Pan Sutongs Kampf um die Rettung seines Immobilienimperiums

Pan Sutong setzte Milliarden auf ein riesiges Projekt, um opulente Häuser in Tianjin für Chinas Neureiche zu bauen – aber das Spiel ging nach hinten los, und jetzt wollen Pans Gläubiger sein Vermögen beschlagnahmen.

PEin Sutong-Imperium hatte auf seinem Höhepunkt nur wenige Rivalen. Der 59-Jährige Immobilienmogul hatte einst ein Vermögen von 12.2 Milliarden US-Dollar angehäuft, zu dem auch ein palastartiges Herrenhaus in Hongkong gehörte, praktisch neben der reichsten Person der Stadt, Li Ka-shing. Er besaß Weinberge in Kalifornien und Frankreich sowie einen Pferdezucht- und Trainingsplatz in Australien, der sich über mehr als 1,200 Morgen erstreckte.

Obwohl Pan die High School nie abgeschlossen hatte, schaffte er es, seine zu bauen Goldin-Gruppe zu einem weitläufigen Konglomerat aus Unterhaltungselektronik, Weinherstellung, Finanzdienstleistungen und vor allem Immobilien. Sein Masterplan war der Bau von Goldin Metropolitan, einer weitläufigen Ministadt in Tianjin, einem Hafen mit etwa 14 Millionen Einwohnern, etwa 85 Meilen südöstlich von Peking. Sein Projekt würde 12 Hochhäuser, 33 Villen und den höchsten Wolkenkratzer Chinas umfassen, der 117 Stockwerke in die Luft ragt.

Doch Pans Pläne scheitern nun an einem Schuldenberg. Die Arbeit an seinem Lieblingsprojekt ist weitgehend zum Erliegen gekommen, und die Gläubiger fordern die Liquidation seiner Unternehmen in Hongkong und Bermuda. Sogar seine Villa in Hongkong musste mehrmals umgeschuldet werden, um das dringend benötigte Geld zu beschaffen. Der einst extravagante Unternehmer, der so hoch aufstieg wie Nr. 6 auf der Hong Kong Vermögensrangliste vor nur fünf Jahren, steht nun vor einem harten Kampf, nur um über Wasser zu bleiben.

Im Juli ordnete das Oberste Gericht von Hongkong an, dass Pan Insolvenz anmeldet und eine seiner Holdinggesellschaften wegen unbezahlter Verbindlichkeiten gegenüber der Citic Bank in Höhe von 8 Mrd. HK $ (1 Mrd. $) abwickelt. Gegen die Verfügung wird Berufung eingelegt, da der Tycoon und seine Holdinggesellschaft laut einem Pan-Vertreter in der Lage sind, die Schulden vollständig zurückzuzahlen. Aber Pans Probleme enden hier nicht. Die Bank of China hat in Hongkong einen separaten Insolvenzantrag gegen ihn wegen weiterer ausstehender Schulden in Höhe von 740 Millionen Yuan (109 Millionen US-Dollar) gestellt, die er nicht bezahlt hat.

Dieser Fall, der am 2. August verhandelt wurde, ist derzeit ausgesetzt, bis das Ergebnis von Pans Berufung gegen das frühere Urteil vorliegt. In der Zwischenzeit hat Chinas Forderungsausfallmanagerin Cinda Asset Management die rechtlichen Probleme von Pan weiter verstärkt verklagt ihn sowie mehrere seiner verbundenen Unternehmen für weitere 7.4 Milliarden Yuan (1.1 Milliarden US-Dollar) an unbezahlten Krediten und aufgelaufenen Zinsen, die mit dem Tianjin-Projekt verbunden sind.

Eine Einheit der Deutschen Bank hat auf Bermuda einen Antrag auf Liquidation von Goldin Financial Holdings gestellt, der in Hongkong notierten Firma, die die Wein-, Finanz- und Immobilienentwicklungsgeschäfte von Pan hält.

„Er muss einen Weg finden, diese Schulden zu begleichen, oder eine neue Vereinbarung mit den Kreditgebern treffen“, sagt Kenny Ng, Wertpapierstratege bei Everbright Securities. „Sonst bleibt ihm nichts anderes übrig, als bankrott zu gehen.“

„Er muss einen Weg finden, diese Schulden zu begleichen, oder eine neue Vereinbarung mit den Kreditgebern treffen. Sonst bleibt ihm nichts anderes übrig, als bankrott zu gehen.“

Pan, der seine Teenagerjahre in den USA verbrachte, aber im Alter von 21 Jahren nach Hongkong zog, wagte sich zunächst in die Unterhaltungselektronik. Er gründete 1993 die Marke Matsunichi in der asiatischen Finanzmetropole, um MP3-Player sowie Karaoke-TV-Monitore herzustellen. 2002 übernahm er das in Hongkong notierte Emperor Technology Venture und benannte es in Matsunichi Communication Holdings um. Dann erregte ein boomender Immobilienmarkt in China in den 2000er Jahren seine Aufmerksamkeit und er beschloss, umzuschwenken.

Matsunichi wurde 2008 in Goldin Properties umbenannt, im selben Jahr erwarb Pan eine andere in Hongkong notierte Firma namens Fortuna International, die später in Goldin Financial umbenannt wurde. Jahre später stiegen die Aktien der Schwesterunternehmen in die Höhe, einschließlich eines Anstiegs von 40 % an einem einzigen Tag, was Pan 12.2 einen Nettowert von 2016 Milliarden US-Dollar bescherte Warnung über die hohe Aktienkonzentration von Goldin Properties nach den wilden Kursschwankungen.

Das von Pan persönlich garantierte Darlehen von 1 Milliarde Dollar von Citic sollte seinen finanzieren 1.5 Milliarden Dollar Privatisierung von Goldins Immobiliensparte im Jahr 2017. Ein solcher Schritt wird typischerweise unternommen, wenn kontrollierende Aktionäre glauben, dass der öffentliche Markt ihr Unternehmen unterbewertet, sagt Ng.

Goldin Properties hatte sich in erster Linie auf High-End-Immobilien konzentriert. Es ist die Einheit, die für den Bau des Megaprojekts in Tianjin verantwortlich ist. Die Entwicklung begann 2007, weil Pan zuversichtlich war, dass sich Tianjin zu einem regionalen Wirtschaftszentrum entwickeln würde. nach Goldins Website.

Seitdem jedoch Tianjins wirtschaftliche Bedeutung ist nur verblasst, und Pans Beteiligungsgesellschaft Silver Starlight hat ein Darlehen, das erstmals 2019 fällig wurde, nicht zurückgezahlt. Es hat auch keine anderen Zahlungen außer einem Teil der überfälligen Zinsen im Jahr 2020 geleistet, wie Gerichtsdokumente zeigen.

Der Bau des Wolkenkratzers war bereits 2015 weitgehend eingestellt worden, nachdem Goldin eine Investition von 5.9 Milliarden US-Dollar erhalten hatte, was immer noch weit unter den rund 10 Milliarden US-Dollar liegt, die für die Fertigstellung des Projekts erforderlich sind. Heute ist der Hochhausturm in den chinesischen sozialen Medien als der größte des Landes bekannt Lan Wei Lou, or heruntergekommenes Gebäude.

Yan Yuejin, Forschungsdirektor am in Shanghai ansässigen E-house China Research Institute, sagt, Pan werde versuchen, den Verkauf der Vermögenswerte und Grundstücke in Tianjin zu vermeiden, um die Gläubiger zurückzuzahlen, da dies einem Eingeständnis eines Scheiterns gleichkäme. Es würde auch bedeuten, seine Immobilienfirma aufzulösen.

„Das Projekt in Tianjin ist grandios und es fällt Pan schwer, aufzugeben“, sagt Yan. „Aber wenn alles andere fehlschlägt, muss er es gegen Bargeld verkaufen, um seine Schuldenprobleme zu lösen.“

Der Preis ist jedoch ein weiteres Problem. Der chinesische Präsident Xi Jinping hat daran gearbeitet, die Immobilienpreise zu senken und die finanzielle Hebelwirkung zu verringern, was dem Immobilienmarkt des Landes einen schweren Schlag versetzt hat. Entwickler zögern nun, Land zu erwerben, zumal so viele in ihre eigenen Cashflow-Probleme geraten sind und kürzlich mit ihren Schulden in Verzug geraten sind.

Für Pan würde die Aussicht, die Kontrolle über das Tianjin-Projekt zu verlieren, ein Schicksal widerspiegeln, das bereits ein anderes Trophäengut getroffen hat. Das 28-stöckige Goldin Financial Global Center in Kowloon Bay wurde von beschlagnahmt Gläubiger im Jahr 2020, nachdem das Unternehmen die durch das Gebäude besicherten Schulden in Höhe von insgesamt mehr als 1.3 Milliarden US-Dollar nicht begleichen konnte.

Jetzt sucht Goldin Financial Global Center nach einem früheren Deal einen neuen Käufer, um es für 1.8 Milliarden US-Dollar zu verkaufen wurde im Mai gekündigt aus nicht näher bezeichneten Gründen.

Das Gebäude diente als Hauptsitz von Goldin Financial, das in den letzten fünf Jahren mehr als 90 % seines Wertes verlor. Laut dem neuesten verfügbaren Finanzbericht meldete das Unternehmen für die 40 Monate bis Juni 47.2 einen Umsatzeinbruch von fast 12 % auf 2021 Millionen US-Dollar. Es gab auch an, kurzfristige Verbindlichkeiten in Höhe von 956 Millionen US-Dollar zu haben, die innerhalb von 12 Monaten fällig sind, gegenüber Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten von nur 2.1 Millionen US-Dollar.

Brot zurückgetreten im Juni als Chairman und Executive Director des Unternehmens und übergab die Zügel an den ehemaligen stellvertretenden Vorsitzenden Abraham Shek Lai Him.

In der Zwischenzeit, Pan wiederholt verpfändet seine Villa in Hongkongs exklusivem Viertel Deep Water Bay für mindestens 85.6 Millionen US-Dollar. Tatsächlich nur wenige Jahre nach Pan gekauft das Anwesen für 319 Millionen Dollar im Jahr 2017, wandte er sich hilfesuchend an seinen berühmten Nachbarn. CK Asset Holdings von Li Ka-shing stimmte zu, Pan im Jahr 2020 mit einem Darlehen zu retten, aber das Geschäft geriet in Schwierigkeiten und die beiden Parteien waren kurz davor, den Fall vor Gericht zu bringen bevor es ihnen gelang, ihre Differenzen beizulegen.

Pan hat auch ein Wohnungsprojekt im Stadtteil Ho Man Tin in Hongkong, dessen Vorverkauf im vergangenen Jahr in einem beispiellosen Schritt von den Behörden aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Finanzierung des Unternehmens verboten wurde. Der oben erwähnte Vertreter von Pan sagte, das Grand Homm-Projekt habe bereits Ende August von den Behörden in Hongkong die Konformitätsbescheinigung erhalten und strebe an, alle Häuser innerhalb von 30 Tagen zu liefern. Der Zeitplan wurde jedoch wiederholt verschoben, seit Pan dieses Grundstück im Jahr 2016 zum ersten Mal erworben hat.

In den letzten Jahren musste Pan von mehreren anderen Projekten in Hongkong Abstand nehmen. Er gab sein Recht auf, 2020 ein separates Wohnprojekt in Ho Man Tin zu entwickeln, und verwirkte 3.2 eine Kaution in Höhe von 2019 Millionen US-Dollar beende seine Beteiligung an ein 1.4-Milliarden-Dollar-Angebot für ein Grundstück auf dem Gelände des ehemaligen Flughafens Kai Tak. Goldin Financial hatte 1.2 fast 2018 Milliarden US-Dollar für den Erwerb eines separaten Grundstücks in Kai Tak ausgegeben, das 2020 mit einem stark reduzierten Preis von 446.5 Millionen US-Dollar in bar verkauft wurde Deal, die auch eine Gewinnbeteiligungsvereinbarung beinhaltete, die Goldin Anspruch auf 30 % der künftigen Ertragsentwicklung des Standorts einräumte, nachdem zuvor ein Verkauf in Höhe von 898 Millionen US-Dollar erfolgte beendet.

„Nach Pans Schuldenstreitigkeiten und Projekten in Hongkong zu urteilen, sieht er sich mit erheblichen Liquiditätsengpässen konfrontiert“, sagt Yan von E-house. „Er steht kurz vor dem Bankrott, und es hängt davon ab, ob er mehr Vermögenswerte in Hongkong verkaufen kann, um dies zu verhindern.“

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