Pulte Group, Group 1 Automotive und diese 3 Aktien zeigen Wert und Momentum

Nur weil eine Aktie billig ist, heißt das nicht, dass sie nicht billiger werden kann. Aus diesem Grund bevorzugen einige Anleger Aktien, die sowohl Wert als auch Momentum aufweisen.

Zweimal im Jahr stelle ich in dieser Kolumne einige solcher Aktien vor. Hier sind noch ein paar mehr. Jede dieser Aktien hat den S&P 500 im vergangenen Jahr, drei Monaten und seit Jahresbeginn um mindestens zehn Prozentpunkte geschlagen. Und jeder wird für das 15-fache des Gewinns oder weniger verkauft.

PulteGroupPHM

Die PulteGroup mit Sitz in Atlanta ist eines der größten Wohnungsbauunternehmen in den USA und in 23 Bundesstaaten tätig. Die Aktie ist seit Jahresbeginn um 27 % gestiegen, wird aber zu einem Schnäppchenpreis verkauft, der fast das Fünffache des Gewinns beträgt.

Investoren haben Angst vor den Hausbauern, weil für dieses Jahr allgemein eine Rezession vorhergesagt wird. Wohnungsbauaktien wurden in einigen früheren Rezessionen ermordet. Andere Sorgen sind steigende Hypothekenzinsen und hohe Hauspreise, die Häuser für viele Käufer unerreichbar machen.

Das ist die schlechte Nachricht. Die gute Nachricht ist, dass Bauherren Häuser ziemlich schnell verkaufen können, wie sie sie fertigstellen können, und dass diese hohen Hauspreise gut für die Gewinne der Bauherren sind. Pulte erzielte im vergangenen Jahr eine Eigenkapitalrendite von 32 %. Ich halte alles über 15% für gut.

Gruppe 1 AutomobilGPI
(GPI)

Group 1 Automotive besitzt 203 Autohäuser und 47 Kollisionszentren in den USA und Großbritannien. Das Unternehmen schreibt seit 14 Jahren in Folge Gewinne. Das vergangene Jahr war mit Abstand das Beste.

Die Aktie ist im vergangenen Jahr (bis zum 46. Februar) um 3 % gestiegen, wird aber für einen sehr bescheidenen fünffachen Gewinn verkauft. Auch hier glaube ich, dass Rezessionsängste für das niedrige Multiplikator verantwortlich sind. Gruppe 1 verzeichnete im Jahr der Großen Rezession 2008 einen Verlust, aber sie kreuzte mitten durch das Covid-Rezessionsjahr 2020.

Elf Wall-Street-Analysten folgen Gruppe 1, aber nur einer von ihnen bewertet sie mit „Kaufen“. Ich würde nicht so weit gehen wie Daniel Jones, ein Marktkommentator, der die Aktie als „kriminell unterbewertet“ bezeichnet. (Jones besitzt auch die Aktie.) Aber ich denke, die Analysten sind in dieser Hinsicht zu pessimistisch.

Skyworks-LösungenSWKS

Skyworks-LösungenSWKS
, aus Irvine, Kalifornien, produziert Halbleiterchips und verwandte Produkte, die in drahtlosen Übertragungen verwendet werden. Zu seinen Kunden gehört AppleAAPL
, Huawei und Samsung.

Skyworks hat eine 16-jährige Gewinnsträhne hinter sich. Es hat neun Jahre in Folge eine Eigenkapitalrendite von 19 % oder mehr erzielt. Wie die meisten Technologieaktien musste sie letztes Jahr einen großen Verlust hinnehmen. Aber bisher ist es in diesem Jahr um 24 % gestiegen. Die Aktie kostet das 14-fache des Gewinns.

Amkor-TechnologieAMKR

Für nur das Neunfache des Gewinns wird Amkor Technology verkauft, das Verpackungen und Tests für Halbleiterchips durchführt. Die Chipindustrie hat sich verlangsamt, aber Amkor nicht – zumindest noch nicht. Zu seinen Kunden gehört IntelINTC
, Sony und Toshiba.

In den letzten zehn Jahren hat Amkor seine Gewinne jährlich um mehr als 17 % gesteigert. Im vergangenen Jahr stiegen die Gewinne um mehr als 46 %.

Zu den Investoren, die Amkor-Aktien hielten, gehörten nach den jüngsten Einreichungen First Eagle Investment, Chuck Royce und Jeremy Grantham, allesamt Marktveteranen, die ich respektiere.

Eine Reihe von Stahlunternehmen erfüllten meine Value-Plus-Momentum-Kriterien. Ich werde mich für Nucor entscheiden, weil es in 14 der letzten 15 Jahre einen Gewinn erzielt hat und in den letzten zwei Jahren hervorragende Gewinne erzielt hat. Es hatte in den letzten vier Quartalen eine Eigenkapitalrendite von 46 %, das Dreifache des Niveaus, das ich für gut halte.

Nucor-Aktien werden nur für das Sechsfache der Gewinne der letzten vier Quartale verkauft. Angesichts des eintönigen Autoverkaufs und einer möglichen bis wahrscheinlichen Rezession erwarten Analysten, dass die Gewinne in diesem Jahr stark sinken werden. Dennoch ist die Aktie seit Jahresbeginn um 34 % gestiegen, da einige Leute anfangen zu glauben, dass es doch keine Rezession geben wird.

Vergangene Leistung

Dies ist der 42^nd Kolumne, die ich (seit 2000) über Aktien geschrieben habe, die Value und Momentum kombinieren. Für 40 von ihnen kann eine Einjahresrendite berechnet werden, und die durchschnittliche Einjahresrendite lag bei 12.3 %. Das übertrifft die durchschnittliche Rendite von 9.6 % für den Standard & Poor's 500 Total Return Index in denselben Zeiträumen. Achtundzwanzig der 40 Säulen waren profitabel und 21 haben den S&P geschlagen. Denken Sie daran, dass meine Spaltenergebnisse hypothetisch sind und nicht mit Ergebnissen verwechselt werden sollten, die ich für Kunden erhalte. Außerdem sagt die Wertentwicklung in der Vergangenheit nicht die Zukunft voraus.

Meine Kolumne „Value Plus Momentum“ von vor einem Jahr schlug den Index, zeigte aber keinen Gewinn. Meine Entscheidungen gingen um 1.6 % zurück, während der S&P um 6.2 % nachgab. Berkshire HathawayBRK.B
, Erste Nationalbank von Alaska (FBAK) und LoewsL
waren alle von null auf 3% gesunken.

Offenlegung: Meine Frau Katharine Davidge, Portfoliomanagerin bei meiner Firma, besitzt Nucor und für ihre Kunden. Ich besitze Amkor in einem Hedgefonds, den ich leite.