Durchgreifen bei der Weitergabe von Passwörtern und Anzeigen kommen, wenn das Netflix-Wachstum zurückkehrt

Key Take Away

• Netflix machte seine Abonnentenverluste im dritten Quartal rückgängig und fügte 3 Millionen neue Konten hinzu
• Der Gewinn pro Aktie ist im Vergleich zum Vorjahr gesunken, übertrifft jedoch die Prognosen der Analysten um 48 %
• Das positive Ergebnis ist größtenteils auf die neue Staffel von Stranger Things und die beliebte Jeffrey Dahmer-Miniserie zurückzuführen
• Der starke US-Dollar übt Druck auf die Gewinne aus, aber ein hartes Durchgreifen gegen die Weitergabe von Passwörtern und eine neue werbefinanzierte Preisstufe dürften das Wachstum stabil halten

Es waren im vergangenen Jahr wirklich nichts als schlechte Nachrichten für Netflix und seine Aktionäre. Im ersten Quartal gaben sie bekannt, dass sie zum ersten Mal seit einem Jahrzehnt Abonnenten verloren und fast 1 Konten verloren haben. Sie ließen im zweiten Quartal eine noch schlechtere Zahl folgen und verloren 200,000 Million Abonnenten.

Das ist nicht der Weg, den sich jedes Unternehmen wünscht, und es führte dazu, dass der Aktienkurs von Netflix bis Anfang 72 um bis zu 2022 % fiel.

Mit einem großen Schub aus der neuen Staffel von Stranger Things und Dahmer – Monster: The Jeffrey Dahmer Story hat Netflix im dritten Quartal die Wende geschafft. Hinzufügen von 2.4 Millionen Abonnenten.

Das ist eine große, auffällige Zahl, aber der wichtigste Punkt ist, dass es fast doppelt so viel ist, wie Netflix prognostiziert hatte. Die Wall Street liebt gute Überraschungen und der Aktienkurs von Netflix stieg nach der Ankündigung um bis zu 15.5 %.

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Die Netflix-Zahlen

Die Erleichterung war bei der Bekanntgabe der Ergebnisse spürbar, als Chief Executive Reed Hastings sagte: „Gott sei Dank sind wir mit schrumpfenden Quartalen fertig. Wir sind zurück zur Positivität.“

Der starke Anstieg der Abonnentenzahlen war die Schlagzeile, und während der Gewinn pro Aktie im Vergleich zum Vorjahreszeitraum zurückging, lag er auch deutlich über den Schätzungen der Analysten.

Der Nettogewinn ging im Vergleich zum Vorjahr von 1.44 Milliarden US-Dollar auf 1.4 Milliarden US-Dollar zurück, und der Gewinn pro Aktie ging um 2.8 % auf 3.10 US-Dollar zurück. Diese Zahl war eine Meile höher als die erwarteten 2.10 $.

Netflix nutzte auch ihre Brief an die Aktionäre über ihre zunehmende Konkurrenz zu sprechen.

In einem Sektor, den Netflix geschaffen hat, teilen sie sich jetzt den Platz mit einer verblüffenden Anzahl alternativer Streaming-Dienste. Amazon Prime, Disney+, Apple TV+, Hulu, HBO Max, Paramount+ und viele, viele andere kämpfen jetzt alle um einen Anteil am Streaming-Kuchen.

Netflix war bestrebt, darauf hinzuweisen, dass ihr Dienst ein höheres Maß an Engagement bietet als jedes andere Streaming-Netzwerk. In den USA nimmt Netflix 7.6 % der „Fernsehzeit“ der Nutzer ein, das ist das 2.6-fache der Zahl bei Amazon Prime und das 1.4-fache der Menge bei Disney+ und Hulu.

Sie betonten auch, wie teuer es ist, einen Streaming-Dienst aufzubauen, und deuteten an, dass ihre Konkurrenten wahrscheinlich mit jährlichen Verlusten von zusammen rund 10 Milliarden US-Dollar operieren werden. Sie verglichen dies mit dem Gewinn, den Netflix zwischen 5 und 6 Milliarden US-Dollar pro Jahr erwirtschaftet.

Der Umsatz ist im Jahresvergleich um 6 % gestiegen, obwohl dies durch Änderungen der Wechselkurse beeinflusst wurde, die in diesem Jahr ungewöhnlich volatil waren. Ein starker US-Dollar hat dazu geführt, dass Auslandsgewinne wieder in weniger USD umgerechnet werden.

Zieht man die Auswirkungen von Fremdwährungsbewegungen heraus, zeigt sich, dass die strukturellen Einnahmen tatsächlich um 13 % gestiegen sind.

Große Änderungen bei Netflix

In den nächsten Monaten stehen große Veränderungen für das Unternehmen an. Nur sechs Monate nach der ersten Ankündigung wird Netflix seine kostengünstigere, werbeunterstützte Stufe in zwölf verschiedenen Ländern einführen.

Durch diese Partnerschaft mit Microsoft wird Netflix zum ersten Mal traditionelle Werbung enthalten. Einige Analysten haben Bedenken hinsichtlich der Tatsache geäußert, dass derzeit zahlende Abonnenten zu dem kostengünstigeren Plan wechseln könnten.

Chief Product Officer Greg Peters ging direkt auf diese Frage ein und erklärte, Netflix sei nicht besorgt über „Planwechsel“ und erwarte nicht, dass viele Benutzer dies tun würden. Ob sich dies in einer Wirtschaft bewahrheitet, die Haushalte unter immer stärkerem Kostendruck sieht, bleibt abzuwarten.

Die andere große Änderung am nahen Horizont ist das geplante Vorgehen gegen die gemeinsame Nutzung von Passwörtern. Bei diesem Plan wird das Teilen nicht vollständig verboten, sondern es einem Hauptkontoinhaber ermöglicht, Unterkonten zu erstellen, die anderen Benutzern den Zugriff zu einem ermäßigten Preis ermöglichen.

Die Q4-Prognose

Nachdem es in Q3 schien, als hätte sich das Schiff wieder in Ordnung gebracht, war die Prognose für Q4 einigermaßen gedämpft. Die Stärke des US-Dollars ist für Netflix und alle anderen in den USA ansässigen Unternehmen, die weltweit tätig sind, weiterhin ein zentrales Anliegen.

Im Wesentlichen bedeutet ein starker US-Dollar (USD), dass die im Ausland erzielten Einnahmen in USD weniger wert sind. Ein britisches Netflix-Abonnement für 9.99 £ im Oktober letzten Jahres hätte Netflix ungefähr 13.79 $ an Einnahmen eingebracht. Dasselbe 9.99-£-Konto wird gerade wieder auf nur 11.29 US-Dollar umgerechnet.

Dies ist ein weit verbreitetes Problem, da der USD in den letzten 12 Monaten gegenüber fast allen anderen wichtigen Währungen an Wert gewonnen hat.

Netflix prognostiziert für das vierte Quartal einen Umsatz von 4 Milliarden US-Dollar gegenüber 7.8 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal und führt diesen Rückgang auf den starken US-Dollar zurück. Ohne die Auswirkungen von Währungsschwankungen prognostizieren sie ein jährliches Umsatzwachstum von 7.9 %.

Netflix gibt keine Vorwärtsanleitung für Mitgliedschaften mehr

Interessanterweise kündigte Netflix auch an, dass sie keine weiteren Angaben zu Mitgliedszahlen mehr machen werden. Offensichtlich wurden diese Zahlen in den letzten zwölf Monaten einer intensiven Prüfung unterzogen, wobei eine Performance entgegen den Erwartungen fast so viel Einfluss hatte wie ein reines Wachstum oder ein Rückgang.

Der Grund dafür ist, dass mit zunehmender Reife des Geschäftsmodells das direkte Abonnentenwachstum nicht unbedingt die beste Kennzahl für die Geschäftsleistung ist. Als das Umsatzmodell von Netflix nur auf ein oder zwei einfachen Preispunkten basierte, war das Abonnentenwachstum eine einfache Metrik, um die Umsatzverbesserungen zu messen.

Jetzt, mit der Einführung von Werbeeinnahmen und Unterkonten zu niedrigeren Preisen, wird es etwas komplizierter. Wie Sie erwartet haben, wird die Prognose für Finanzkennzahlen wie Gewinn je Aktie und Umsatz fortgesetzt.

Was bedeutet das für Anleger?

Netflix mag heruntergefahren sein, aber sie sind sicherlich nicht draußen. Das Spiel hat sich grundlegend verändert, seit sie zum ersten Mal Pionierarbeit in der Welt des Streamings geleistet haben, aber es ist klar zu sehen, dass sie große Anstrengungen unternehmen, um ihr Geschäft profitabel und nachhaltig zu halten.

Die Technologiebranche kann volatil sein, und wir sehen ein großartiges Beispiel dafür in der Netflix-Geschichte. Für Investoren kann es unglaublich schwierig sein zu wissen, welche Unternehmen wahrscheinlich weiterhin starke Wachstumspfade verzeichnen werden und welche reif für eine Disruption sind.

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