der Tatsache, dass Renaults strategischer Plan jedoch eine Konzentration auf gewinnbringendere Verkäufe vorsieht und weniger billig verkauft und hoch gestapelt wird, könnte ein Ausstieg aus dem russischen Markt eine sinnvolle Option sein. Es ist ein schlechter Wind, der niemandem etwas Gutes tut.

Ende letzten Monats gab Renault offenbar widerwillig bekannt, dass das Unternehmen wegen der russischen Invasion in der Ukraine sein Russlandgeschäft einstellen und seine Beteiligung an AvtoVAZ prüfen werde. Renault beschloss zunächst, die Produktion in seinen AvtoVAZ-Werken wieder aufzunehmen, musste jedoch einen Rückzieher machen, als andere an den Sanktionen des Westens beteiligte Regierungen protestierten. Dies ist umso peinlicher, wenn man bedenkt, dass Frankreich mit seinem Anteil von 15 % faktisch Renault kontrolliert.

Renault erklärte, dass das Unternehmen aufgrund des AvtoVAZ-Problems seine Gewinn- und Cashflow-Prognose für dieses Jahr senken werde und erwäge eine Abschreibung in Höhe von 2.42 Milliarden US-Dollar, um die Kosten für die Einstellung des Geschäftsbetriebs in Russland widerzuspiegeln.

Die Analysten von Reuters Breaking Views gingen davon aus, dass dies bedeutete, dass die Entscheidung zum Rückzug getroffen worden sei.

„Renault verlässt Russland mit einer Delle in Höhe von 2.2 Milliarden Euro in der Motorhaube. Der Ausstieg des französischen Automobilherstellers, der eine nahezu vollständige Abschreibung seiner Investitionen im Land mit sich bringt, stellt die strategische Kehrtwende von Vorstandschef Luca de Meo nach Jahren der Verluste und Konflikte mit dem japanischen Partner Nissan Motor wieder her. Aber die Alternative – dort zu bleiben – war düsterer. Renault hätte Autos ohne wichtige importierte Komponenten zusammengeschustert. Dann hätte man versucht, sie an eine Wirtschaft zu verkaufen, die in diesem Jahr um 10 % oder mehr schrumpfen wird“, sagte Breaking Views.

Renault erwirtschaftete im Jahr 10 12 % seines Umsatzes und rund 2021 % seiner Betriebsgewinnmarge in Russland. Renault besitzt seit 51 2016 % von AvtoVAZ, zusammen mit Rostec State, einem russischen Staatsunternehmen unter der Leitung von Sergey Chemezov.

Nach Angaben des französischen Autoberatungsunternehmens Inovev verkaufte Renault dort im Jahr 500,000 fast 2021 Fahrzeuge, darunter 358,000 Ladas und 135,000 Autos der Marken Renault, hauptsächlich für das Value-Unternehmen Dacia.

De Meo startete im vergangenen Jahr ein Konjunkturprogramm namens „Renaulution“, das die Einführung von 24 neuen Fahrzeugen bis 2025 und mehr Elektroautos vorsieht. Renault meldete für 3 zum ersten Mal seit drei Jahren einen Jahresgewinn und gab an, die Betriebsgewinnmarge in diesem Jahr auf 2021 % oder mehr zu verbessern.

Frank Schwope, Analyst bei der Norddeutschen Landesbank Girozentrale, sagte, dass die Gewinne von AvtoVAZ für Renault nur eine untergeordnete Rolle spielten und die Nissan-Allianz wichtiger sei, aber seit Jahren in Schwierigkeiten sei.

„Renault befindet sich in einer der schlimmsten Krisen der letzten Jahrzehnte und ein helfender Partner ist nicht in Sicht. Renault läuft Gefahr, durch die Turbulenzen in der Automobilindustrie ins Hintertreffen zu geraten. „Das neue Renault-Paradigma „Wert vor Volumen“ dürfte für einen Massenhersteller schwer umzusetzen sein“, sagte Schwope.

„(Renault) braucht dringend zuverlässige Partner – sei es für eine Allianz oder eine Fusion. „Optionen könnten Daimler sein, das immer noch 3.1 % der Anteile an Renault hält, oder Stellantis“, sagte Schwope.

Stellantis wurde vor etwas mehr als einem Jahr gegründet und vereint Marken wie Peugeot, Citroen, Opel/Vauxhall, Fiat, Jeep, Lancia, Chrysler, DS und Alfa Romeo. Renault stand kurz vor einer Fusion mit Fiat Chrysler Automobiles (FCA), doch die Gespräche scheiterten 2019, weil die französische Regierung ihr Veto einlegte.

Professor Ferdinand Dudenhoeffer, Direktor des Zentrums für Automobilforschung (CAR) in Düsseldorf, Deutschland, sagte, Renault hätte FCA übernehmen sollen und sei nun mit einer stärkeren, besser kapitalisierten Konkurrenz konfrontiert.

„Der große Konkurrent Stellantis hat deutlich bessere Kosten, deutlich neuere Modelle, deutlich höhere Maßstäbe. Auf seinen wichtigen Märkten hat Renault Stellantis als seinen Hauptkonkurrenten … und das Risiko, diese Konkurrenz zu verlieren, ist extrem hoch. Nur eine Zahl: Ohne Russland kommt Renault immer noch auf 2.2 Millionen Verkäufe und das im Volumenmarkt. Stellantis hat 6 Millionen und ist jetzt hochprofitabel“, sagte Dudenhoeffer.

„Die Weisheit des ehemaligen russischen Präsidenten Gorbatschow lautete: „Wer zu spät kommt, wird mit dem Leben bestraft.“ Und Renault kam zu spät, weil es mit FiatChrysler in die Zukunft hätte gehen können. „Nissan selbst ist schwach und zwei schwache Unternehmen werden es auf dem Automarkt aufgrund der großen Investitionen, die in den nächsten zehn Jahren erforderlich sind, sehr, sehr schwer haben“, sagte er.

Investmentforscher Jefferies stimmt zu, dass das Russlandproblem Anlass zu einer erneuten Überprüfung der Strategie des Unternehmens geben sollte, sei es bei Nissan oder vielleicht bei Geely in China. Der Umbruch wirft Fragen über die langfristigen Aussichten von Renault auf.

„Die jüngsten Entwicklungen sollten Bedenken hinsichtlich der Bedeutung von Renault für die Transformation der Automobilindustrie und der Frage, wie bestehende oder neue Allianzen besser genutzt werden können, wieder aufleben lassen, wenn man bedenkt, dass der Wert der Nissan-Beteiligung trotz der Kernbilanzschwäche immer noch finanzielle Flexibilität bietet.“ Das sagte Jefferies-Analyst Philippe Houchois in einem Bericht.

Der langfristige strategische Plan von Renault opfert Umsätze zugunsten von Gewinnen. „Renaulution“ wird die Produktion von 3.1 Millionen im Jahr 2025 auf etwa 4 Millionen Fahrzeuge im Jahr 2019 reduzieren, die Forschungs- und Entwicklungsausgaben bis 500 um 605 Millionen Euro (2.5 Millionen US-Dollar) pro Jahr auf 3 Millionen Euro (2023 Millionen US-Dollar) senken und den Betriebsgewinn schrittweise auf 5 steigern % im Jahr 2023.

Mitte 2020 stellten die Renault-Nissan-Allianz und ihr Partner Mitsubishi Motors außerdem eine Dreijahresstrategie vor, die sich auf den Gewinn und nicht auf den Umsatz konzentriert, die Kosten jährlich um 3 Milliarden Euro (5 Milliarden US-Dollar) senkt, fast 5.6 Arbeitsplätze streicht und ihre Verantwortlichkeiten neu ordnet, um dies zu ermöglichen Die Unternehmen sollen die Produktion von Fahrzeugen für Regionen übernehmen, um Doppelarbeit zu vermeiden.

Der frühere Bündnisführer Carlos Ghosn versuchte die japanischen Bedenken zu zerstreuen, dass Frankreich einen überwältigenden und unfairen Machtanteil in der Allianz habe und eine langfristige vollständige Fusion der Unternehmen wünschte. Seine Verhaftung und Flucht aus Japan machten diesem Plan ein Ende. Nissan wollte damals nicht nur mehr Macht in der Allianz, sondern auch, dass die französische Regierung ihren 15-prozentigen Anteil an Renault verkauft.

Keines dieser zentralen Streitthemen ist verschwunden. Renault rettete Nissan 1999 aus der Insolvenz und hält einen Anteil von 43 %. Nissan hält einen stimmrechtslosen Anteil von 15 % an Renault.

Einige Kommentatoren sagten, Renault sollte einen Teil seines 43-Prozent-Anteils an Nissan zurückverkaufen, was dazu beitragen würde, das ungleiche Machtgleichgewicht auszugleichen. Dies würde dazu beitragen, die Macht von Nissan wiederherzustellen und viel Geld einzusammeln, erfordert jedoch die Zustimmung der französischen Regierung. Eine Entscheidung ist diesseits der französischen Präsidentschaftswahlen unwahrscheinlich, da der erste Wahlgang für den 10. April und der 2. geplant ist^nd rund um den 24. April.

Dudenhöffer von CAR sieht eine düstere Zukunft für einen geschwächten Renault.

„Die große Herausforderung ist das softwaredefinierte Auto, das autonome Fahren und enorme Investitionen. „Das Licht am Ende des Tunnels (für Renault) ist nicht zu sehen“, sagte Dudenhöffer.