Spielen Sie den „Bond Bounce“ mit dieser Dividende von 13.4 %

Steigende Zinsen haben die Anleihekurse sinken lassen – und sie geschickt Erträge höher.

Das Ergebnis? Jetzt ist ein guter Zeitpunkt, um Ihrem Portfolio hochwertige Unternehmensanleihen hinzuzufügen. Und wenn Sie dies durch einen tun geschlossener Fonds (CEF) Wir nennen gleich, Sie können das mit einer Dividende von 13.4 % tun wächst.

Um ehrlich zu sein, Anleihen haben bereits begann zu steigen, und wir haben in meinem ausgenutzt CEF-Insider Service. Im Oktober haben wir zum Beispiel den abgeholt Nuveen Core Plus Impact Fund (NPCT), was heute 11.3 % ergibt. Wir haben bisher eine Rendite von 6.8 % erzielt, einschließlich einer Dividendenausschüttung von 10 Cent pro Aktie. (NPCT zahlt sich wie die meisten CEFs aus monatlich.)

Aber keine Angst. Sie haben das Boot hier nicht verpasst; Es gibt viele Gründe zu der Annahme, dass unsere Gelegenheit noch Platz hat. Die Fed wird wahrscheinlich Anfang nächsten Jahres die Zinserhöhungen auf „Pause“ drücken, ein weiteres zinsbullisches Zeichen.

Darüber hinaus schlägt einer der erfolgreichsten Anleihenkäufer der Branche weiterhin auf den Tisch. Hier kommt unsere Chance auf eine Dividende von 13.4 % ins Spiel.

Kaufen Sie zusammen mit dem „Bond Behemoth“

Das wäre PIMCO, das über 2 US-Dollar hat Billionen im verwalteten Vermögen. Das Unternehmen besteht seit einem halben Jahrhundert und hat so ziemlich jeden Markt gesehen, den man sich vorstellen kann – aufwärts, abwärts, seitwärts, langweilig und irrational. Und PIMCO liebt Anleihen jetzt. Folgendes sagte CIO Dan Ivascyn kürzlich bei einem Treffen mit PIMCO-Analysten und Portfoliomanagern:

„Der Wert ist auf die Rentenmärkte zurückgekehrt. Wenn wir nur an die nominalen Renditen denken, fangen wir hier in den Vereinigten Staaten an. Entlang der Zinskurve könnten Sie sich heute eine Anleihenrendite von sehr hoher Qualität sichern. Sie könnten nach Spread-Produkten von sehr hoher Qualität suchen und sehr einfach ein Portfolio im Renditebereich von sechs, sechseinhalb Prozent zusammenstellen, ohne ein großes Engagement in wirtschaftlich sensiblen Vermögenswerten einzugehen.“

Mit anderen Worten, Ivascyn sieht viele Möglichkeiten, in diesem Anleihenmarkt mit wenig Aufwand bis zu 6.5 % Rendite zu erzielen, was darauf hindeutet ein wenig Anstrengung könnte diesen Ertrag höher treiben. PIMCO selbst hat dies mit dem Fonds mit einer Rendite von 13.4 % getan, den ich oben erwähnt habe: dem PIMCO Dynamic Income Fund (PDI).

Bevor wir auf die Einzelheiten dieses CEF eingehen, müssen wir uns fragen, ob wir Ivascyn vertrauen sollten. Schließlich könnte er „über sein Buch sprechen“ und uns sagen, dass wir Anleihen kaufen sollen, weil er ein Anleihenmanager ist.

Oberflächlich betrachtet klingt das wie eine faire Kritik, aber die Wahrheit ist komplizierter. Ivascyn und auch PIMCO waren in der Vergangenheit gegenüber Anleihen rückläufig und hat in schlechten Jahren viel Geld für die Anlageklasse verdient. Nehmen Sie zum Beispiel die Leistung von PDI im Jahr 2015.

Damals hochverzinsliche Unternehmensanleihen, orange dargestellt durch die Performance der Benchmark SPDR Bloomberg Barclays Hochzinsanleihen-ETF (JNK), beendete das Jahr im Minus, was einige der eher passiv verwalteten Rentenfonds von PIMCO belastete. Der Grund für diese Belastung ist uns heute bekannt: Höhere Zinsen und Inflationsängste veranlassten First-Level-Investoren, ihre Anleihenpositionen zu kürzen.

Aber in Fonds, in denen das PIMCO-Management selektiv vorgehen konnte, indem es bei Anleihen guter Qualität long und bei Emissionen geringerer Qualität short ging, erzielten sie starke Renditen. Dazu gehört PDI, das damals sogar den Aktienmarkt schlug, wie wir in der obigen Grafik sehen können, und jetzt viele weitere Jahre mit starker Performance auf dem Buckel hat.

Wie die Inflation die Anleihenstrategie von PIMCO begünstigt

Angesichts der Tatsache, dass die Anleihenkurse tendenziell fallen, wenn die Renditen steigen, flüchten viele Kleinanleger einfach aus der Anlageklasse, wenn die Fed die Zinsen anhebt.

PIMCO ist anspruchsvoller. Da steigende Zinsen dazu führen, dass langfristige Anleihen weiter fallen als kurzfristige Anleihen, kann eine Strategie des Leerverkaufs langfristiger Anleihen und des direkten Kaufs kurzfristiger Anleihen zu massiven Gewinnen führen, wenn die Zinsen steigen, und es gibt a Menge Möglichkeiten, fehlbewertete Anleihen auf dem 127-Billionen-Dollar-Anleihemarkt zu finden. PDI hat großartige Arbeit geleistet, um sie zu finden und den Investoren im Gegenzug eine riesige Einkommensquelle zu bieten.

Wenn Sie der Meinung sind, dass der Ertrag von PDI nicht nachhaltig erscheint, verstehe ich das vollkommen; 2015, als ich beim PDI optimistisch war, sagten viele dasselbe. Aber nicht nur die Auszahlungen von PDI nicht geschnitten worden, sie haben tatsächlich der Reis schon seit.

Es gibt natürlich die Erhöhungen der regulären Auszahlungen zu genießen, aber beachten Sie all die Sonderdividenden, die ausgezahlt wurden, als die Fed die Zinssätze Anfang der 2010er Jahre niedrig hielt.

PDI profitierte nicht direkt von den niedrigen Zinsen der Fed (die die Renditen der Fondsbestände senkten und sie für Erstanleger unattraktiv machten); es profitierte, weil weniger erfahrene Anleger aus dem Anleihenmarkt flohen und Fonds wie PDI unzählige profitable Möglichkeiten boten. Und davon profitierten sie.

„Versteckter“ Rabatt von PDI

Es gibt noch einen weiteren Aspekt, den wir nicht übersehen sollten: die attraktive Bewertung des Fonds: Zum jetzigen Zeitpunkt wird PDI mit einem Aufschlag von 6.7 % auf den Nettoinventarwert (oder den Wert der Anleihen in seinem Portfolio) gehandelt. Das klingt nicht nach einem großen Geschäft, bis Sie zwei Dinge berücksichtigen:

1. Aufgrund der Stärke des Namens PIMCO, unterstützt durch jahrelange starke Performance, werden die Fonds des Unternehmens fast immer mit Prämien gehandelt, oft weit im zweistelligen Bereich, und …
2. Die Prämie von PDI von 6.7 % ist tatsächlich so etwas wie ein getarnter Abschlag, der weit unter die durchschnittliche Prämie von 10.3 % fällt, die der Fonds in den letzten fünf Jahren erzielt hat.

Das gibt uns eine zusätzliche Chance auf Kursgewinne, zusammen mit der satten Dividende von PDI von 13.4 %.

Michael Foster ist der Lead Research Analyst für Konträre Aussichten. Für weitere großartige Einkommensideen klicken Sie hier für unseren neuesten Bericht. “Unzerstörbares Einkommen: 5 Schnäppchen-Fonds mit konstanten 10.2 % Dividenden."

Offenlegung: keine