Es ist zu erwarten, dass Procter & Gamble Co. wie üblich die Erwartungen übertreffen wird, wenn es später in dieser Woche die Ergebnisse des zweiten Quartals bekannt gibt, aber die Anleger können davon ausgehen, dass anhaltende Preiserhöhungen die Nachfrage mehr beeinträchtigen werden als seit Jahren.
Von FactSet befragte Analysten erwarten, dass der Gewinn pro Aktie (EPS) im Durchschnitt von 1.59 US-Dollar im gleichen Zeitraum vor einem Jahr auf 1.66 US-Dollar sinken wird. Der Umsatz wird voraussichtlich um 1.1 % auf 20.73 Milliarden US-Dollar zurückgehen, was den ersten Rückgang im Jahresvergleich seit dem Quartal zum Juni 2017 bedeuten würde.
P&G hat die EPS-Erwartungen in den letzten 19 Quartalen 20-mal übertroffen und die Umsatzprognosen für die letzten 10 Quartale übertroffen.
Analysten an der Wall Street sorgen sich um die sogenannte Preiselastizität, mit der Ökonomen die Auswirkungen von Preisänderungen auf die Nachfrage messen. Höhere Elastizität bedeutet, dass sich Preisänderungen stärker auf die Nachfrage auswirken.
Die Produkte von P&G gelten als Konsumgüter, was bedeutet, dass sie eher das sind, was die Verbraucher brauchen, als das, was sie wollen. Das führt dazu, dass P&G-Produkte im Vergleich zu Nicht-Basiskonsumgütern tendenziell weniger preiselastisch sind.
Für P&G Geschäftsjahres erstes Quartal, gab das Unternehmen bekannt, dass der Umsatz um 1.3 % gestiegen ist, da ein Preisanstieg von 9 % einen Rückgang des Versandvolumens um 3 % ausgeglichen hat, was der erste Rückgang des Volumens gegenüber dem Vorjahr seit sechs Jahren war. Aber es hätte viel schlimmer kommen können.
Chief Financial Officer Andre Schulten sagte im Dezember, er sei „positiv überrascht“ darüber, wie wenig die Nachfrage nach P&G-Produkten beeinträchtigt wurde, obwohl das Unternehmen die Preise stärker als seine Konkurrenten erhöhte, so eine Abschrift von FactSet. Er sagte, dass die weltweit beobachteten Elastizitäten „deutlich günstiger“ seien als erwartet.
Aber als der Wirtschaft verlangsamt und Inflation hartnäckig hoch bleibt, sagte Schulten, dass es eine „Nervosität“ bei den Verbrauchern gibt, die er im gesamten Einzelhandelsumfeld spüren kann, sogar bei Basiskonsumgütern.
„Unsere Kategorien bilden da keine Ausnahme, daher sehen wir eine Rückkehr zu Elastizitäten, die eher dem entsprechen, was wir ursprünglich erwartet hätten“, sagte Schulten.
Grundsätzlich erwartet er, dass P&G-Produkte preiselastischer sein werden als bisher, und die Wall Street scheint ihm zuzustimmen.
Die JPMorgan-Analystin Andrea Teixeira erwartet, dass die Preise im letzten Quartal um 9.7 % steigen werden, was mehr als die 9 % Steigerung des sequenziellen ersten Quartals ist. Sie erwartet auch eine größere Auswirkung auf das Volumen, von dem sie erwartet, dass es um 4.2 % zurückgehen wird, gegenüber dem Rückgang von 3 % im ersten Quartal.
„Wir gehen davon aus, dass Elastizitäten eine größere Rolle spielen werden, da die Verbraucher letztendlich schwierigere Entscheidungen treffen müssen“, schrieb Teixeira in einer Mitteilung an Kunden.
Sie bekräftigte die neutrale Bewertung der P&G-Aktie, hob ihr Kursziel jedoch von 150 USD auf 141 USD an.
Olivia Tong von Raymond James erwartet ebenfalls eine erhöhte Elastizität, da ihre Schätzung für das sequentielle Preiswachstum unverändert bei 9 % liegt, aber sie erwartet, dass sich der Volumenrückgang auf 4 % beschleunigen wird.
Dennoch bekräftigte Tong ihr Outperformance-Rating, während sie ihr Kursziel von 170 USD auf 165 USD anhob.
Tong erhöhte auch ihre Umsatzschätzung für das Geschäftsjahr 2023 von 80.87 Milliarden US-Dollar auf 79.47 Milliarden US-Dollar, was nun einer Steigerung von 0.8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Und das, obwohl P&G in seinem Bericht zum ersten Quartal im Oktober sagte, dass der Umsatz im Jahr 2023 gegenüber 3 um 1 % bis 2022 % sinken wird.
Die Aktie von P&G fiel am Mittwoch um 2.7 % auf 146.41 $, den niedrigsten Schlusskurs seit dem 29. November. Sie ist in den letzten drei Monaten um 14.1 % gestiegen, während der börsengehandelte Fonds Consumer Staples Select Sector SPDR
XLP,
-2.73%
hat 5.2% und der S & P 500 gewonnen
SPX,
-1.56%
ist um 5.6% gestiegen.
Hier ist eine Aufschlüsselung der Umsatzerwartungen der Analysten für die einzelnen Geschäftsbereiche von P&G:
- Der FactSet-Konsens für den Umsatz mit Stoffen und Haushaltspflege liegt bei 6.81 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 2.2 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
- Der Umsatz im Bereich Baby-, Damen- und Familienpflege wird voraussichtlich um 2.5 % auf 4.99 Milliarden US-Dollar sinken.
- Der Beauty-Umsatz wird voraussichtlich 3.86 Milliarden US-Dollar betragen, was einem Rückgang von 1.8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
- Der Umsatz im Gesundheitswesen wird voraussichtlich um 0.1 % auf 2.97 Milliarden US-Dollar zurückgehen.
- Der Umsatz mit Pflegeprodukten soll um 3.4 % auf 1.75 Milliarden US-Dollar zurückgehen.
- Der Unternehmensumsatz soll um 9.0 % auf 165.7 Millionen US-Dollar steigen.
P&G-Einnahmen: Die Verkäufe werden voraussichtlich zum ersten Mal seit 5 Jahren sinken, da höhere Preise ihren Tribut fordern
Es ist zu erwarten, dass Procter & Gamble Co. wie üblich die Erwartungen übertreffen wird, wenn es später in dieser Woche die Ergebnisse des zweiten Quartals bekannt gibt, aber die Anleger können davon ausgehen, dass anhaltende Preiserhöhungen die Nachfrage mehr beeinträchtigen werden als seit Jahren.
Das Konsumgüterunternehmen
-2.70% ,
PG,
zu dessen Marken Tide, Pampers, Crest und Head & Shoulders gehören, soll die Ergebnisse für das Quartal bis Dezember am Donnerstag zur Eröffnungsglocke bekannt geben.
Von FactSet befragte Analysten erwarten, dass der Gewinn pro Aktie (EPS) im Durchschnitt von 1.59 US-Dollar im gleichen Zeitraum vor einem Jahr auf 1.66 US-Dollar sinken wird. Der Umsatz wird voraussichtlich um 1.1 % auf 20.73 Milliarden US-Dollar zurückgehen, was den ersten Rückgang im Jahresvergleich seit dem Quartal zum Juni 2017 bedeuten würde.
P&G hat die EPS-Erwartungen in den letzten 19 Quartalen 20-mal übertroffen und die Umsatzprognosen für die letzten 10 Quartale übertroffen.
Analysten an der Wall Street sorgen sich um die sogenannte Preiselastizität, mit der Ökonomen die Auswirkungen von Preisänderungen auf die Nachfrage messen. Höhere Elastizität bedeutet, dass sich Preisänderungen stärker auf die Nachfrage auswirken.
Die Produkte von P&G gelten als Konsumgüter, was bedeutet, dass sie eher das sind, was die Verbraucher brauchen, als das, was sie wollen. Das führt dazu, dass P&G-Produkte im Vergleich zu Nicht-Basiskonsumgütern tendenziell weniger preiselastisch sind.
Für P&G Geschäftsjahres erstes Quartal, gab das Unternehmen bekannt, dass der Umsatz um 1.3 % gestiegen ist, da ein Preisanstieg von 9 % einen Rückgang des Versandvolumens um 3 % ausgeglichen hat, was der erste Rückgang des Volumens gegenüber dem Vorjahr seit sechs Jahren war. Aber es hätte viel schlimmer kommen können.
Chief Financial Officer Andre Schulten sagte im Dezember, er sei „positiv überrascht“ darüber, wie wenig die Nachfrage nach P&G-Produkten beeinträchtigt wurde, obwohl das Unternehmen die Preise stärker als seine Konkurrenten erhöhte, so eine Abschrift von FactSet. Er sagte, dass die weltweit beobachteten Elastizitäten „deutlich günstiger“ seien als erwartet.
Aber als der Wirtschaft verlangsamt und Inflation hartnäckig hoch bleibt, sagte Schulten, dass es eine „Nervosität“ bei den Verbrauchern gibt, die er im gesamten Einzelhandelsumfeld spüren kann, sogar bei Basiskonsumgütern.
„Unsere Kategorien bilden da keine Ausnahme, daher sehen wir eine Rückkehr zu Elastizitäten, die eher dem entsprechen, was wir ursprünglich erwartet hätten“, sagte Schulten.
Grundsätzlich erwartet er, dass P&G-Produkte preiselastischer sein werden als bisher, und die Wall Street scheint ihm zuzustimmen.
Die JPMorgan-Analystin Andrea Teixeira erwartet, dass die Preise im letzten Quartal um 9.7 % steigen werden, was mehr als die 9 % Steigerung des sequenziellen ersten Quartals ist. Sie erwartet auch eine größere Auswirkung auf das Volumen, von dem sie erwartet, dass es um 4.2 % zurückgehen wird, gegenüber dem Rückgang von 3 % im ersten Quartal.
„Wir gehen davon aus, dass Elastizitäten eine größere Rolle spielen werden, da die Verbraucher letztendlich schwierigere Entscheidungen treffen müssen“, schrieb Teixeira in einer Mitteilung an Kunden.
Sie bekräftigte die neutrale Bewertung der P&G-Aktie, hob ihr Kursziel jedoch von 150 USD auf 141 USD an.
Olivia Tong von Raymond James erwartet ebenfalls eine erhöhte Elastizität, da ihre Schätzung für das sequentielle Preiswachstum unverändert bei 9 % liegt, aber sie erwartet, dass sich der Volumenrückgang auf 4 % beschleunigen wird.
Dennoch bekräftigte Tong ihr Outperformance-Rating, während sie ihr Kursziel von 170 USD auf 165 USD anhob.
Tong erhöhte auch ihre Umsatzschätzung für das Geschäftsjahr 2023 von 80.87 Milliarden US-Dollar auf 79.47 Milliarden US-Dollar, was nun einer Steigerung von 0.8 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Und das, obwohl P&G in seinem Bericht zum ersten Quartal im Oktober sagte, dass der Umsatz im Jahr 2023 gegenüber 3 um 1 % bis 2022 % sinken wird.
Die Aktie von P&G fiel am Mittwoch um 2.7 % auf 146.41 $, den niedrigsten Schlusskurs seit dem 29. November. Sie ist in den letzten drei Monaten um 14.1 % gestiegen, während der börsengehandelte Fonds Consumer Staples Select Sector SPDR
-2.73%
-1.56%
XLP,
hat 5.2% und der S & P 500 gewonnen
SPX,
ist um 5.6% gestiegen.
Hier ist eine Aufschlüsselung der Umsatzerwartungen der Analysten für die einzelnen Geschäftsbereiche von P&G:
Quelle: https://www.marketwatch.com/story/pg-earnings-expect-more-price-hikes-bigger-volume-decline-11674072160?siteid=yhoof2&yptr=yahoo