Der starke Rückgang im vergangenen Jahr – in dem PayPal von einem 350-Milliarden-Dollar-Unternehmen auf seinem Höhepunkt zu einem Unternehmen mit einem Wert von rund 89 Milliarden US-Dollar wuchs – ließ Anleger sich fragen, ob ein Aktivist an die Tür des Zahlungsunternehmens klopfen würde. Elliott ManagementLaut einem Bericht des Wall Street Journal scheint dies der 50-Milliarden-Dollar-Hedgefonds getan zu haben.
Die Aktien von PayPal stiegen am Dienstag im nachbörslichen Handel um mehr als 7 %
PayPal und Elliott reagierten nicht sofort auf eine Anfrage von Barron um außerhalb der normalen Geschäftszeiten einen Kommentar abzugeben. Das Journal hatte keine Einzelheiten über die Höhe von Elliotts Anteil oder seine Absichten für das Unternehmen. Dennoch ist es leicht zu verstehen, warum ein Aktivist es ins Visier nehmen könnte.
PayPal-Aktien werden derzeit herum gehandelt 19-faches erwartetes Einkommen, deutlich unter dem Fünfjahresdurchschnitt von 36, wie aus Daten von FactSet hervorgeht. Gleichaltrige wie
Visa
(V) und
MasterCard
(MA) werden mit dem 26-fachen Gewinn bzw. dem 29-fachen des Gewinns gehandelt. Die Verringerung dieser Bewertungslücke – insbesondere für ein eher wachstumsorientiertes Unternehmen wie PayPal – ist etwas, worauf Elliott wahrscheinlich drängen würde.
Bezüglich der Frage, wie PayPal dorthin gelangen kann, hat das Unternehmen bereits zugegeben, dass es sich auf sein Online-Checkout-Angebot und sein digitales Portemonnaie konzentriert. Auf einer Investorenkonferenz im letzten Monat sagte Vorstandsvorsitzender Dan Schulman, dass 30 % seiner aktiven Konten etwa 80 % der gesamten Transaktionen des Unternehmens ausmachen.
„Je mehr wir Menschen dazu bringen können, sich für den Service zu engagieren, desto höher wird der durchschnittliche Umsatz pro aktivem Konto sein“, sagte Schulman damals. „Der untere Teil des Trichters ist uns jetzt wichtiger als der obere.“
Analysten plädieren auch für einen gezielteren Ansatz von PayPal. Angesichts der gemeldeten Beteiligung von Elliott an PayPal bekräftigte Dan Dolev, Analyst bei Mizuho Securities, seine Forderung, dass PayPal sich mehr auf seinen Checkout-Button konzentrieren und weniger Zeit mit anderen verbringen sollte Projekte wie Kryptowährungen
Durch geringere Ausgaben für Forschung und Entwicklung sowie Vertrieb und Marketing könnten die Margen von PayPal laut Dolev um 10 Prozentpunkte steigen.
Elliott hat möglicherweise andere Ideen für das Unternehmen. Anfang des Monats wurde berichtet, dass Elliott hat sich an Pinterest beteiligt. Wieder Elliotts Absichten für
Pinterest
(PINS) sind nicht bekannt, aber das hat den Spekulationen keinen Abbruch getan.
In einem aktuellen Bericht sagte Thomas Champion, Analyst bei Piper Sandler, er könne sich vorstellen, dass Elliott Druck macht
Pinterest
sich verkaufen—
Microsoft
(MSFT) und PayPal waren gemunkelte Verehrer.
PayPal wird voraussichtlich am 2. August seine Finanzergebnisse für das zweite Quartal veröffentlichen.
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