Rezession droht „beispiellose“ Verlangsamung der Fertigung, die sich bis ins nächste Jahr hinzieht

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Diese Woche tauchten immer mehr Beweise dafür auf, dass die Zinserhöhungen der US-Notenbank, die bereits einen plötzlichen Zusammenbruch des ehemals brandaktuellen Immobilienmarktes verursacht haben, eine beispiellose Verlangsamung für die Hersteller angeheizt haben und die Voraussetzungen für einen anhaltenden Abschwung in der Industrie geschaffen haben Produktion.

Key Facts

Obwohl die Verlangsamung der US-Wirtschaft in diesem Jahr von einem Abschwung auf dem Immobilienmarkt angeführt wurde, „scheint sich der Schmerz auf das verarbeitende Gewerbe auszubreiten“, schrieben Ökonomen der Bank of America unter der Leitung von Michael Gapen in einer Mitteilung vom Freitag und zitierten diese Daten Woche, die zeigt, dass die Produktionstätigkeit auf einige der niedrigsten Niveaus seit der Großen Rezession gefallen ist.

Früher am Freitag, S&P Global Ökonom Chris Williamson sagte Die Fabriken drosseln die Produktion in einem Maße, das „in den kommenden Monaten voraussichtlich an Dynamik gewinnen wird“, da die Hersteller – angesichts „beispielloser Anhäufungen unverkaufter Lagerbestände“ – versuchen, die Lagerbestände auf ein überschaubareres Niveau zu senken.

Inflation, höhere Zinsen und wachsende Rezessionsängste haben zu „einem Einbruch der Warennachfrage sowohl auf dem Inlandsmarkt als auch im Ausland“ geführt, sagt Williamson und fügt hinzu, dass die neuen Exportaufträge im vergangenen Monat „besonders stark zurückgegangen“ seien, ein Zeichen für „einen der steilste Verschlechterung des Welthandels seit 2009“, so der JPMorgan Global Manufacturing Purchasing Managers' Index.

Angesichts der Exportschwäche senkte die Bank of America ihre Prognose für das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts im vierten Quartal von 1.2 % in der Vorwoche auf 1.4 %, wobei die Ökonomen der Bank voraussagen, dass die USA im nächsten Jahr endgültig in eine Rezession fallen werden.

Ein Lichtblick: Die Bank of America sagt, dass ihr Pessimismus in Bezug auf die Aussichten für die Fertigung keine Autohersteller einschließt, die weiterhin mit einem Halbleiter konfrontiert sind Mangel das könnte sie dazu ermutigen, die Produktion auch bei einer Rezession anzukurbeln.

Dennoch wird die allgemeine Verlangsamung der Produktion „wahrscheinlich spürbare Auswirkungen auf die Wirtschaftstätigkeit und – vielleicht – die Beschäftigung“ haben, bemerkt Gapen und stellt fest, dass Autos und Autoteile nur 5 % der Industrieproduktion ausmachen.

Während Experten abwägen, ob die Nation in eine Rezession stürzen könnte, hält sich die Wirtschaft wie folgt:

Immobilienmarkt

Der Wohnungsmarkt, eine der am stärksten betroffenen Säulen der Wirtschaft in diesem Jahr, hat unter der schwindenden Nachfrage gelitten, da die Zinserhöhungen der Fed die Kosten für den Hauskauf in die Höhe treiben. Laut der National Association of Realtors vom Mittwoch fielen die ausstehenden Hausverkäufe, die die Kaufverträge für zuvor besessene und bestehende Immobilien messen, im Oktober um 4.6 % – ein fünfter Monat in Folge mit Rückgängen. In der Zwischenzeit haben bestehende Hausverkäufe stattgefunden gestürzt 32 % seit Januar.

Arbeitsmarkt

Trotz Wellen von Entlassungen, die einige der größten Arbeitgeber der Welt treffen, zeigt der Arbeitsmarkt zumindest nach Angaben des Arbeitsministeriums weiterhin Anzeichen von Stärke. Die Gesamtbeschäftigung stieg im November um 263,000 – deutlich besser als die 200,000 neuen Arbeitsplätze, die Ökonomen den Daten zufolge erwartet hatten freigegeben Freitag. „Der heutige Arbeitsmarktbericht schreit nicht nach einer Rezession“, sagte David Donabedian, Chief Investment Officer von CIBC Private Wealth US, in per E-Mail gesendeten Kommentaren am Freitag – bevor er warnte, dass „der Arbeitsmarkt ins Stocken geraten wird“, da die Wirtschaft nächstes Jahr in eine Rezession steuere. EY prognostiziert, dass die Arbeitslosenquote bis Ende nächsten Jahres von 3.7 % auf 5.5 % steigen wird, was darauf hindeutet, dass die Wirtschaft bis zu 3 Millionen Arbeitsplätze verlieren könnte.

Die Fed

In einer ausführlichen Zusammenfassung von Anfang November Treffen, enthüllte die Fed „eine beträchtliche Mehrheit“ der Beamten Glauben Eine Verlangsamung des Tempos der Zinserhöhungen wird „wahrscheinlich bald angemessen sein“, da die Wirtschaft Anzeichen einer Abkühlung zeigt und die Voraussetzungen für eine Erhöhung um einen halben Punkt in diesem Monat schafft. Verdoppeln am Mittwoch, Powell sagte, „Die Zeit, das Tempo der Zinserhöhungen zu drosseln, könnte schon bei der Sitzung im Dezember kommen.“ Nach den starken Beschäftigungsdaten könnten alle Anzeichen, dass die Inflation immer noch heißer als erwartet ist, Zweifel an der Verlangsamung der Fed aufkommen lassen.

Börse

Die Aktien haben sich seit Ende September erholt, sind aber immer noch mit starken zweistelligen prozentualen Verlusten konfrontiert. Der S&P 500 ist in diesem Jahr um 15 % gefallen, während der technologielastige Nasdaq um 28 % eingebrochen ist. In einer Mitteilung vom Donnerstag prognostizierten Analysten von JPMorgan unter der Leitung von Dubravko Lakos-Bujas, dass der S&P in der ersten Hälfte des Jahres 2023 „die diesjährigen Tiefststände erneut testen“ werde, was einen weiteren Rückgang um 14 % implizieren würde. Die Bank sprach von einem „sprichwörtlichen Schneeball“ aus hohen Kreditkosten, einer Verschlechterung der Ersparnisse der Verbraucher und einem Anstieg der Arbeitslosigkeit, die zur schwachen Entwicklung des Marktes beitragen werden.

Weiterführende Literatur

Arbeitsmarkt immer noch stärker als Ökonomen glauben: USA haben im November 263,000 neue Jobs geschaffen (Forbes)

Dow nach Bericht über starke Arbeitsplätze um 300 Punkte gesunken – hier ist der Grund, warum der Markt gerade jetzt auf eine höhere Arbeitslosigkeit setzt (Forbes)

Der Aktienmarkt wird sich 2023 verschlechtern, bevor es besser wird, sagt JPMorgan (Forbes)