Meinung: Der Aktienmarkt ist kurzfristig spannengebunden. Erwarte nicht, dass das lange anhält.

Typischerweise erholt sich SPX in diesem Zeitraum um etwas mehr als 1 %. Mit Ausnahme der starken Session am Donnerstag fehlt der Weihnachtsmann in Aktion, aber es ist noch Zeit. Eine der Nebenwirkungen dieses Systems ist, dass, wenn der Markt scheitert In diesem Zeitraum von sieben Tagen einen Gewinn zu verzeichnen, ist dies ein negativer Indikator für die Zukunft. Oder wie es Hirsch so eloquent ausdrückte: „Wenn der Weihnachtsmann nicht kommt, kommen vielleicht Bären nach Broad und Wall.“

Das SPX-Diagramm selbst hat einen Widerstand bei 3900-3940, nach dem Zusammenbruch unter 3900 Mitte Dezember. Bisher gab es Unterstützung im Bereich 3760-3800. Somit ist der Markt kurzfristig spannengebunden. Erwarten Sie nicht, dass das zu lange anhält. Aus einer etwas längerfristigen Perspektive gibt es einen starken Widerstand bis 4100, wo die Aktienmarktrallye Anfang Dezember gescheitert ist. Auf der Unterseite sollte es eine gewisse Unterstützung bei 3700 und dann bei den Jahrestiefs bei 3500 geben. Und natürlich ist das größte Bild immer noch das eines Bärenmarktes mit nach unten geneigten Trendlinien (blaue Linien in der beigefügten Grafik von SPX).

Wir empfehlen nicht, nicht haben zu diesem Zeitpunkt ein McMillan Volatility Band (MVB) Signal. SPX muss sich außerhalb der „modifizierten Bollinger-Bänder“ von +/-4σ bewegen, um ein solches Signal zu erzeugen. 

In letzter Zeit gab es viele Put-Käufe, und die Put-Call-Verhältnisse haben sich dadurch stetig erhöht. Diese Ratios liegen nun seit ein paar Wochen auf Verkaufssignalen, und solange sie nach oben tendieren, werden diese Verkaufssignale bestehen bleiben. Dies gilt für alle von uns verfolgten Put-Call-Verhältnisse, insbesondere für die beiden Equity-Only-Verhältnisse (nebenstehende Diagramme) und das Put-Call-Gesamtverhältnis. Das CBOE-Equity-Only-Put-Call-Verhältnis verzeichnete am 28. Dezember eine riesige Zahl, aber es gibt dort einige Arbitrage-Implikationen, so dass diese Zahl möglicherweise überbewertet ist. Das Standard Ratio nähert sich seinen Jahreshöchstständen, was bedeutet, dass es sich definitiv im überverkauften Bereich befindet, und die gewichteten Ratio nähert sich ebenfalls dem überverkauften Niveau. Allerdings bedeutet „überverkauft nicht kaufen“.

Die Marktbreite war gering, und daher bleiben unsere Breitenoszillatoren auf Verkaufssignalen, wenn auch im überverkauften Bereich. Der Breitenoszillator der NYSE hat kürzlich zweimal versucht, Kaufsignale zu generieren, ist aber letztlich gescheitert. Der Breitenoszillator „nur Aktien“ hat kein Kaufsignal generiert. Wir beobachten auch die Differenz dieser beiden Oszillatoren, und es ist auch überverkaufter Bereich – nachdem es kürzlich ein gescheitertes Kaufsignal gegeben hatte.

Ein Bereich, der sich ein wenig verbessert, sind die neuen 52-Wochen-Hochs an der NYSE. In den letzten paar Tagen hat die Zahl der neuen Höchststände 60 überschritten. Das mag nicht nach viel klingen, und das ist es auch nicht wirklich – aber es ist eine Verbesserung. Damit dieser Indikator jedoch ein Kaufsignal generiert, müsste die Anzahl der neuen Höchststände an zwei aufeinanderfolgenden Tagen 100 überschreiten. Das mag im Moment eine große Herausforderung sein.

Der Bereich mit dem größten Optimismus ist der Bereich Volatilität (insbesondere VIX). VIX
VIX,
-3.03%
weiterhin in seiner eigenen Welt. Ja, er ist in den letzten zwei Tagen leicht gestiegen, was ein Zugeständnis an stark fallende Aktienkurse zu sein scheint, aber insgesamt sind die technischen Signale von VIX immer noch optimistisch für Aktien. Es gibt ein „Spike Peak“-Kaufsignal, und das Trend von VIX Kaufsignal ist auch noch aktiv. Der VIX müsste über seinem gleitenden 200-Tage-Durchschnitt (derzeit bei 25.50 und fallend) schließen, um das auszugleichen Trend von VIX Kaufsignal, und es müsste über 25.84 (der Spitzenspitze von Mitte Dezember) schließen, um das „Spike Peak“-Kaufsignal auszugleichen.

Das konstruieren von Volatilitätsderivaten bleibt auch in seinem Ausblick für Aktien optimistisch. Die Laufzeitstrukturen sowohl der VIX-Futures als auch der CBOE-Volatilitätsindizes neigen nach oben. Darüber hinaus werden die VIX-Futures alle mit gesunden Prämien zu VIX gehandelt. Das sind positive Zeichen für Aktien.

Zusammenfassend behalten wir aufgrund des Abwärtstrends auf dem SPX-Chart und aufgrund des jüngsten Zusammenbruchs unter 3900 weiterhin eine „Kern“-bärische Position bei. Es gibt auch negative Anzeichen von Put-Call-Verhältnissen und Breite (obwohl beide im überverkauften Bereich liegen). ). Die einzigen aktuellen Kaufsignale gehen vom Volatilitätskomplex aus. Wir werden also weiterhin bestätigte Signale um diese „Kern“-Position handeln.

Neue Empfehlung: Chevron (CVX)

Es gibt ein neues Kaufsignal für das Put-Call-Verhältnis bei Chevron
CVX,
+ 0.75%,
aus einem extrem überverkauften Zustand. Wir werden hier also eine Long-Position einnehmen:

Kaufen Sie 1 CVX Feb (17^th) 180 anrufen 

Zu einem Preis von 7.20 oder weniger.

CVX: 177.35 Feb. (17^th) 180 Call: 7.00 geboten, angeboten um 7.20

Wir werden diese Position halten, solange das Put-Call-Verhältnis von CVX auf einem Kaufsignal bleibt.

Folgeaktion: 

Alle Stopps sind mentale Schließstopps, sofern nicht anders angegeben.

Für unsere verwenden wir ein „normales“ Walzverfahren
SPION,
+ 1.78%
Spreads: Wenn der Basiswert bei jedem vertikalen Bullen- oder Bären-Spread den Short-Strike trifft, dann rollen Sie den gesamten Spread. Das wäre eine Rolle up im Falle eines Calls Bull Spread oder Roll nach unten im Falle eines Bear-Put-Spreads. Bleiben Sie in der gleichen Expiration und halten Sie den Abstand zwischen den Strikes gleich, sofern nicht anders angegeben. 

Lange 2 SPION Jan (20^th) 375 Puts und Short 2 Jan (20^th) 355 Stellen: dies ist unsere rückläufige „Kernposition“. Solange sich SPX in einem Abwärtstrend befindet, wollen wir hier eine Position halten. 

Lange 2 KMB Jan (20^th) 135 Anrufe: basiert auf dem Put-Call-Verhältnis von Kimberly-Clark
KMB,
+ 0.53%.
Dieses Verhältnis ist jetzt auf ein Verkaufssignal übergegangen, also verkaufen Sie diese Calls, um die Position zu schließen. 

Lange 2 IWM Jan (20^th) 185 Calls am Geld und Short 2 IWM Jan (20^th) 205 Anrufe: Dies ist unsere Position basierend auf der bullischen Saisonalität zwischen Thanksgiving und dem zweiten Handelstag des neuen Jahres. Verlassen Sie diesen iShares Russell 2000 ETF
IWM,
+ 2.52%
Position zum Handelsschluss am Mittwoch, dem 4. Januar, dem zweiten Handelstag des neuen Jahres.

Lange 1 SPION Jan (20^th) 402 Anruf und Short 1 SPY Jan (20^th) 417 Anrufe: dieser Spread wurde zum Handelsschluss am 13. Dezember gekauft^th, als das letzte VIX „Spike Peak“-Kaufsignal generiert wurde. Stoppen Sie sich, wenn VIX anschließend über 25.84 schließt. Andernfalls halten wir 22 Handelstage.

Lange 1 SPION Jan (20^th) 389 Put und Short 1 SPY Jan (20^th) 364 setzen:  dies war eine Ergänzung zu unserer rückläufigen „Kern“-Position, die etabliert wurde, als SPX am 3900. Dezember unter 15 schloss^th. Halten Sie sich von dieser Verbreitung fern, wenn SPX schließt über 3940.

Lange 2 PCAR Feb (17^th) 97.20 Stellen: Diese setzt auf Paccar
PCAR,
-0.66%
gekauft am 20^th, als sie schließlich an unserem Kauflimit gehandelt wurden. Wir werden diese Puts so lange halten, wie die gewichteten Das Put-Call-Verhältnis liegt auf einem Verkaufssignal.

Lange 2 SPION Jan (13^th) 386 Anrufe und Short 2 SPY Jan (13^th) 391 Anrufe: Dies ist der Handel, der auf dem saisonal positiven Zeitraum der „Weihnachtsmann-Rallye“ basiert. Es gibt keinen Stopp für diesen Handel, außer der Zeit. Wenn SPY bei 391 handelt, rollen Sie den gesamten Spread auf jeder Seite um 15 Punkte nach oben. Verlassen Sie Ihre Spreads in jedem Fall zum Handelsschluss am Mittwoch, dem 4. Januar (dem zweiten Handelstag des neuen Jahres).

Alle Stopps sind mentale Schließstopps, sofern nicht anders angegeben.

Lawrence G. McMillan ist Präsident von McMillan Analysis, einem eingetragenen Anlage- und Rohstoffhandelsberater. McMillan kann sowohl persönlich als auch in Kundenkonten Positionen in Wertpapieren halten, die in diesem Bericht empfohlen werden. Er ist ein erfahrener Trader und Vermögensverwalter und Autor des Bestsellers Options as a Strategic Investment. www.optionsstratege.com

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