Das KGV ist bei der Auswahl von Wachstumsaktien von geringem Wert

Gehören Sie zu denjenigen, die glauben, dass eine Aktie mit einem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis ein Schnäppchen ist und eine Aktie mit einem hohen KGV als teuer gilt? Hier ist eine andere Möglichkeit, es bei der Suche nach Aktien zu betrachten.

X

Das KGV wird normalerweise berechnet, indem der aktuelle Kurs einer Aktie durch den Gewinn pro Aktie der letzten 12 Monate dividiert wird.

Eine allgemeine Überzeugung ist, dass Aktien mit niedrigem KGV unterbewertet sind und gekauft werden sollten, und Aktien mit hohem KGV überbewertet und zu vermeiden sind.

Die Geschichte zeigt, dass höhere Kurs-Gewinn-Verhältnisse häufig in Haussemärkten zu finden sind, während niedrigere Verhältnisse in Bärenmärkten zu finden sind. Eine Ausnahme bilden zyklische Aktien: Sie können sogar in Bullenmärkten niedrigere KGVs aufweisen.

Sie bekommen, wofür Sie bezahlen

Qualitätswaren haben einen höheren Preis, und das Gleiche gilt für Aktien.

Der Kurs einer Aktie spiegelt den wahrgenommenen Wert der Aktie durch die Anleger wider, der auf Angebot und Nachfrage zurückgeht. Wenn Anleger glauben, dass eine Aktie ein starkes Gewinnwachstumspotenzial hat, werden sie den Aktienkurs in die Höhe treiben.

Ein höherer Preis führt zu einem höheren KGV, da der Preis der Zähler im Verhältnis ist. Unternehmen mit stagnierendem Gewinnwachstum und ohne Katalysator, um die Aktie nach oben zu treiben, sind kein Schnäppchen, wenn ihr Kurs nicht steigt.

Große Wachstumsaktien haben große KGVs

In seinem Buch „How to Make Money in Stocks“ sagte IBD-Gründer William O'Neil, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis nicht aussagt, ob ein Aktienkurs steigen oder fallen wird, und das Verhältnis sollte kein Faktor beim Aktienkauf sein. Ein besseres Maß ist ein beschleunigtes oder stark steigendes Wachstum des Gewinns pro Aktie.

Wenn Sie sich die historischen Gewinner über die Jahrzehnte hinweg ansehen und Aktien mit Kurs-Gewinn-Verhältnissen (KGV) über dem Marktdurchschnitt aussortieren würden, hätten Sie viele große Chancen verpasst. O'Neils Studien ergaben, dass die Aktien mit der besten Performance von 1953 bis 1985 ein durchschnittliches KGV von 20 aufwiesen, als sie anfingen, Gewinne zu erzielen. Der Dow Jones Industrial Average hatte zur gleichen Zeit ein durchschnittliches KGV von 15.

Als diese Aktien zu steigen begannen, stiegen ihre KGVs auf rund 45.

Von 1990 bis 1995 war es sogar noch ausgeprägter, als die Top-Wachstumsaktien ein durchschnittliches KGV von 36 und bis in die 80er Jahre hinein hatten. Die besten Performer begannen mit Verhältnissen im Bereich von 25 bis 50 und wuchsen auf ein hohes Niveau von 60 bis 115 an. Wie Sie sich vorstellen können, war es Ende der 1990er Jahre noch dramatischer, als die Bewertungen in die Höhe schnellten.

Falls du es übersehen hast Microsoft (MSFT) im Jahr 2021 aufgrund überdurchschnittlicher Kurs-Gewinn-Verhältnisse hätten Sie zwei Gelegenheiten verpasst. Erstens Aktien brach aus einer Tassenboden in der Woche vom 25. Juni, als sein KGV 37 betrug. Die Aktie legte um 16 % zu, bis sie im August ihren Höchststand erreichte und eine neue Basis begann.

Wenn Sie diesen Kaufpunkt verpasst haben, gab es in der Woche vom 22. Oktober einen weiteren Ausbruch, als das KGV von Microsoft 39 betrug. Die Aktie kletterte im November um weitere 14 % auf ihr Allzeithoch.

SIE KÖNNEN AUCH MÖGEN:

Holen Sie sich kostenlose IBD-Newsletter: Market Prep | Technischer Bericht | Wie man investiert

Was ist CAN SLIM? Wenn Sie gewinnende Aktien finden möchten, wissen Sie es besser

IBD Live: Lernen und analysieren Sie Wachstumsaktien mit den Profis

Suchen Sie nach den nächsten großen Börsengewinnern? Beginnen Sie mit diesen 3 Schritten

Willst du mehr IBD Insights? Abonnieren Sie unseren Investitions-Podcast