Renault-Investoren mögen Ergebnisse, Dividendenwiederherstellung und Änderungen der Nissan-Allianz

RenaultDer Aktienkurs von ist nach Änderungen in der Allianz mit Nissan, einer Aktualisierung seines strategischen Plans und den neuesten Finanzergebnissen immer noch hoch, obwohl das Unternehmen immer noch mit der erwarteten Umsatzschwäche auf seinem europäischen Kernmarkt fertig werden muss.

Fitch Ratings kündigte an, seine Einschätzung einiger langfristiger Schulden von Renault auf stabil angehoben zu haben.

„Das Upgrade spiegelt die Stärkung der Rentabilität und Bilanzflexibilität von Renault nach der Aktualisierung des Strategieplans wider. Wir prognostizieren, dass das Automobil-EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steuern) von Renault in unserem vierjährigen Prognosehorizont über 3 % liegen wird, was über unseren positiven Rating-Sensitivitäten und dem Median von 2 % in unserem Navigator für die Rating-Kategorie („stabil“) liegt “, sagte Fitch im Bericht.

„Der Ampere (Börsengang des batterieelektrischen Fahrzeugs und der Softwareeinheit von Renault) und der potenzielle Verkauf von Nissan-Aktien bieten einen Liquiditätspuffer, von dem wir annehmen, dass er in erster Linie für den internen Investitionsbedarf für einen schnellen elektrischen Übergang verwendet wird. Wir sehen die angekündigte Liquiditätsallokationsstrategie als konservativ an, was der Hauptgrund für das Rating ist“, sagte Fitch.

Renault hat zum ersten Mal seit 4 Jahren wieder eine Dividende ausgeschüttet, obwohl es wegen des Zwangsverkaufs seiner russischen Tochtergesellschaft AvtoVaz einen Verlust auswies. Der Nettogewinn vor dem Verkauf von AvtoVaz stieg von 1.1 um 2021 Milliarden Euro auf 1.6 Milliarden Euro im vergangenen Jahr. Die operative Marge von Renault im Jahr 2022 verdoppelte sich gegenüber dem Vorjahr auf 5.6 %. Im Mai schrieb Renault 2.3 Milliarden Euro aus dem Verkauf seines Moskauer Werks und seiner Beteiligung an AvtoVaz ab

Renault und Nissan einigten sich auf eine neue Rahmenvertrag ihre Allianz zu modernisieren, zu der auch gehörte, dass das französische Unternehmen seine 43-prozentige Beteiligung an Nissan auf 15 % reduzierte, während die 15-prozentige Beteiligung des japanischen Unternehmens an Renault Stimmrechte erhalten würde. Frankreich ist mit 15 % an Renault beteiligt. Der Rest der Renault-Aktien würde in einen Trust eingebracht.

Der strategische Plan „Renaulution“ von Renault-CEO Luca De Meo wird das Unternehmen in fünf autonome Betriebe aufteilen. Der Plan sieht vor, die Betriebsgewinnmargen bis 8 auf 2025 % und bis 10 auf mehr als 2030 % zu steigern, verglichen mit 5 %, die in diesem Jahr erwartet werden.

Die Berenberg Bank aus Hamburg, Deutschland, beschrieb den Turnaround-Plan von Renault als ein Beispiel für „makellose Ausführung“ und erwartete weitere Fortschritte im Jahr 2023. Sie sagte, die Einführung neuer Produkte von Renault sei zeitlich gut abgestimmt.

„Wir erkennen an, dass sich eine Abschwächung der Konsumgüterausgaben eher negativ auf „Volumen“ (Hersteller) wie Renault auswirken wird als auf „Premium“ (Hersteller). Das starke Selbsthilfepotenzial von Renault sollte jedoch seine Margen und seine Cash-Generierung schützen und es ermöglichen, dass sich die Margen allmählich an die meisten seiner Vergleichsgruppe angleichen, während die Margen anderer im Laufe des Zyklus allgemein voraussichtlich schrumpfen werden“, sagte die Berenberg Bank in a Bericht.

Zu den neuen Modellen gehört der Austral, ein kompakter SUV, der den Kadjar ersetzt, der auf gehobene Ansprüche abzielt, um mit dem BMW X3 zu konkurrieren, ein Ehrgeiz, der mit seinen wahrscheinlichen Konkurrenten wie dem Peugeot 3008 und dem Toyota RAV4 geteilt wird. Für den kleinen, aber verkaufsstarken Clio ist in diesem Jahr ein Facelifting geplant.

Renault hat auch große elektrische Ambitionen, mit Plänen, seine Elektroauto-Herstellung auszugliedern, die jetzt den Megane E-Tech sowie den langjährigen Renault Zoe umfasst. Ein elektrischer Renault 5 soll 2024 auf den Markt kommen, zusammen mit einer Wiederbelebung des klassischen kleinen 4. Renault hat angekündigt, bis 2025 jährlich mehr als eine Million batterieelektrische Fahrzeuge (BEV) zu bauen. Diese neuen Fahrzeuge werden es tun bessere Gewinne erzielen und das Unternehmen wird von einer viel niedrigeren Gewinnschwelle profitieren.

Das Problem ist, dass selbst ein Unternehmen mit einem beeindruckenden Plan negativen Trends nicht widerstehen kann, sagt Fitch

„Obwohl wir davon ausgehen, dass die Preisbedingungen im Jahr 2023 schwieriger werden, insbesondere auf dem europäischen Markt, glauben wir, dass sinkende Rohstoffpreise und verbesserte Bedingungen in der Lieferkette unsere Erwartung eines anhaltend inflationären Umfelds und einer Abschwächung der Verbraucherstimmung mildern sollten. Wir prognostizieren die Automobilmarge von Renault für unseren Prognosezeitraum auf etwa 4 %“, sagte Fitch.

Der Aktienkurs von Renault hat sich in den letzten 12 Monaten von einem Tiefststand von knapp 23.0 € auf einen Höchststand von 43.50 € am 16. Februar fast verdoppelt. Seitdem ist er leicht auf knapp 41.00 € abgerutscht.