Meinung: Sollten Sie Wohnimmobilien in Ihr Altersvorsorgeportfolio aufnehmen?

Ohne einen solchen Fonds besteht die Herausforderung für diejenigen, die einen Teil ihres Altersvorsorgeportfolios in Wohnimmobilien investieren möchten, darin, Häuser zu finden, die mindestens so gut abschneiden wie die Anlageklasse selbst.

Das ist leider leichter gesagt als getan. Stellen Sie sich vor, Sie wollten vor 10 Jahren vorhersagen, welche US-Großstadt in den folgenden zehn Jahren den größten Immobilienpreisanstieg erleben würde. Es hing viel davon ab, es richtig zu machen: Die Stadt mit dem höchsten Zinssatz verzeichnete einen annualisierten Anstieg ihres Case-Shiller-Hauspreisindex, der fast dreimal so hoch war wie der der Stadt mit dem niedrigsten Zinssatz.

Wie Sie der beigefügten Grafik entnehmen können, handelt es sich bei diesen Städten um Phoenix und New York City mit einem jährlichen Anstieg von 11.4 % bzw. 4.3 % über zehn Jahre.

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Was ist mit REZ?

Ein hilfreicher Leser schickte mir eine E-Mail, um eine mögliche Lösung für die Herausforderung vorzuschlagen, der durchschnittlichen Rendite der Anlageklasse gerecht zu werden: Der iShares Residential & Multisector Real Estate ETF
REZ,
-1.19%.
Ich bin trotzdem skeptisch.

Welche anderen Tugenden dieser ETF auch hat, es ist weit hergeholt zu behaupten, er sei repräsentativ für die Anlageklasse Wohnimmobilien als Ganzes. Seine derzeit größte Beteiligung, die mehr als 10 % seines Portfolios ausmacht, ist Public Storage
PSA,
-1.22%,
die Selfstorage-Einrichtungen besitzt und betreibt. Seine zweitgrößte Beteiligung, die weitere sieben Prozent seines Portfolios ausmacht, ist Welltower
GUT,
-2.82%,
die in die Infrastruktur des Gesundheitswesens investiert.

Betrachten Sie die Korrelation in den letzten zehn Jahren in den monatlichen Renditen von REZ und dem Case-Shiller US National Home Price Index. Ich habe berechnet, dass das r-Quadrat dieser Korrelation nur 0.6 % beträgt, was bedeutet, dass die monatlichen Änderungen des Case-Shiller-Index weniger als 1 % der gleichzeitigen monatlichen Änderungen von REZ erklären.

Warum es wichtig ist, es trotzdem zu versuchen

Diese Daten deuten sicherlich darauf hin, dass es keinen einfachen Weg gibt, in Wohnimmobilien als Anlageklasse zu investieren. Aber das bedeutet nicht, dass wir aufgeben sollten. Die Anlageklasse hat mehrere Vorzüge, die überzeugend genug sind, um darauf hinzuweisen, dass wir uns nicht vom Fehlen einer einfachen Lösung dazu verleiten lassen sollten, sie ganz zu vermeiden.

Roherträge sind nur eine dieser Tugenden. Ebenso wichtig ist die geringe Korrelation zwischen Aktienmarkt und Wohnimmobilien. Wichtig ist auch seine geringe Volatilität.

Diese zusätzlichen Vorzüge werden durch das beigefügte Diagramm veranschaulicht, das die Gesamtrendite von Wohnimmobilien seit 1890 neben dem S&P 500 darstellt. Beachten Sie, dass die kumulative Performancelinie von Wohnimmobilien weitaus glatter ist als die des S&P 500. Beachten Sie auch, dass Wohnimmobilien mit Ausnahme der Großen Finanzkrise dazu neigen, sich während der Baisse an den Aktienmärkten zu behaupten.

Meine Vermutung ist, dass diese zusätzlichen Tugenden oft auch dann bestehen bleiben, wenn eine bestimmte Investition in Wohnimmobilien Rohrenditen abwirft, die unter denen der gesamten Anlageklasse liegen. Wenn ja, dann könnte diese Investition immer noch eine wichtige Rolle dabei spielen, sicherzustellen, dass Ihr Altersvorsorgeportfolio so lange hält wie Sie.

Mark Hulbert schreibt regelmäßig Beiträge für MarketWatch. Seine Hulbert Ratings verfolgen Investment-Newsletter, die eine Pauschalgebühr für die Prüfung zahlen. Er ist erreichbar unter [E-Mail geschützt] .