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Die „erhöhte Sensibilität“ der Federal Reserve gegenüber steigenden Inflationserwartungen könnte durch eine Flut politischer Werbekampagnen ausgelöst werden, die voraussichtlich die steigenden Verbraucherpreise vor den Zwischenwahlen im November hervorheben werden, warnten Analysten von Goldman Sachs am Freitag und fügten hinzu, dass die Zentralbank könnten sich „gezwungen“ fühlen, die Zinserhöhungen aggressiv beizubehalten.
Vorsitzender der Federal Reserve Jerome Powell.
Manuel Balce Ceneta/ASSOCIATED PRESS
Key Facts
Angesichts der bevorstehenden Zwischenwahlen im November werden steigende Verbraucherpreise ein großes Problem für die Wähler sein – insbesondere, da die langfristigen Inflationserwartungen in den letzten Monaten stark gestiegen sind, so die jüngste Verbraucherstimmungsumfrage, die am Freitag von der University of Michigan veröffentlicht wurde.
In der Zwischenzeit beobachtet die Federal Reserve die langfristigen Inflationserwartungen genau und nutzt sie für ihre Entscheidung Anfang dieses Monats, um die Zinssätze um 75 Basispunkte zu erhöhen – die größte Zunahme Seit 1987.
Die „starke Reaktion“ der Zentralbank auf die Daten zeigt eine „erhöhte Sensibilität gegenüber einem weiteren Aufwärtstrend der Inflationserwartungen“, wobei die Fed wahrscheinlich versuchen wird, weitere Erhöhungen zu mäßigen, sagten Analysten von Goldman Sachs in einer kürzlich veröffentlichten Mitteilung.
Da die Wähler eine hohe Inflation im Vordergrund haben, wird sie wahrscheinlich vor den Midterm-Wahlen in politischer Werbung prominent erscheinen – und die Inflationserwartungen „waren in der Vergangenheit ziemlich empfindlich gegenüber politischen Ergebnissen“, schrieben die Analysten.
Anzeigen für politische Kampagnen, die steigende Verbraucherpreise hervorheben, werden wahrscheinlich dazu beitragen, die Inflationserwartungen zu „formen“ und sie für den Rest des Jahres 2022 in die Höhe treiben, prognostiziert das Unternehmen und stellt fest, dass Umfragedaten darauf hindeuten, dass die Republikaner beabsichtigen, die Inflation als „große Schwachstelle“ für die Demokraten darzustellen.
Die „kommende Flut politischer Werbung“ könnte dazu führen, dass sich Fed-Beamte „gezwungen fühlen“, auf die steigenden langfristigen Inflationserwartungen „mit Nachdruck zu reagieren“, indem sie die Zinsen aggressiver anheben, sagten Analysten von Goldman.
Entscheidendes Zitat:
„Der bevorstehende politische Zyklus wird daher wahrscheinlich die Inflation im Auge behalten, und die Verbraucher könnten auf diese Kampagnenbotschaften reagieren, indem sie die Inflationserwartungen nach oben korrigieren“, so die Analysten von Goldman. „Infolgedessen sehen wir den bevorstehenden Ansturm inflationsorientierter politischer Werbung als zusätzliches Risiko, dass die Fed weiterhin aggressiv straffen könnte, selbst wenn sich die Wirtschaftstätigkeit stark verlangsamt.“
Worauf Sie achten sollten:
Da der US-Gaspreis in den letzten Monaten auf fast 5 US-Dollar pro Gallone gestiegen ist, waren die steigenden Preise ein „Haupttreiber“ für den Anstieg der Inflationserwartungen, sagten Goldman-Analysten. Das Unternehmen prognostiziert einen weiteren Anstieg der Lebensmittel- und Gaspreise, insbesondere wenn die Ölpreise weiter steigen, was die Verbraucherstimmung weiter beeinträchtigen könnte.
Tangente:
Der Aktienmarkt erlebt ein düsteres Jahr 2022 inmitten steigender Inflation und steigender Zinsen, wobei die Benchmark S&P 500 von ihren Rekordhochs um mehr als 20 % in den Bärenmarkt fällt. Die bevorstehenden Zwischenwahlen im November – bei denen die Republikaner hoffen, entweder die Kontrolle über das Repräsentantenhaus oder den Senat zurückzugewinnen – werden noch dazu beitragen mehr Unsicherheit zur Mischung. Historisch gesehen war das beste Ergebnis für die Märkte immer unter einem demokratischen Präsidenten, der von einem gespaltenen oder vollständig republikanischen Kongress in Schach gehalten wurde, so ein Analyse by Forbes früher in diesem Jahr. Der S&P 500 stieg um durchschnittlich 13.6 %, wenn ein demokratischer Präsident einem geteilten Kongress vorstand, während ein demokratischer Präsident, der mit einem vereinten republikanischen Kongress zusammenarbeitete, einen durchschnittlichen Zuwachs von 13 % verzeichnete.
Weiterführende Literatur:
Aktien fallen, nachdem Powell weitere große Zinserhöhungen zur Bekämpfung der Inflation zugesagt hat (Forbes)
So reagierten die Märkte beim letzten Mal, als die Fed die Zinsen um 75 Basispunkte erhöhte (Forbes)
Quelle: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/06/24/political-ads-targeting-inflation-ahead-of-midterm-elections-could-force-the-fed-to-keep- wanderpreise-goldman-sachs/