Die Rezession ist vielleicht noch nicht da – aber die Stagflation ist: El-Erian

Während Ökonomen diskutieren über die Wahrscheinlichkeit einer Rezession Im nächsten Jahr stecken die USA an einer unbequemen Zwischenstation fest – der Stagflation.

Wie das Wort schon sagt, ist diese wirtschaftliche Situation durch ein sich verlangsamendes oder stagnierendes Wachstum und eine hohe Inflation gekennzeichnet.

Die US-Wirtschaft schrumpfte im ersten Quartal um 1.5 %, wobei die Gesamtverbraucherpreise im Mai um 8.6 % stiegen. Die Bedenken der Anleger hinsichtlich der Fähigkeit der Federal Reserve, eine sogenannte „sanfte Landung“ herbeizuführen, die eine Rezession abwendet und gleichzeitig die Inflation verlangsamt, nehmen zu Fed-Chef Jerome Powell erkannte die Schwierigkeit an als Zeuge vor dem Kongress diese Woche.

„Die Grundlinie ist Stagflation – das, was wir jetzt erleben“, sagte Mohamed El-Erian, Ökonom und Präsident des Queens' College der Universität Cambridge, in einem Interview mit Yahoo Finance Live (Video oben). „Sie haben also eine Ausgangslage, die nicht sehr komfortabel ist, Stagflation, und dann haben Sie ein Risikogleichgewicht, das in die falsche Richtung geht – Rezession.“

Er ist mit dieser Ansicht nicht allein. „Stagflation-Angst“, gemessen an Monatliche Fondsmanagerumfrage der Bank of America verzeichnete den höchsten Stand seit Juni 2008.

Die Verbraucher sind sich einig: Der Verbraucherstimmungsindex der University of Michigan „deutet darauf hin, dass die Verbraucher eine Stagflation befürchten“. ING-Ökonomen schrieben im Anschluss an den Bericht. „Der Schaden entstand bei den Haushaltsfinanzen durch den Druck auf die Kaufkraft aufgrund der höheren Inflation – nur 30.8 % der Haushalte gehen davon aus, dass das Einkommenswachstum in den nächsten fünf Jahren die Inflation übertreffen wird.“

Auch die US-Wirtschaft steht nicht nur vor Stagflation.

Anfang dieses Monats hat die Weltbank senkte seine Prognose für das globale Wachstum In diesem Jahr stieg er von einer früheren Prognose von 2.9 % auf 4.1 % und gab eine Warnung heraus: „Die globalen Aussichten sind mit erheblichen Abwärtsrisiken konfrontiert, darunter sich verschärfende geopolitische Spannungen, eine längere Phase der Stagflation, die an die 1970er Jahre erinnert, und weit verbreiteter finanzieller Stress aufgrund steigender Kreditaufnahme.“ Kosten und zunehmende Ernährungsunsicherheit.“

Die Geschichte geht weiter

Insbesondere Europa ist aufgrund seiner Abhängigkeit von russischem Erdgas und ukrainischem Getreide ebenfalls gefährdet. Dies wurde durch den am Donnerstag veröffentlichten Einkaufsmanagerindex für die Eurozone noch deutlicher, der im Juni auf ein 16-Monats-Tief fiel.

Jack-Allen Reynolds, leitender Europa-Ökonom bei Capital Economics, reagierte auf die Daten einfach: „Stagflation ist da.“

Julie Hyman ist die Co-Moderatorin von Yahoo Finance Live, wochentags von 9 bis 11 Uhr ET. Folgen Sie ihr auf Twitter @ Juleshyman und lesen ihre anderen Geschichten.

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