Raoul Pal sagt, KI könnte die „größte Blase aller Zeiten“ werden: Morning Brief

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Donnerstag Februar 16, 2023

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Das KI-Geist ist der Flasche entkommen mit einer Geschwindigkeit, die in der modernen Menschheitsgeschichte nicht erreicht wurde, und die Investoren beginnen, darauf aufmerksam zu werden. Mittwoch, C3.ai (AI) und SoundHound AI (SOUN) zu ihren Zuwächsen im Jahr 2023 hinzu – jeweils um etwa 120 % in diesem Jahr.

Trotz der Outperformance dieser thematischen KI-Namen ist die Branche immer noch relativ klein, sodass sich viele Anleger fragen, wie sie investieren sollen. Ein erfahrener Makrohändler blickt bereits weit über den Hype hinaus und warnt davor, dass Investitionen in KI die „größte Blase aller Zeiten“ sein könnten.

Raoul Pal, CEO und Gründer von Wirkliche Vision Group, sprach kürzlich mit Yahoo Finance Uncut über das enorme Wachstum der künstlichen Intelligenz sowie die Folgewirkungen der Massenakzeptanz. Er glaubt, dass die Zahl der Anwendungen für KI explodieren wird und wir noch nicht bereit sind, uns mit den Auswirkungen dieses exponentiellen Wachstums auseinanderzusetzen.

Pal argumentiert, dass KI Hand in Hand mit der Wachstumsgeschichte einen globalen deflationären Schock einleiten wird – einen der größten, den die Welt je gesehen hat.

„Ich denke, es könnte um Größenordnungen größer sein als der Beitritt Chinas zur [Welthandelsorganisation]. Ich kann nicht ausdrücken, wie mächtig das ist, was passiert“, sagte er und bezog sich auf die 2001 WTO-Entscheidung das ebnete China den Weg, ein Produktions- und Handelsmoloch zu werden – was eine Ära billiger Importgüter für die Amerikaner einleitete.

Ebenso Experten prognostizieren, dass KI viele Arbeitnehmer ersetzen wird bei gleichzeitiger Senkung der Kosten für Waren und Dienstleistungen für die Verbraucher.

Aber trotz der hochfliegenden Visionen von Brancheninsidern und Investoren, die nach dem nächsten großen Ding suchen, ist die Technologie noch relativ jung und es gibt nur wenige Investitionsmöglichkeiten in großem Maßstab. Guardforce-KI (GFAI) und BigBear.ai Holdings (BBAI) sind reine Namen, die Aufmerksamkeit erregen. Aber selbst der größte unter ihnen – der bereits erwähnte führende Anbieter von Unternehmenssoftware, C3.ai – hat nur eine Marktkapitalisierung von 2.5 Milliarden US-Dollar.

Die Geschichte geht weiter

Im Fondsuniversum beinhalten mehrere thematische ETFs KI – aber meistens zusätzlich zum größeren Robotik-Thema. Die einzige Ausnahme scheint der WisdomTree AI and Innovation Fund (WTAI) zu sein. (Obwohl ein ETF mit dem intelligenten Namen und dem Ticker CHAT hat kürzlich die Registrierung beantragt in den USA)

Aber Investoren müssen nicht illiquiden Small-Cap-Aktien nachjagen, um in KI zu investieren.

„Für den Durchschnittsmenschen sind Microsoft und Google derzeit die einfachsten Möglichkeiten [in KI zu investieren]“, sagt Pal und fügt hinzu, dass beide Unternehmen ihre gesamten Geschäftsmodelle auf KI ausrichten.

Microsoft (MSFT) kann mit ChatGPT einen Early-Mover-Vorteil haben. Aber hinter den Kulissen hat Google von Alphabet (GOOGL, GOOG) hat in andere komplementäre Technologien investiert, die später zu wichtigen Investitionsmöglichkeiten werden sollten, sagt Pal.

„[D] nicht vergessen – Google hat Robotik. Google hat EV. Google hat Selbstfahrer … [D]ie haben Quantencomputer – alles in ihren Google X Labs, von denen wir nicht einmal etwas wissen. Es ist alles hinter dem Vorhang.“

Wenn Benutzer diese neuen Technologien übernehmen, sollten die Unternehmen, die sie in großem Umfang anbieten, davon profitieren Netzwerkeffekte – ein sich selbst verstärkendes Phänomen, das ihre Netzwerkaktivität exponentiell erhöht. Auch Halbleiter fallen in diese Kategorie, sagt Pal. Unternehmen wie Nvidia (NVDA) sind der Schlüssel zur Verarbeitung von KI-Daten, und sie werden wahrscheinlich davon profitieren, wenn sich die Technologie weiter verbreitet.

Es wird mehr hochkarätige KI-Ausfälle geben – einige komisch, Und einige erschreckend, während sich die Technologie in unseren Alltag und unternehmenskritische Systeme einschleicht. Aber das Deck ist zugunsten des exponentiellen Wachstums gestapelt.

Während es verfrüht erscheinen mag, sich über eine Blase bei einem Vermögenswert Sorgen zu machen, wenn die Anleger immer noch vor dem Schlag des letzten Jahres stehen, konzentriert sich Pal auf einige der kurzfristigen Auswirkungen. „Wenn es jemals einen Grund für die großen Technologieaktien gibt, wirklich noch ein Bein nach oben zu legen, dann ist es [AI]“, sagt er.

Sehen Sie sich das gesamte 50-minütige Interview mit an Raoul Pal auf Yahoo Finance Ungeschnitten zu teilen.

Wirtschaft

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• 8:30 ET: PPI ohne Lebensmittel und Energie, im Jahresvergleich, Januar (4.9 % erwartet, 5.5 % im Vormonat)

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• 8:30 ET: Gehäuse beginnt, im Monatsvergleich, Januar (-2.1 % erwartet, -1.4 % im Vormonat)

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Verdienste

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