Meinung: Es ist sicher, Ihre Zehen an die Börse zu tauchen – hier sind drei Unternehmen, die Sie in Betracht ziehen sollten, darunter ein Disruptor

1. Die Stimmung ist sehr düster

Ein Großteil der Aktienwelt befand sich am Montag in einem Bärenmarkt. Der Russell 2000
FURCHE,
-1.45%
lag mehr als 20 % unter den jüngsten Höchstständen, die Definition eines Bärenmarktes. Der Nasdaq
COMP,
-2.28%
war nur einen Prozentpunkt entfernt. Der S&P 500
SPX,
-1.22%
besser gehalten. Es kam lediglich zu einer Korrektur (minus 10 %).

Das verursachte jede Menge Schmerzen. Das macht keinen Spaß, aber es zeigt uns, dass es im konträren Sinne ein guter Zeitpunkt zum Kaufen ist. Bei diesem Anlagestil möchten Sie bullisch werden, wenn die Masse außergewöhnlich pessimistisch ist. Das ist jetzt der Fall.

Für meinen Börsenbrief „Brush Up on Stocks“ (Link in der Bio unten) verfolge ich etwa 10 Indikatoren, um ein Gefühl für die Stimmung zu bekommen. Hier ist eine Zusammenfassung des bullischen Signals von drei.

* Das Bull/Bear-Verhältnis von Investor's Intelligence misst die Stimmung der Aktien-Newsletter-Autoren. Ich verwende dies als konträren Indikator. Niedriger bedeutet für sie mehr Baisse, was bullisch ist. Der Indikator deutet darauf hin, dass der Markt attraktiv aussieht, wenn dieser Wert unter 2 fällt. Aktien sehen äußerst attraktiv aus, wenn er auf 1 oder darunter fällt. Letzte Woche lag er bei 1.59, aber jetzt liegt er definitiv näher bei 1. Wir werden es später in dieser Woche herausfinden, wenn dieser Indikator aktualisiert wird.

* Der CBOE Volatility Index der Chicago Board Options Exchange
VIX,
-7.86%
ist ein beliebter Angstindikator, da er die erwartete Volatilität misst. Höhere Werte bedeuten mehr Angst. Oberhalb von 25 beginnt eine übertriebene Baisse (die im konträren Sinne bullisch ist) zu zeigen. Tiefststände werden oft durch Spitzen bis in den Bereich von 30 bis 40 markiert. Am Montag wurde es bei etwa 39 gehandelt.

* Die American Association of Individual Investors (AAII) führt wöchentlich eine Stimmungsumfrage unter Anlegern durch. Wenn dieser Indikator extrem bärisch ist, ist es Zeit zu kaufen. Das ist jetzt der Fall. Dieses Signal löst ein Kaufsignal aus, wenn der Prozentsatz der Bullen abzüglich des Prozentsatzes der Bären auf der Basis eines gleitenden Vier-Wochen-Durchschnitts auf -10 fällt. Wir sind nah. Die jüngsten Werte lagen bei 21 % bullisch gegenüber 46.7 % bärisch, was einem einmaligen Wert von -25.7 entspricht. Der gleitende Vier-Wochen-Durchschnitt liegt bei -8.15.

Dieses Diagramm mit freundlicher Genehmigung von Charles Schwab 
SCHW,
-0.20%
Liz Ann Sonders, Chef-Investmentstrategin, zeigt, wie extrem das aktuelle negative Signal ist (das bullish ist!).

Unter dem Strich: Die Anlegerstimmung ist deutlich düster, was darauf hindeutet, dass wir uns einem Markttief nähern.

2. Insider halten uns nicht von Aktien ab

Wegen der Berichtssaison sind Insider jetzt im Lockdown. Daher ist ihr Kauf-/Verkaufsverhältnis etwas weniger aussagekräftig. Wir können dieses Verhältnis aber noch verfolgen, da einige Insider weiterhin aktiv sind.

Insider sind derzeit nicht wirklich optimistisch. Aber sie sind auch nicht vorsichtig. Laut Vickers Insider Weekly, herausgegeben von Argus, sind sie neutral.

Ich würde sie lieber bullisch sehen. Aber anekdotisch kann ich Ihnen sagen, dass Insider an Tagen mit besonders starkem Abschwung verstärkt zu Käufen bereit sind, auch in aufstrebenden Technologie- und zyklischen Bereichen wie Industrie, Chemie und Immobilien. Sie kaufen konjunktursensible Namen – keine defensiven Aktien wie Basiskonsumgüter – was uns zum nächsten Punkt Nr. 3 bringt.

Unter dem Strich: Insider sind nicht pessimistisch.

3. Der Wirtschaft wird es gut gehen

Ein wesentlicher Teil meiner Überzeugung, dass dies der richtige Zeitpunkt ist, um bullisch zu werden, liegt darin, dass die Wirtschaft nicht in eine Rezession abrutscht und die Federal Reserve sie nicht dorthin drängen wird.

Kann die Wirtschaft die Zinserhöhungen und das Tapering der Fed wirklich überleben? Ich denke schon, weil es so viele eingebettete Impulsquellen in der Wirtschaft gibt, wie der Stratege und Ökonom James Paulsen von Leuthold dargelegt hat.

Dazu gehören: Der Hauskaufrausch (diese Häuser müssen mit Sachen gefüllt werden und viele können einige Umbauprojekte vertragen). Starke Verbraucherbilanzen und Einkommensniveaus, die die Verbraucherausgaben unterstützen. Die niedrige Verbraucherstimmung zeigt uns, dass es im Zuge der Lockerung der Corona-Krise noch viel Raum für Verbesserungen gibt. Die Unternehmensbilanzen sind stark. Und es steht eine Phase des Lageraufbaus bevor, da diese aufgrund von Lieferkettenengpässen niedrig sind.

Die sehr niedrige Arbeitslosenquote stellt zugegebenermaßen ein großes Risiko dar. Niedrige Arbeitslosenquoten signalisieren oft das Ende des Konjunkturzyklus. Angespannte Arbeitsmärkte können zu einer Lohn-Preis-Spirale führen, die die Fed nicht kontrollieren kann, außer durch eine Erhöhung der Zinssätze, bis es zu einer Rezession kommt.

Diesmal dürfte dies jedoch nicht der Fall sein, da die Kapitalausgaben (Capex) der Unternehmen so hoch sind, betont Ed Yardeni von Yardeni Research. Hohe Investitionsausgaben führen zu einem größeren Mix an Technologie und Maschinen im Vergleich zu Arbeitskräften, was die Produktivität (Output pro Arbeitskraft) steigert. Dadurch wird der Druck von den Unternehmen genommen, den Kunden mehr zu berechnen, um die höheren Löhne auszugleichen. Produktivität schließt die Lohn-Preis-Spirale kurz.

Unter dem Strich: Das Wachstum wird sich im ersten Quartal aufgrund von Omicron und Unwettern definitiv verlangsamen. Aber die wirtschaftliche Stärke wird das ganze Jahr 2022 über anhalten. Das langsamere Wachstum im ersten Quartal könnte tatsächlich eine gute Nachricht sein, weil es die Inflationsängste lindern wird.

Kurzfristiger Katalysator

Der Markt hat die Angewohnheit, vor Fed-Sitzungen ziemlich stark auszuverkaufen. Händler sind angesichts überraschender Fed-Nachrichten in Zeiten hoher Inflation nervös und verkaufen daher vor den Sitzungen. Dies erklärt wahrscheinlich einen Teil der aktuellen Schwäche. Die Fed trifft sich am Mittwoch erneut.

Nachdem dieser Gefahrenpunkt vorüber ist, sollte sich der Markt festigen, da wir keine Überraschungen erleben werden, da sich die Inflation beruhigt.

„Wir glauben, dass die Inflation wahrscheinlich im Dezember ihren Höhepunkt erreicht hat und dass die Daten für das erste Quartal eine sequenzielle Verbesserung zeigen werden“, sagt Art Hogan, Chef-Marktstratege bei National Securities.

Dies ist sinnvoll, da die Inflation durch Probleme in der Lieferkette verursacht wurde, ein lösbares Problem.

„Während jeder vorhersagen möchte, dass die Fed die Zinsen im Jahr 2022 mehr als dreimal anheben wird und bei der März-Sitzung sogar um 50 Basispunkte anheben wird, halten wir beide Szenarien für unwahrscheinlich“, sagt Hogan.

Aktien

Finanzen und Energie waren großartige Orte, um sich vor der technischen Zerstörung zu „verstecken“. Sie bleiben aufgrund ihrer angemessenen relativen Bewertungen interessant, wie Sie in dieser Grafik der Bank of America sehen können
BAK,
+ 1.98%.

Diese beiden Gruppen dürften angesichts der unten hervorgehobenen zugrunde liegenden Trends weiterhin gut abschneiden.

Banken

Aktien von JPMorgan Chase
JPM,
+ 1.09%
sind seit der Veröffentlichung ihrer Gewinne am 13. Januar um mehr als 14 % gesunken, weil die Bank die Anleger mit hohen Ausgaben überraschte. Aber JPMorgan ist immer noch der führende Gigant im Kreditkarten-, Vermögensverwaltungs- und Investment-, Privat- und Geschäftsbankwesen, der das US-Bankenwesen dominiert.

Es wird also profitieren, wenn die Zinsen steigen. Dies hilft den Banken, mehr Geld zu verdienen, solange die Zinsstrukturkurve weiterhin nach oben tendiert. Banken leihen am kurzen Ende Kredite und verleihen am langen Ende. Die nach oben verlaufende Zinsstrukturkurve lässt auch ein solides Wachstum prognostizieren, was dieser Bank dabei helfen wird, mehr Verbraucher-, Geschäfts- und Investmentbanking durchzuführen.

All dies erklärt wahrscheinlich, warum ein JPMorgan-Insider kürzlich den Kursrückgang der Aktie gekauft hat, und schlägt vor, dass Sie das auch tun sollten.

Energie

Die Erwartungen für Öl im Wert von 100 US-Dollar in diesem Jahr sind groß, aber sie sind nicht weit hergeholt. Die Grundlagen sind gut. Martijn Rats, Energieanalyst bei Morgan Stanley, nennt die drei Treiber des „dreifachen Defizits“. Es besteht ein Defizit an Lagerbeständen (sie sind niedrig). Den Produzenten fehlt es an freien Kapazitäten. Daran dürfte sich aufgrund des Investitionsdefizits in neue Produktionsanlagen nichts ändern, da Energieunternehmen Entwicklungsgelder in grüne Energie umleiten.

Wenn Sie einen Namen im Energiebereich hinzufügen möchten, könnten Sie Schlimmeres tun, als Warren Buffett zu folgen. Berkshire Hathaway
BRK.B,
+ 1.14%
war ein großer Käufer von Chevron
CVX,
+ 4.25%.
Dank der Investitionen im Perm-Becken in den USA, in Kasachstan und im Golf von Mexiko wird Chevron seine Produktion bis 10 im Vergleich zu 2025 um fast 2020 % steigern.

Ein Störer

Disruptive Unternehmen sind derzeit aus der Mode gekommen, weil – egad! — Cathie Wood von ARK Investment könnte sie besessen haben! Aber gute Disruptoren werden weiterhin für Unruhe sorgen, unabhängig davon, was der Aktienmarkt tut, und das wird ihren Anlegern zugute kommen.

Einer, der mir gehört und den ich auch in meinem Börsenbrief vorgeschlagen habe, ist Warby Parker
WRBY,
-1.03%.
Wenn Sie in letzter Zeit eine Brille gekauft haben, wissen Sie, dass dieser Bereich reif für Störungen ist. Es steckt voller versteckter und aggressiver Upsells zusätzlich zu den bereits teuren Brillen.

Warby bietet coole Rahmen zu viel günstigeren Preisen und die Verbraucher sind davon begeistert. Der Umsatz stieg im dritten Quartal um 32 %. Da Warby nur 1 % des 35 Milliarden US-Dollar schweren Augenpflegemarktes in den USA ausmacht, braucht es keine Brille, um das Wachstumspotenzial zu erkennen.

Michael Brush ist Kolumnist für MarketWatch. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung war er Eigentümer von WRBY. Brush hat in seinem Aktien-Newsletter „Brush Up on Stocks“ SCHW, BAC, JPM, CVX und WRBY vorgeschlagen. Folgen Sie ihm auf Twitter @mbrushstocks.